экономика

Сегодня будет интересное заседание. Почему? Консенсус такой, что ФРС удалит слово «patient» (терпеливый) из своего заявления. Это будет означать, что ФРС открывает дорогу для повышения ставок. 34 из 49 опрошенных Блумберг экономистов ожидают такого сценария на сегодня. Этот сценарий уже заложен в курс доллара и в рынок акций. Но есть серьезные основания сомневаться в том, что ФРС стоит спешить. Индекс экономических сюрпризов в США на минимальном уровне с 2000 года и единственный мотив, почему Феду пророчат повышение ставки — сила на рынке труда. Сейчас в экономике США происходит парадоксальная ситуация: ФРС же перестиулировали экономику за последние 7 лет, вызвав в каком-то смысле искуственный цикл роста и теперь они собираются повышать ставки на поздней стадии этого цикла (то есть тогда, когда их надо начинать снижать) и прецедентов такого коктейля еще не было. 

Об этом предупреждает Рэй Далио (суперавторитет, круче Баффета)
 

Короче, если сегодня они не уберут слово patient из комментария, то бакс может сильно отыграть вниз, а S&P500 пойдет на максимумы. Правда, возможно, уже последний раз в этом году.


В любом случае, сегодняшнее событие — сильный драйвер для рынка. Я на всякий случай напомню, что решение ФРС выйдет в 9 вечера а пресс-конференция Йеллен начнется в 21:30мск.

Консенсус по процентным ставкам ФРС в этом году такой:
 

Сегодня мы с Вадимом Писчиковым провели полдня в Сколково, посетили лекцию клуба инвесторов Ильи Кунцевича, который прилетел из Лос-Анжелеса, чтобы представить свою книгу «экономическое равновесие».

К сожалению мы с Вадимом не смогли понять даже центральный тезис книги, а также не имели возможности (в силу своей воспитанности) задать вопрос оратору. (Вопросов и тезисов было много среди слушателей, которые в тему и не в тему, полностью разрушили структуру доклада и лишили его последовательности). Поэтому на два с лишним часа мы погрузились в атмосферу хаоса и некомпетенции, которые поддерживались как вопрошающими, так и оратором и его модератором дискуссии.

В то же время мучительно больно было слушать как эти люди затрагивали темы, которые действительно мне чрезвычайно интересны для дискуссии (объем денег, замкнутые системы, перераспределение богаства, неравенство богатства, производительно труда и т.д.) и при этом заминают темы не раскрывая ничего и не произнося каких-либо тезисов, создающих добавленную стоимость. 
 

Саму презентацию книги я могу охарактеризовать так: тот случай, когда о простых вещах говорится предельно сложно.

Блин, может кто-нить знает в Москве есть какие-то экономические лекции где компетентная публика и компетентные ораторы обсуждают глобальные проблемы?

Как говорил ранее один известный персонаж (сейчас уже так не говорит), буду краток.
Сомнительно, что криптовалюта сможет заменить деньги. Базовым источником экономического роста и прибыли является эмиссия, а именно она в случае с криптовалютами невозможна. 
Конечно речь идет об экономике основанной на ссудном проценте.

США на прошедшей неделе оставались самой тихой гаванью. С одной стороны потому, что там ничего не происходит кроме игры слов, с другой потому, что доллар опять стал привлекательным из-за значительного процентного дифференциала в пользу долларовых вложений, и капиталы потекли рекой, спасаясь от отрицательных процентных ставок в большинстве остальных регионов мира. Собственно, о таких последствиях мы и предупреждали ещё более шести месяцев назад, когда разбирали возможность введения европейского количественного смягчения. Что ж, первые следствия полностью себя оправдали, посмотрим, оправдаются ли остальные.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Интрига вокруг фразы про «сдержанность» в протоколах ФРС ещё сохраняется, но довольно сложно представить, что может заставить ФРС отказаться от решения поднять ставки в июне 2015 года. Все экономические показатели, обосновывающие это решение, уже опубликованы. Сюда относится и занятость, и показатели роста ВВП; единственный показатель, говорящий против такого решения, – инфляция, но его довольно просто объяснить ростом доллара и падением нефти и, как следствие, игнорировать. Последствия от ужесточения монетарной политики проявятся не сразу, на это понадобится несколько лет, да и приток средств из других регионов мира, где процентные ставки либо крайне низки, либо вообще отрицательные, позволит отсрочить момент наступления кризиса. В отличие от 2008 года кризис будет носить всеобъемлющий характер и будет связан с разрывом пузыря корпоративных долгов в США, т.к. американские компании из-за роста ставок не смогут легко реструктуризировать взятые ранее кредиты, а финансовый поток от основной деятельности будет неизбежно снижаться из-за роста курса доллара и падения привлекательности бизнеса в США. Возможно первым начнёт падать американский фондовый рынок, сначала медленно, потом всё быстрее и быстрее, потом падение превратится в неконтролируемое пике. Неизбежность этого сценария подтверждает даже бывший глава ФРС Алан Гринспен, чей авторитет не вызывает сомнений. Всё это говорит о том, что экономика, рынки и т.д. не являются целью политики ФРС. Её главная цель — в создании управляемых кризисов, подготовится к которым могут только те, кому заранее известен весь сценарий. Благодаря этим кризисам такие люди, а точнее финансовые корпорации, приобретают и сохраняют имеющееся влияния. Без подобного инструмента пришлось бы выживать в жёсткой конкуренции, а благодаря его наличию — все опасные конкуренты уничтожаются или поглощаются, не успев набрать необходимого веса, чтобы составить реальную конкуренцию выгодоприобретателям от политики ФРС. Однако всё это — лишь гипотетический сценарий, правдоподобие которого можно будет проверить лишь через несколько лет. Скорее всего, как минимум до прекращения европейского количественного смягчения новый кризис удастся отсрочить.

