Nonfarm payrolls

Общая ситуация

Общая ситуация мало изменилась.
В геополитической ситуации мира полный писец, что приводит к росту цен на нефть, проблемам в цепочке поставок и непоняткам в отношении траектории инфляции и, как следствие, сложностям в прогнозировании политики ЦБ.
ФРСники стали более осторожными в своих высказываниях в отношении сроков начала снижения ставок и темпов, все зависит от данных.

Nonfarm Payrolls

Важность нонфарма США переоценить сложно, это единственный отчет, который в секунду может развернуть политику ФРС на 180 градусов, ибо Пауэлл неоднократно заявлял, что неожиданная слабость на рынке труда приведет к политическому ответу ФРС, т.е. к снижению ставки.
С учетом, что ожидания рынка по первому снижению ставки ФРС переместились на июль/сентябрь: слабый нонфарм приведет к очень сильной реакции на рост аппетита к риску на фоне отвесного падения доллара.
Исследования о том, что иммиграция повышает необходимое количество ежемесячных новых рабочих мест для сохранения рынка труда неизменным на уровне около 125К против 100К ранее, говорят, что нонфарм ниже 125К станет прямым указанием для снижения ставки ФРС, ибо демократы перед выборами оказывают на Пауэлла давление.

( Читать дальше )

Уровень безработицы в США за февраль увеличился до 3.9%, после 3.7% в январе, согласно данным Бюро статистики труда США. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 275 тысяч человек (за январь: +229 тыс.)

Занятость увеличивается в:

Сфере здравоохранения, которая добавила 67 тыс. рабочих мест. Средний прирост за 12 месяцев — 58 тыс.

Государственном секторе — 52 тыс. человек, что чуть ниже среднемесячного прироста в 53 тыс. за 12 мес.

Сфере общественного питания на 42 тыс. человек. Средний прирост за 12 месяцев — 40 тыс.

Сфере социальной помощи, где фиксируется рост рабочих мест на 24 тыс. Среднее значение за 12 месяцев — 23 тыс.

Сфере транспорта и складирования рост составил 20 тыс. человек. Средний прирост за 12 месяцев — 17 тыс.

Строительстве, где число рабочих мест увеличилось на 23 тыс. Среднее значение за 12 месяцев — 18 тыс.

Розничной торговле — 19 тыс. человек, что чуть ниже среднемесячного прироста в 20 тыс. за 12 мес.

( Читать дальше )

Экономика США в феврале продемонстрировала еще один неожиданно высокий уровень занятости за месяц, укрепив мнение Уолл-стрит о том, что Федеральная резервная система начнет снижать ставки в ближайшие месяцы.

Согласно отчету Министерства труда о занятости в несельскохозяйственном секторе, экономика США добавила 275 000 рабочих мест в прошлом месяце против ожиданий. Уровень безработицы вырос с 3,7% до 3,9%. Таким образом, уровень безработицы достиг самого высокого уровня с января 2022 года.

Nonfarm Payrolls оказался значительно выше консенсус-ожиданий; однако данные о заработной плате за декабрь и январь были пересмотрены в сторону уменьшения на 167 000 человек вместе взятых.

Несмотря на это, экономика продолжает быстрыми темпами создавать рабочие места. Для ФРС увеличение числа занятых будет рассматриваться на фоне умеренного роста заработной платы и станет приятной новостью для политиков. Базовым сценарием остается то, что ФРС начнет снижать ставки в июне и за этим последуют еще два снижения, в сентябре и декабре.

( Читать дальше )

👉Недавно были опубликованы важные данные по рынку труда в США, которые приподнесли несколько сюрпризов.

👆🏻Во-первых, безработица выросла с 3,7% до 3,9% — что оказалось выше ожиданий в 3,7%.
👆🏻Новые рабочие места (Non-farm payrolls) оказались выше ожиданий, но в тоже время январский показатель был пересмотрен в пользу снижения почти на 30%. В итоге среднее количество новых рабочих мест даже оказалось ниже прогноза.
👉Все это укладывается в ожидания ФРС об охлаждении экономики на пути к снижению темпов инфляции до целевых отметок. После публикации данных вероятность снижения ставки в июне выросла с 71,9% до 79,4%. В общем, рынок получил очередной позитив — охлаждение рынка труда при уверенном росте экономики. Это ли не очередные доказательства «мягкой посадки»?
👉Соотношение покупателей и продавцов в паре EURUSD имеет перевес последних: 32,8% покупателей против 67,2% продавцов, что указывает на вероятность ослабления DXY и роста EURUSD.
👉Технический обзор и выводы по дальнейшему поведению индекса доллара DXY уже выложил в моем телеграмм-канале: t.me/+Kk6-fx5JxuExMmYy

( Читать дальше )

Сильный заголовок и слабые внутренности отчета.
ФРС обычно ориентируется по заголовку, но частые ревизии вниз обратили вниманиях некоторых членов ФРС, а в этот раз ревизия за два предыдущих месяца в 167К привлекает внимание.
Рост уровня безработицы U3, главного согласно мандату ФРС, не добавляет привлекательности отчету.
Но главным разочарованием стал рост зарплат всего на 0,1%мм, что даст больше уверенности ФРС в том, что цель по инфляции будет достигнута согласно прогнозам, а может и ранее.

