NonFarm Payrolls

Почему такая высокая занятость в этом цикле! – ответ кроется в том, что среднее количество отработанных часов на одного работающего по-прежнему на 3,2% ниже, (В ЕВРОПЕ НА 2,2%) чем в годы, предшествовавшие пандемии. Другими словами, люди стали работать меньше, чем в прошлом, и из-за этого большая часть людей имеет работу, в которой не было бы необходимости. Перегретость рынка вакансий и рост заработной платы, связанно с тем, что есть дефицит определённых вакансий, что оказывает давление на заработную плату.

А вот…
Снижение участие рабочей силы в будущем, может означать, что нехватка рабочей силы уменьшится, а давление на заработную плату уменьшится еще быстрее, чем ожидается. Это делает текущий цикл не похожим не на один другой за последние 100 лет. Если среднее количество отработанных часов останется прежним, это снизит потенциал роста и сделает нехватку рабочей силы и давление на заработную плату более структурными.

🔺Важно: я больше уверен, что политике не хрена не понимают, что происходит. А значит все их действия, будут иметь последствия, для экономической активности в будущем.

( Читать дальше )

В августе занятость в США увеличилась, а рост заработной платы замедлился, что свидетельствует о сочетании устойчивости и умеренности рынка труда.


По данным Министерства труда США, опубликованным в прошлую пятницу, общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе страны расширилось на 187 тыс. в августе после основательного пересмотра в сторону уменьшения результатов 2 предыдущих месяцев. Уровень безработицы поднялся до 3.8% (максимальная величина с начала прошлого года) в связи с увеличением доли участия населения в рабочей силе.

Итоги изменения занятости в августе отражают в том числе совокупное исключение из платежных ведомостей за этот период 54 тыс. человек в киноиндустрии и автомобильном транспорте, главным образом из-за забастовки работников в сфере развлечений и прекращения деятельности крупного перевозчика.

Рынок труда является опорой экономики США в этом году, поддерживая новый импульс, который может помочь стране избежать рецессии — по крайней мере в ближайшей перспективе. Хотя количество открытых вакансий и рост заработной платы в последние месяцы снизились, масштабы найма и размер доходов по-прежнему достаточно устойчивы, чтобы поддерживать потребительские расходы.

( Читать дальше )

Опубликованный отчет BLS за август показал несколько факторов, подтверждающих смягчение напряженности на рынке труда, которого упорно добивается ФРС.
Во-первых, хотя общий прирост рабочих мест в августе (187К) несколько превысил консенсус-прогноз (170К), данные за предыдущие 2 месяца пересмотрены в сторону снижения суммарно на 110К (июль – с 187К до 157К, июнь – с 185К до 105К). В течение трех месяцев прирост рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США держится ниже 200К, и существенно ниже среднего за последние 12 месяцев значения в 271К.
Во-вторых, уровень безработицы неожиданно повысился с 3,5% до 3,8%, оставаясь весьма низким по сравнению с историческим трендом.
В-третьих, рост средней почасовой оплаты труда замедлился до минимальных за 1,5 года 0,2% (м/м), ниже консенсус-прогноза 0,3% м/м (впрочем, эти данные нельзя считать окончательными, т.к. они впоследствии пересматриваются).
Наконец, уровень участия населения в рабочей силе (participation rate), не менявшийся с марта, повысился до максимума с начала пандемии ковида – 62,8%, рабочая сила растет, в том числе за счет возвращения тех, кто ранее ее покинул, а теперь работает или активно ищет работу.

( Читать дальше )

На уходящей неделе в центре внимания были экономические отчеты США.
Инвесторы ждали данных со звоном в ушах от слов Пауэлла: «рост экономики выше тренда – повод для повышения ставки, устойчивый рост рынка труда — повод для повышения ставки».
Уходящая неделя изобиловала отчетами по рынку труда, аппетит к риску вспыхнул после отчета JOLTs с падением вакансий сильнее ожиданий, продолжился на выходе хуже ожиданий отчета ADP на фоне низких прогнозов банков по нонфарму.
В результате ожидания на нонфарм были настолько занижены, что сегодняшние цифры привели к уходу от риска.
Трудно сказать на каких именно выводах упал рынок, ибо корреляция с падением долгового рынка, роста доллара и падением фондового рынка – это корреляция опасений либо повышения ставки ФРС либо длительного сохранения ставок ФРС на хаях, но при этом оценка участниками рынка вероятности повышения ставок ФРС упала после публикации нонфарма как в отношении сентябрьского заседания, так и ноябрьского.

Безусловно, нонфарм может запутать, ревизии за прошлые периоды могут приводить к опасениям чрезмерного замедления экономики США.

( Читать дальше )

Введение

В мире финансов и инвестиций особое внимание уделяется экономическим показателям, которые являются ключевыми для принятия обоснованных решений. Данные, представленные на конец августа и начало сентября 2023 года, дают представление о текущей экономической обстановке в США.

Доверие потребителя и Вакансии

29 августа 2023 года показатель доверия потребителя CB составил 106,1 и оказался ниже ожиданий, но всё равно отражает достаточно оптимистичный взгляд потребителей. Показатель вакансий JOLTs на июль, составивший 8,827 миллионов, указывает на крепкий рынок труда. Это может свидетельствовать о том, что потребительские расходы могут продолжить поддерживать экономический рост. Таким образом, инвестиции в секторы, ориентированные на потребителя, такие как розничная торговля и развлечения, могут быть многообещающими.