( Читать дальше )

Надо отметить, что видимое обострение кризиса пока прошло.
А вы чувствуете кризис?

Кризис

• Госдеп США: Россия потеряла около $140 млрд из-за западных санкций, введенных в связи с событиями на Украине
• Падение продаж леговушек в феврале -38% к февралю 2014.
• С начала года российскийми компаниями объявлено дефолтов на 5.5 млрд рублей >>>
• 10 самых пустых бизнес-центров Москвы >>>
• РЖД продаст государству акций своих на 70 млрд рублей. То есть безвозвратно. Навсегда.
• Россияне стали меньше тратить на мобильную связь: выручка мегафона от голосовой связи в 2014 упала на 6%.
• Аудитория росс. турист. сайтов упала на четверть >>>
• Автодилерская брит. компания Inchcape списала £47.4 млн по бизнесу в России.
• Завод Соллерс во Владивостоке уволит более четверти рабочих
• Альфа-банк подал иск о банкротстве Ютэйр >>>
• Fitch: основной риск для российских нефтяных компаний — это санкции, а именно доступ к финансированию и экспортные ограничения.
• у ВТБ в 2014 году будет первый убыток за 6 лет >>>
• Опрос левады: задержек в зарплате ожидают только 15%, уже сократилась з/п только у 10% опрошенных
• ЦБК Волга поднял цены на бумагу на 6-15%

Антикризис

• Марки автомобилей, продажи которых выросли в феврале в России: Mercedes-Benz +18%, BMW +6%, Lexus +11%, Porsche +119%, Smart +60%, Isuzu +1380%.
• Кризис вынудил ряд автопроизводителей ввести скидки на машины до 20%
• «Алроса» из-за девальвации остановила закупки части импортной горной техники. По ряду позиций «Алроса» будет переходить на российские, белорусские, азиатские аналоги, в том числе может расширить парк «БелАЗов»
• МВФ одобрил помощь Украине $17 млрд
• Турецкая Энка переключается со строительства офисов на жилье в России >>>
• Прибыль Мосбиржи в 2014-м выросла на 38% >>> 
• Зарплаты в РЖД вырастут более чем на 5% в 2015 
• Nissan решил пока не повышать цены в России >>>  
• Правительство анонсировало план популяризации рабочих и инженерных профессий
• Китай намерен довести объем торговли с Россией до $100 млрд

картинки
===========================================
Аналитики прикалываются чтоли? Прогноз ставок аренды в московских офисах 2015:


Падение российского авторынка 2015

Впечатляет:



( Читать дальше )

В дополнение ко вчерашнему посту История моих доходов за последние 10 лет. Анализ и общенациональные выводы (+252,104к).

Основной тезис — россиянам в среднем в силу ряда естественных причин свойственно принимать не совсем рациональные эклономические решения в повседневной жизни. Если средний россиянин тем или иным сорвет куш в миллион долларов, то самым очевидным решением будет решение потратить этот миллион.

Градация решений по возрастанию степени сложности и рациональности в условиях быстро свалившегося богатства: 
1. быстро и с шиком промотать, купить кучу не совсем нужных вещей — самое простое. 
2. успеть купить недвижимость — чуть более рациональное, но тоже несложное
3. сохранить богатство в ликвидном виде в течение многих лет, не потратив его — сложно
4. сохранить богатство и преумножить — самое сложное и самое рациональное

Итак каковы причины того, что средний россиянин пойдет по пути 1-2. 
1. бедное детство
2. стремительный рост доходов/благосостояния за последние 10-15 лет, который порождает ложное ожидание того, что доходы и дальше будут расти, а значит, зачем откладывать то небольшое, что есть сегодня, если завтра будет больше?
3. экономическая паранойя: опасение того, что эти богатства могут «сгореть». Память кризиса 1998 года, недоверие к рублю, память гиперинфляции 90-х и так далее. Кстати все изместные аналитики-всадники апокалипсиса болеют этим грешком в гипертрофированной форме. 

У интуитивных трейдеров как и у игроков казино по идее желание потратить свалившийся навар должно быть еще более велико, что также связано с внутренней неуверенностью в способности удержать заработанные деньги от проигрыша.

