PIIGS

Долговые рынки крупнейших экономик сегодня жгут. 10-летки США доходность упала на 8%, Бундсы (тоже на 10 лет) упала на 13%. А вот доходности  «плохих» стран Европы (Испания и ИТалия) сегодня растут на 3,8 и 5,5 % соотвественно. До этого доходности по данным двум странам падали. Судя по всему инвесторы снова стали боться PIIGS, а также падающей мировой фонды, что гонят кэш в штатовские и немецкие облиги.
Суть: Пошла переоценка риска на мировых финансовых рынках. Поэтому волатильность в ближайшие месяц на мировых площадках будет только расти.

P.s. Доходность британских 10-леток тоже падает в цене на 7%
P.P.S. Цифры по дохам смотрел на сайте marketwatch, а он накрылся (к открытию штатовской фондовой секции), так же как накрывается смарт-лаб в период сильной волатильности.

        По результатам прошлого месяца фондовый рынок Португалии обрушился на 17 %, в первую очередь из-за проблем банка  Espirito Santo. Espirito Santo был крупнейшим банком Португалии, сейчас его акции ничего не стоят. Проблемы Португалии напомнили инвесторам, что банковские проблемы Европы не были решены. Еврозона все еще страдает от тех же проблем, которые вызвали  финансовый кризис. А именно, восемнадцать стран с разнообразными экономиками и расходящимися приоритетами все пытаются разделить одну валюту. 
Финансовые рынки Европы остаются нервными, потому что ее банковская система все еще хрупка. Банки Европы все еще не восстановили свои балансы, таким образом, они не готовы кредитовать малый и средний бизнес.
ЕС опубликует результаты своих последних стресс-тестов в октябре. С одной стороны это может восстановить доверие к бакновской системе, с другой результаты тестов (если они проводились объективно и честно) могут вызвать новую волну кризиса. 


( Читать дальше )

Призраки стран PIIGS возвращаются на рынок капитала впервые с 2010 года и это не шутка, а нынешняя реальность. 2 июля Португалия разместила 10-летние бумаги, номинированные в долларах, на сумму $4.5 млрд. с доходностью 5.225% с купоном 5 1/8 %. Bid-to-cover составил 2.2
 
Так же и Ирландия занялась байбэками/заменой своих долгов.
“2 July 2014 – The National Treasury Management Agency (NTMA) has completed its buyback/switch operation in relation to the 4.6% Treasury Bond 2016.
A total of €1,077.5 million nominal of the 4.6% Treasury Bond 2016 was bought back by the NTMA on an outright basis at a price of €107.77 (yield 0.165%). The switch transaction comprised a total of €959 million nominal of the 4.6% Treasury Bond 2016 bought back at a price of €107.77 (yield 0.165%) and a total of €479.5 million nominal of the 3.9% Treasury Bond 2023 sold at a price of €114.177 (yield 2.095%). The switch was done on a 2 for 1 nominal basis.
Included in the €1,077.5 million nominal of the 4.6% Treasury Bond 2016 bought back on an outright basis was an amount of €800 million nominal that the NTMA had acquired as part of its normal operations in the secondary bond market.
Following the outright buyback and switch a total of €2,036.5 million nominal of the 4.6% Treasury Bond 2016 has been cancelled which reduces the amount outstanding from €10,168.5 million to €8,132 million. The total outstanding of the 3.9% Treasury 2023 will increase from €5,000 million to €5.479.5 million.”


( Читать дальше )

PIIGS


Супер-Марио Драги




( Читать дальше )

На данный момент ЕЦБ не рассматривает вопрос о возобновлении программы SMP (скупка облигаций проблемных стран). 
(c) Член ЕЦБ Nowotny