PagSeguro Digital Ltd

Предупреждаю сразу, что этот актив очень рискованный. Онлайн касса с эквайрингом для самых бедных. Бразилия страна олигархических конгломератов. Испанский банк Santader получает больше половины своей прибыли именно через свой дочерний банк в Бразилии. 

Когда то микро бизнес был за пределами интересов государства. В этом они очень похожи на нас.

Большой плюс этой компании в том, что они часть большого интернет-гиганта по типу нашего Яндекса. UOL по названию даже аналог AOL, который был фаворитом после кризиса ".COM"

Но наш герой это не  Яндекс.Деньги. Это для бизнеса, но для самого маленького. Аудитория росла бешеными темпами, со своих максимумов шлепнулись тоже очень сильно и быстро. Инфляция в Бразилии усиливается, что разрушает спрос среди самых низших слоев экономических субъектов.  Магазинчик где-то в Фавелах  — это их история. В процветающем даже в сложные времена Бразильском экспорте наш эмитент не участвует. Акции торгуются на NYSE  в том числе. Еще год назад их анализировал Deutsche Bank и давал прогноз роста, теперь извините, прогнозов нет, хотя расчетная цена у большинства аналитиков примерно +10% даже к текущему уровню после пятничного роста на 8%. Кстати на NYSE после закрытия цена упала на 3,5%. 

За последнее время такие финтехи, как XP потерял свыше 20%, PagSeguro более 30%, и многие задаются вопросом, с чем это связано, и какие дальнейшие перспективы у компаний из сектора. Давайте разберемся в этом

Для начала посмотрим, как в целом обстоит ситуация в Бразилии

• На последнем заседании ЦБ Бразилии поднял ключевую ставку на 150 б.п. до 7,75% — это самый высокий показатель за последние несколько лет, если учесть, что год назад она была на рекордно низком уровне – 2%

Мотивы такого решения просты. Первое – это инфляция. В сентябре она достигла двузначного роста – 10,25% (среди стран G20 впереди только Турция и Аргентина), при том, что в мае прошлого года было зафиксировано самое низкое значений за всю историю – 1,88%. По прогнозам инфляция немного замедлиться до 9–10% в оставшиеся месяцы, что в любом случае не позволит достичь таргета в 3,5% на 2021.

• Второе – это желание поддержать национальную валюту, которая демонстрирует хроническую слабость. За два года  реал ослабел примерно на треть по отношению к доллару, и даже повышение ставки не остановило это движение. Поэтому с большой вероятностью ЦБ продолжит поднимать ключевую ставку и ходят разговоры, что в ближайшее время она достигнет уровня в 9,25%