Хочу вернуться к пункту два и доказать тот факт, что россияне, пережив десятилетие постоянно растущих доходов неадекватно (слишком оптимистично) оценивают свои будущие доходы. 

На смартлабе есть индекс доверия потребителей России. (Команда <CCI> в консоли смартлаба).

  
Так вот парадокс в том, что как бы люди не оценивали деловой климат, свои доходы через 6 месяцев они всегда в целом оценивают более оптимистично! 

Так вот этот парадокс, как ни странно, сказывается и на поведении экономических агентов. Это же кстати касается и государства и компаний, где казалось бы, решения приниматься должны более рационально, чем толпой среднестатистических людей.



( Читать дальше )

Рынок всё же готовится к скорому повышению ставок ФРС США, можно сказать, что он почти поверил в это решение. Данный вывод следует из реакции всех инструментов на выход данных по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях США. Данные вышли ощутимо лучше, чем прогнозировали аналитики, и котировки как валют, так и товаров стали падать по отношению к доллару США. Это означает, что рынки поверили в реальность угрозы ФРС поднять ставки, несмотря на все аргументы против этого. Под это политическое решение, судя по всему, и подгоняются публикуемые экономические показатели, так же как это было с решением о первом сокращении ежемесячного объёма QE3. А это в свою очередь означает, что всё внимание рынков будет приковано к информации, поступающей из США.

 

1.Перспективы развития госфинансов США

 

Экономические власти США планомерно реализуют политику создания управляемых кризисов ровно по той же схеме, по которой был организован ипотечный кризис 2008 года. Судя по всему, делают они это сознательно не взирая на все риски и последствия, рассчитывая при этом не только сохранить власть, но и увеличить контроль за мировыми ресурсами. В создании нового кризиса используется совершенно аналогичная схема, что и в ипотечном кризисе 2008 года. Давайте вспомним основные причины его возникновения. Сначала ФРС США в течении нескольких лет поддерживала низкие процентные ставки, всеми силами стимулируя развитие ипотеки не только в смысле приобретения недвижимости в долг, но и в смысле создания многочисленных производных на этот первоначальный кредит. В результате сложилась ситуация, когда не слишком надёжный ипотечный кредит был многократно перепродан, став основой для создания производных долговых инструментов на суммы в разы превышающие сумму самого первоначального кредита. Когда пузырь достаточно надулся, и в рискованную игру втянулись многие иностранные банки, ФРС резко повысила ставки. В результате рынок недвижимости замер и просел, а вся пирамида производных бумаг рухнула, что стало отправной точкой для продолжающегося до сих пор мирового экономического кризиса. Этот кризис стал катализатором многочисленных конфликтов на расовой, религиозной и иной почве, большинство из которых пока только усиливаются. Схема создания нового кризиса совершенно аналогична, только в целях упрощения ипотечные производные решили просто заменить деньгами. Причём сейчас в выпуск этих ничем не обеспеченных «ценных бумаг» вовлечены все без исключения мировые центральные банки.  А результатом станет не разрыв ипотечного пузыря, а обрушение всей мировой финансовой системы со всеми вытекающими отсюда последствиями. Какими они будут сейчас предугадать сложно, но свято место пусто не бывает, и на смену существующим принципам придут новые. Кто и какое место займёт в новом мировом порядке, покажет время. Скорее всего, все события будут развиваться ещё на нашей памяти, и мы не только увидим что из всего этого выйдет, но и сможем поучаствовать.

( Читать дальше )

Сегодня наткнулся на РБК на статью, которая как мне кажется не сулит российской экономике и фондовому рынку ничего хорошего. Речь идет о свободных площадях в офисных небоскребах Москвы. Как видим, во вновь сданных зданиях царит мертвая тишина, несмотря на сильно сниженные цены на аренду и значительные уступки арендаторам. 



Можно предположить, что подобная ситуация была всегда, но есть таблица в динамике:
 

( Читать дальше )

 

Димка филонит, смартлаб игнорирует, поэтому приходится за него это делать!:) 
Приятного просмотра, уважаемые инвесторы:) 

Вице-президент «ЛУКойла» Леонид Федун считает, что в 2015 г. цены на нефть должны быстро восстанавливаться, завершив год на уровнях около $100 за баррель, сообщает ktovkurse.com.

По его словам, нынешняя ситуации имеет мало общего с концом 1980-х, когда желание Саудовской Аравии удержать долю рынка привело к тому, что цены на нефть были очень низки и в течение почти пяти лет.

«Мы ожидаем более здоровый рынок, и я не удивлюсь, если увижу от 80 до 100 к концу года», — сказал Федун во время представления результатов «ЛУКойла» по итогам прошлого года инвесторам.

Отскок цен будет острее, чем прогнозируют другие, в том числе главный исполнительный директор BP Боб Дадли и Goldman Sachs, потому что затраты сейчас выше, чем в 1980-х годах, и это приводит к более быстрому и масштабному исчезновению нефти с рынка, сказал он.

( Читать дальше )