Ключевые компоненты февральского нонфарма США:
— Количество новых рабочих мест 275K против 198K прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила -167К: декабрь пересмотрен до 290К против 333К ранее, январь пересмотрен до 229К против 353К ранее;
— Уровень безработицы U3 3,9% против 3,7% ранее;
— Уровень безработицы U6 7,3% против 7,2% ранее;
— Участие в рабочей силе 62,5% против 62,5% ранее;
— Рост зарплат 0,1%мм 4,3%гг против 0,5%мм 4,4%гг ранее (ревизия вниз с 0,6%мм 4,5%гг);
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,3 против 34,2 ранее (ревизия вверх с 34,1).

( Читать дальше )

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США

Факт.:
275K
Прогноз:
198K
Пред.:
229K


ru.investing.com/economic-calendar/nonfarm-payrolls-227

Общая ситуация

Общая ситуация со вчерашнего дня практически не изменилась.
ЕЦБ просигнализировал о готовности снижения ставки в июне, но не исключил и апрель.
Члены ФРС подают разноплановые сигналы от снижения ставки после «пары» хороших отчетов по инфляции, что не исключает майское заседание, до высказывания Кашкари «а зачем нам вообще снижать ставки при сохранении роста экономики?».
Но к выборам ФРС должен признать мандат выполненным и начать снижения ставок, если, конечно, рынок труда хоть немного охладится, а инфляция возобновит падение.
Тем не менее, видна основная линия ФРС: снижение ставок не будет похоже на прошлые циклы с гарантированным понижением ставки каждое заседание, если только экономика не пойдет под откос.
Но с учетом отсутствия уверенности в адекватности статистики администрации Байдена, на которую ядовито вчера указала член ФРС Боуман, прогнозировать тренд экономики до выборов сложно.
Но ФРС будет вынужден строить свою политику на основе официальных данных, а значит экономические отчеты США будут во главе движений рынков.

( Читать дальше )

ЕЦБ оставил указания по ставкам неизменными, но снизил прогнозы по инфляции с достижением цели 2,0% в 2025 году.
Глава ЕЦБ Лагард несколько раз повторила о том, что в ходе июньского заседания будет достаточно данных для возможного решения по началу снижения ставок.
Члены ЕЦБ сегодня утром заявили, что шанс снижения ставки в июне велик, но не исключено снижение ставки в ходе апрельского заседания, хотя эта вероятность невелика.
Пауэлл в ходе второго дня свидетельствования перед Конгрессом сообщил, что у ФРС есть уверенность в достижении инфляцией цели, члены ФРС хотят немного больше уверенности для снижения ставки.
Ястреб ФРС Местер заявила, что пары хороших отчетов по инфляции будет достаточно для получения уверенности, что означает возможность снижения ставки в мае при возобновлении падения инфляции.

Сегодня все внимание участников рынка будет приковано к отчету по рынку труда США за февраль с публикацией в 16.30мск.
Слабый нонфарм приведет к пересмотру ожиданий по снижению ставки ФРС с ростом вероятности первого снижения на майском заседании, что спровоцирует рост аппетита к риску на фоне падения доллара.

( Читать дальше )

Ожидания на то, что среда станет супер волатильным днем, не оправдались.
Отчет JOLTs вышел близким к прогнозу, а риторика Пауэлла была неизменной с момента январской пресс-конференции, Джей повторил, что ФРС планирует снизить ставки позже в этом году, но нужна большая уверенность в снижении инфляции к цели, а сроки снижения ставки зависят от данных.
Впрочем, некоторые СМИ попытались раскачать рынки заявлениями о том, что ФРС все-таки планирует снижения ставок в этом году, но крах банка New York Community Bank снизил хайп в моменте.

Сегодня внимание участников рынка будет сфокусировано на решении ЕЦБ, экономических данных США и втором дне свидетельствования Пауэлла в Конгрессе.
ЕЦБ огласит решение в 16.15мск, оставит ставки неизменными, указания по ставкам могут изменится с указанием о готовности к снижению позже в этом году, что приведет к падению евро.
Прогнозы ЕЦБ по инфляции должны показать достижение цели в 2,0% в 2025 году, что также станет голубиным сигналом по евро.
Пресс-конференция Лагард начнется в 16.45мск.

( Читать дальше )

И по этой причине рынок станет волатильным ещё сильнее. В чём же сама причина???

Для пытливых умов причина в статистических данных - Nonfarm Payrolls. Рефлекс собаки Павлова. За январь этот их Nonfarm Payrolls составил 353000! Ну, и не стали ФРС понижать %% ставки — от добра, добра не ищут.



08 марта консенсус данных Nonfarm Payrolls составляет 195000, так что если ниже этого значения, то это за понижение %% ставок в июне, а если выше его, то как получится...

Январский консенсус был 180000, а составил по факту 353000. Распродаж на рынке не было. Эти данные решающие для определения краткосрочного движения. 

Соберитесь, не будьте тряпками 08 марта.