Amazon

В последнее время все чаще стал возникать вопрос о коллосальных размеров корпораций, как к этому относятся регуляторы и что это означает для компаний и их инвесторов? Ответить на эти вопросы нам помогает рубрика QuickTake от Bloomberg, для Вас мы разобрали пятничную статью о крупнейших технологических гигантах.


       Стремительный рост таких компаний, как Amazon, Facebook, Google и Apple создал новые трудности для гос органов, занимающихся обеспечением соблюдения антимонопольных законов. Эти компании занимают доминирующее положение на рынках электронных книг, смартфонов, рекламы в интернете и социальных сетях, что порождает обсуждения по всему миру о том, стоит ли правительству вмешаться в ситуацию. США до недавнего времени занимали позицию невмешательства, но это может в скором времени измениться.

1) Являются ли технологические гиганты монополиями?

Они очень влиятельные, это точно. Согласно eMarketer, Google и Facebook вместе взятые контролируют около 60 процентов цифровой рекламы в США и 64 процента рекламы на мобильных устройствах. Доля Apple на рынке смартфонов в США составляет около 45 процентов. Около 47 процентов всей электронной торговли в США проходит через Amazon.com Inc. Однако, согласно современному антимонопольному законодательству, этих крупных долей на рынке недостаточно, чтобы обеспокоить регуляторов в США, которые уже довольно давно перестали считать большой размер компаний чем-то негативным. Проблема возникает, когда монополия использует своё влияние на рынке, чтобы помешать конкурентам бросить ей вызов. Федеральные суды приняли решение, что так поступила компания Microsoft в 1990-е.

Компания  Amazon  ( AMZN ) в 2018 году перешагнула планку рыночной капитализации в  1 триллион долларов. Это достижение подчеркивает  популярность акций Amazon у инвесторов  в последнее время.  Акции Amazon более чем  в два раза выросли в цене с сентября 2017 года. Инвесторы действительно задаются вопросом, стоит ли  Amazon 1 триллион долларов? Покупать Amazon, продавать или держать в своем портфеле? Аакции Амазон считаются одними из успешных на рынке. Американская корпорация Amazon владеет большим количеством организаций специализирующихся на отдельных направлениях хозяйственной деятельности и рынках  разных странах. Acom специализируется на новых технологиях. Brilliance Audio занимается выпуском аудиокниг. Amazon Web Services предоставляет облачный сервис для клиентов из разных стран мира. Lab126 разрабатывает  электронные устройства. Amazon Robotics производит роботов. Alexa Internet занимается веб аналитикой. Насчитывается более 40 компаний, принадлежащих компании Amazon. Они генерируют стабильный денежный поток для корпорации. Быстрый взгляд на показатели оценки Amazon  заставляют гиганту  электронной коммерции казаться переоцененным. У Amazon  соотношение P/E на уровне 86,96 и показатель EPS выше 20,17 . С точки зрения перспективы, P/E  Apple составляет 14, а показатель EPS равен 12. Некоторые инвесторы могут посчитать абсурдной идею покупки акций с оценочными мультипликатором  как у Amazon. Основной бизнес Amazon, тем не менее, может похвастаться отличной динамикой, что дает основания для высокой оценки. Прибыль на акцию у  Amazon стремительно растет. Amazon  по итогам IV квартала 2018 года зафиксировала рекордные в своей истории прибыль в расчете на акцию и выручку. Чистая прибыль в октябре-декабре 2018 года составила $3,027 млрд, или $6,04 в расчете на акцию. Выручка поднялась почти на 20% — до $72,383 млрд с $60,453 млрд. Выручка подразделения облачных вычислений Amazon Web Services выросла на 45% в IV квартале — до $7,43 млрд по сравнению с $5,113 млрд годом ранее. Операционная прибыль Amazon Web Services взлетела на 61% — до $2,177 млрд с $1,354 млрд. Главными владельцами бумаг Amazon являются: The Vanguard Group, T Rowe Price Associates, FMR LLC, Capital World Investors, State Street Corporation, Capital Research Global Investors, BlackRock Institutional Trust Company, Baillie Gifford and Company, BlackRock Fund Advisors, Invesco Advisers. На стоимость акций Amazon оказывает влияние планы предоставления компанией в ближайшем будущем новых услуг, появление на рынке новых облачных сервисов. Новые приобретения Amazon, слияния и поглощения  других компаний способствуют росту стоимости акций.  Основная прибыль формируется за счет торговли товарами через сеть Интернет и за счет предоставления облачных сервисов клиентам из разных стран мира. Amazon Web Services является крупнейшим в мире бизнесом облачных сервисов. Он настолько опережает аналоги, что может быть конкурентоспособным по стоимости, одновременно увеличивая свою операционную маржу.  Amazon Web Services  является крупнейшим источником прибыли Amazon  и растет гораздо быстрее, чем бизнес в сфере электронной коммерции. Чистые продажи и операционная прибыль Amazon Web Services  за шесть месяцев выросли на 49% и 68% в годовом исчислении соответственно. Увеличение финансовых поступлений от продажи таких услуг в общем объеме выручки эмитента может привести к тому, что прогноз по развитию бизнеса компании улучшится. Беспрецедентный рост Amazon в  быстроразвивающихся отраслях электронной коммерции и облачных вычислений делает акции  привлекательными  на уровне около 1600 долларов за акцию. Рыночная стоимость онлайн-ритейлера составляет сейчас около $801 млрд.

С 1 февраля Amazon и другие иностранные интернет-ритейлеры не могут продавать в Индии товары подконтрольных компаний. Такими индийские власти считают продавцов, принадлежащих ритейлеру более чем на 25%.

Официальное сообщение об изменениях

Власти государства также запретили интернет-ритейлерам подталкивать продавцов реализовывать свои товары в Индии эксклюзивно через них. Такие соглашения возможны, но условия — например, по доставке — должны быть одинаковы для всех, с кем сотрудничает маркетплейс.

На кого это повлияло?

Из крупных иностранных интернет-ритейлеров свои товары в Индии продают Amazon и Flipkart, на 77% принадлежащий компании Walmart. Новые ограничения повлияют на обоих игроков:

Amazon частично владеет некоторыми производителями, в том числе Cloudtail India — крупнейшим продавцом на платформе — и Appario Retail. В январе 2019 г. косвенная доля Amazon в обеих компаниях составляла 49%. Ритейлер также продает в стране собственные товары, включая умные колонки — однако не напрямую, а через другие компании. Среди них есть продавцы, не принадлежащие Amazon, — на них регулирование не распространяется.

4 февраля Alphabet — материнская компания Google — опубликовала отчетность за четвертый квартал 2018 года. Выручка холдинга оказалось максимальной — $39,276 млрд, однако в первые часы после выхода отчетности бумаги Alphabet упали в цене на 2,9%.

Финансовые результаты Alphabet за четвертый квартал 2019 года

Как зарабатывает Alphabet?

Бизнес Alphabet состоит из двух больших сегментов:

Google — основные платформы и сервисы компании, в том числе поисковик, операционная система Android, браузер Chrome, почтовый сервис Gmail, видеохостинг YouTube. Этот сегмент зарабатывает на

• рекламе,
• продаже гаджетов,
• покупках контента третьих компаний в приложении Google Play,
• подписках на собственные платные сервисы компании.