Данные о занятости

Изменение числа рабочих мест ADP для августа составило 177 000 рабочих мест, не достигнув ожидаемых 195 000. Этот показатель, в паре с данными о предстоящих продажах жилья на июль, показывающими положительную тенденцию на уровне 0,9%, указывает на то, что рынок труда все еще растет, но с медленной скоростью. Инвесторы могут рассматривать диверсифицированные портфели, включающие облигации и акции с выплатой дивидендов, как защиту от потенциального замедления экономики.

( Читать дальше )

 

 

Акции на утренних торгах в пятницу были смешанными после того, как отчет о занятости в августе показал неожиданный скачок уровня безработицы в США, поскольку экономика создала больше рабочих мест, чем ожидалось.

 

Технологичный индекс Nasdaq Composite (^IXIC), который первоначально вырос на открытии, к середине утра вошел в отрицательную зону, упав примерно на 0,1%. Индексы S&P 500 (^GSPC) и Dow Jones Industrial Average (^DJI) также потеряли обороты, но все еще оставались в плюсе, поднявшись примерно на 0,2% и 0,4% соответственно.

 

Движение произошло после того, как все три индикатора закрылись в августе с ежемесячными потерями.

 

В августе в США было создано 187 000 рабочих мест по сравнению с прогнозом экономистов в 170 000, а уровень безработицы вырос на 3,8% против ожидаемых 3,5%.

 

Инвесторы теперь будут внимательно изучать данные на предмет того, что они говорят о состоянии рынка труда, что подольет масла в дискуссию о будущей траектории процентных ставок Федеральной резервной системы.

( Читать дальше )

Удивят ли центробанки? 
Когда, наконец, поднимется Китай? 
Как работает американская исключительность? 

В видео-обзоре «Форекс под прицелом. Топ 5 событий за неделю» рассматриваются наиболее интересные события недели к 8 сентября производится их оценка с точки зрения фундаментального анализа и даются рекомендации по конкретным валютным парам. 

В топ 5 событий недели входят основные события экономики: 
1.Деловая активность, США 
2.Заседание Банка Канады 
3.Торговый баланс, Китай 
4.Заседание Резервного банка Австралии 
5.Рынок труда, Канада

Рынки ждали слабого отчета, получили его чуть лучше ожиданий за август, но в целом данные соответствует Златовласке, если не начинать копаться в ревизиях.
Ревизия за два предыдущих месяца составила -110К и это с учетом, что это уже вторая ревизия на понижение за июнь (первая была в июльском нонфарме), не считая коррекции на понижение в годовом отчете в прошлую пятницу.
Данные по росту зарплат хоть и оказались ниже на 0,1%гг, чем в июле, но количество рабочих дней в августе говорит, что при коррекции на количество рабочих дней в сравнении с июлем рост зарплат как минимум не снизился.
Уровни безработицы резко выросли, что неудивительно при таком пересчете рабочих мест на понижение, но этот негатив во многом компенсирован ростом участия в рабочей силе, что является позитивом (но есть сомнения, что в следующем нонфарме и сие не пересчитают на понижение).
В целом, экономическое чудо мягкой посадки ФРС вполне может оказаться рядом статистических ошибок, но ревизии смотрят гораздо меньшее количество людей, считая их устаревшими.

( Читать дальше )

Входящие данные по американской экономике на этой неделе были весьма обнадеживающими для инвесторов в золото. Целый ряд показателей указал на негативный импульс в первой экономике мира, а ключевой отчет этой недели – Non-Farm Payrolls, который еще как-то мог оправдать неопределенную, уклончивую позицию ФРС, оказался скромней прогнозов. Рынок пробил ключевое среднесрочное сопротивление – верхнюю границу канала, похоже всерьез рассчитывая на движение к недавним историческим максимумам:
 


Все началось с данных JOLTS по свободным вакансиям, которые указали на их резкое сокращение в июле – с 9.5 до 8.8 млн. С недавного времени данный показатель выполнял роль главного индикатора дисбаланса на рынке труда (в пользу спроса на труд), вызванного пандемическими ограничениям. Сокращение числа открытых вакансий сейчас интерпретируется рынком как снижение перегрева на рынке труда, что в свою очередь должно снизить темп роста зарплат, а затем и инфляции. Далее в среду последовал отчет ADP, который весьма скромно оценил рост рабочих мест в США.

( Читать дальше )

Сегодня были опубликованы данные по рынку труда в США. Уровень безработице вырос с 3,5% до 3,8%, что оказалось выше ожиданий в 3,5%. В тоже время средняя почасовая заработная плата прибавила в динамике м/м +0,2%, а в годовом исчислении рост снизился с 4,4% до 4,3%, что так же оказалось хуже ожиданий. Единственный параметр, который показал позитивные данные — это прирост новых рабочих мест вне с/х (non-farm payrolls), который оказался выше ожиданий.

Но основной параметр — это уровень безработицы и текущий рост до 3,8% является максимальным значением с марта 2022 года. Определенно, данный рост безработицы добавит сторонникам прекращения цикла повышения ставки ФРС очков в обсуждении дальнейшего ДКП, что должно ослабить позиции USD.

Текущее соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес последних: 62,2% покупателей против 37,8% продавцов, что указывает на вероятность продолжения нисходящего движения.

Технически, цена отбилась от уровня поддержки в диапазоне 1.0840 — 1.0850. Первой целью к росту является уровень сопротивления в диапазоне 1.0920 — 1.0940, второй целью является 50-дневная скользящая средняя. Если же уровень 1.0840 — 1.0850 все же будет пробит вниз, то открывается дорога к коррекции до 200-дневной скользящей средней.

( Читать дальше )