экономика России

Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может, надо следить за отклонением экономики от прогноза – Тремасов

1. В Нижнем Новгороде открыт завод компании «Континент ЭТС» по производству программируемых логических контроллеров. Эти устройства применяются в системах телемеханики и управления процессами на промышленных, пищевых предприятиях, в тепловых пунктах, на транспорте, а также на объектах критической инфраструктуры.

2. Ковровский механический завод запустил производство якорно-швартовных шпилей собственной разработки. Первый экземпляр будет передан Самарскому судостроительному заводу «Нефтефлот». Шпиль предназначен для выполнения швартовных операций, а также удержания судов на якоре.

Это обзор за 48 неделю 2024 года.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Китай: реальная денежная масса (РДМ) по итогам сентября выросла на 7,1% к октябрю прошлого года. По итогам 3 квартала рост ВВП Китая составил 4,6%.
• США: Денежная масса в США по итогам октября выросла на 3,1%. Сжатие реальной денежной массы (РДМ), продолжавшееся 29 месяцев закончилось. ВВП США в 3 квартале немного замедлил рост, до 2,5%.

Экономика России

• Судя по недельным данным, в ноябре рынок легковых автомобилей может составить 115 тысяч штук (+5%). Оценка итогов 2024 года сохраняется вблизи 1,56 млн.
• В третьем квартале инвестиции в основной капитал выросли в реальном выражении на 5,1%.
• Производство электроэнергии в октябре выросло на 1,6%. Объём производства за 12-месяцев (скользящий год) установил очередной исторический рекорд.
• Промпроизводство (это около 30% ВВП) в октябре выросло на 4,8%. Промпроизводство за последние 12 месяцев (скользящий год) установило новый исторический рекорд.

Сегодня утром Коммерсант и Интерфакс опубликовали свежие подсчеты по рынку долга и неплатежам. Сделаем короткое ревью и выделим наиболее важное для фондового рынка

Рынок долга 

В ноябре активность на долговом рынке заметно сократилась: объем размещений корпоративных облигаций упал на 43% м/м и на 9% г/г. Даже крупные компании теперь вынуждены идти на уступки инвесторам, предлагая более короткие сроки размещений и ежемесячные купоны вместо привычных полугодовых. Сильно увеличилась ставка по флоатерам, все меньше инвесторов идет в этот сегмент. Банки вынуждены тормозить кредитование из-за проблем с достаточностью капитала и давления ЦБ. Ряд банков выставляет заградительные ставки по заимствованиям. 

Неплатежи 

Экономика все сильнее ощущает кризис неплатежей. Доля просроченных платежей растет во всех категориях бизнеса. Например, малый бизнес в третьем квартале задерживал четверть платежей своим контрагентам, а просрочка более 60 дней стала рекордной: 12,1%. Об этом свидетельствуют свежие данные от СПАРК

Сегодня начался форум от ВТБ «Россия зовет». На повестке дня остается вопрос экономического развития в рамках жесткой денежно-кредитной политики. Что же интересного сегодня нам рассказали?

Эльвира Набиуллина не радует своими заявлениями. ЦБ пока не видит замедления инфляции, а недавнее ослабление рубля стало новым проинфляционным фактором.

«ИНФЛЯЦИЯ ПОКА НЕ НАЧАЛА ЗАМЕДЛЯТЬСЯ. ТОРМОЗНОЙ ПУТЬ ДО ЦЕЛИ ЗАЙМЕТ ВЕСЬ 2025 Г. И ПРИХВАТИТ 2026 Г.» — Э. Набиуллина, но в то же время успокоила, заявили, что «ВЫСОКИЕ СТАВКИ С НАМИ НЕ НАВСЕГДА».

☝️ Если Банк России начнет смягчение, но это может быть воспринято как капитуляция перед инфляцией. Поэтому ЦБ не исключает повышение ставки на ближайшем заседании. Консенсус рынка — 23%.

С другой стороны, есть риск ухода в рецессию. Решетников отметил, что бизнес сокращает инвестиционные программы, а дальнейшее снижение кредитования приведет к охлаждению экономики.

1. «Ростсельмаш» представил новый комбайн H820. Это первый российский зерноуборочный комбайн 8-го класса с гибридной системой обмолота и сепарации. Комбайн оснащён цифровыми помощниками. Они упрощают управление, повышают точность настроек и минимизируют ошибки оператора.

2. Резидент ТОР «Хабаровск» запустил производство полиэтиленовых труб для водоснабжения, водоотведения и газораспределения. Завод выпускает продукцию диаметром от 32 до 450 мм. Продукция завода востребована в ЖКХ и газоснабжении Дальнего Востока, покрывая 10% региональных потребностей. Полиэтиленовые трубы долговечны, коррозионностойки и просты в монтаже, что делает их актуальными на фоне растущего спроса.

Те, кто инвестировал в российский рынок в 2023-24 гг. не могли и предположить, что акции упадут так низко. Массовый рост брокерских счетов и приток новых денег полагался на стадный инстинкт – раз остальные покупают, значит все нормально, и оно мне тоже нужно. 

Основная причина падения рынка — запредельно высокая процентная ставка, которая находится на максимальных за 22 года уровнях. А выросла она потому, что продолжается рост кредитования. Находятся предприятия, которые могут позволить себе не только рефинансировать долги по таким ставкам, но даже готовы увеличить долговую нагрузку.

Темпы роста кредитов хоть и начали замедляться с октября 2023 года, но все равно остаются на уровне 20% г/г. Объем кредитов на 01.10.2024 вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 2%, до 74,7 трлн рублей, а годовой темп роста составил 21%.

Объем кредитов, предоставленных юрлицам и ИП в рублях и иностранной валюте

Источник: ЦБ