Qe

Банк Англии близок к запуску нового раунда монетарного смягчения из-за ухудшения положения дел в еврозоне.

Большинство директоров (5 против 4) Совета банка поддержали новые меры стимулирования экономики, сообщает Reuters.


Великобритания: инфляция и ВВП

За прошедшее время позиция директоров поменялась. Дэвид Майлз, единственный, кто призывал к увеличению ликвидности и понижению ставки рефинансирования, теперь пользуется поддержкой.

Мервин Кинг, Адамс Поузен и Дэвид Майлз проголосовали за количественное смягчение размером в 50 млрд фунтов стерлингов до общей суммы 325 млрд фунтов. Пол Фишер, исполнительный директор Банка Англии по рынкам, поддержал увеличение ликвидности на 25 млрд фунтов.

Однако маловероятным выглядит факт, что новый раунд стимулирования будет запущен уже в следующем месяце.

«Большинство членов Совета решили, что новый стимул нужен либо в краткосрочной перспективе и принимать его надо сейчас, либо стимул будет оправдан при достижении ориентиров по инфляции, но тогда принимать его надо на долгосрочную перспективу», — говорится в сообщении банка.

ФРС сегодня даст сигнал о экономическом стимулировании и смягчении монетарной политики.  Никто не ждет QE3 сегодня, но надежду на стимулы ФРС даст. Другого выхода нет.
Как будет реагировать рынок? Скорее всего ростом цены на золото и падением долларового индекса.
Я купила золото GCQ12  и застраховала покупку удвоенным количеством  GCQ12 1610P

Buy GCQ12 @ 1607.5
Buy 2 GCQ12 1610 P @ 20.3

Заняли места в первом ряду и смотрим занятное зрелище под названием «Страсти по ФРС»). Осталось 40 минут.

Самое вредное на рынке это максимализм: если падать до дна, если расти то в космос. Да, такое бывает, но редко. Так же и с ожиданиями. Не стоит ждать того, что ФРС сейчас объявит о новом QE, не стоит ждать того, что ФРС определит сроки и объемы. ФРС, вероятнее всего, просто сменит риторику на ту, в которой повыситься вероятность нового раунда количественного смягчения, что не даст рынку повода для роста до новых небес, но главное сдержит рынок от падения и даст просто надежду.

Простая вербальная интервенция со стороны Бернанке сейчас просто необходима, иначе рынок без страхового троса может спикировать вниз, и мир вновь получит второй 2008 год. Денег сейчас много, и по большому счету нет нужды запускать QE для поддержания роста экономики: деньги все равно туда не доходят, но в экономике многое зависит от настроений. ФРС летом должен поддержать деловые настроения.

Связь простая, если не будет намека на новый раунд ни в каком виде, это приведет к дальнейшему падению финансовых рынков, что в свою очередь негативно скажется на деловых настроениях. Население в тех же США вместо того чтобы тратить, вновь станет больше копить, бизнес будет менее охотно делать инвестиции, и в результате реальная экономика понесет прямые потери. Рынок недвижимости в США, который вроде бы стал показывать небольшие зачатки разворота, вновь впадет в ступор, поскольку люди из-за страха вновь перестанут покупать. Задача ФРС предотвратить это, дав просто надежду. Им не нужно выделять для этого деньги, им нужно просто вселить веру и надежду в умы людей, а это можно сделать вербально, по сути ничего не дав. Вербальная интервенция не несет за собой инфляционные риски, поскольку по факту деньги в систему не приходят.

( Читать дальше )

опять про QE начнется?


Количество лиц, получающих пособия по безработице: 3.278 млн против прогноза 3.270 млн


Первичные заявки на получение пособия  по безработице за неделю до 9 июня: 386 000 против прогноза 375 000


США ИПЦ МАЙ -0.3% м/м до +1.7% г/г против прогноза -0.2% м/м +1.8%


США. базовый ИПЦ МАЙ +0.2% м/м  +2.3% г/г против прогноза +0.2% м/м  +2.2% г/г


США. Сальдо Q1  -$137.3 млрд. против прогноза -$131.9 млрд

Вчера мучение неопределенности участников рыночного действа так и не привело к катарсическому полету Доу. Но чем мрачнее выходят новости, тем больше надежда, что рынку будет оказана поддержка. Золото топталось около отметки 1620, продемонстрировав резистентность к снижению цены. А на торгах в Азии сейчас свершается совершенно неестественное. Вот такое движение. Оно не свойственно этому времени дня)


Похоже, что оно готово уйти выше 1640. Поэтому все, кто так по-медвежьи вчера был настроен, просто будьте готовы к причудам рынка.

Как я вчера писала, я снова «тупо купила платину на рост», в расчете опять на приведение ценового спрэда между золотом/платиной к уровню 147. Когда писала вечером, тогда спрэд был 159. Сейчас он 142 и снова! это сокращение спрэда произошло за счет того, что цена на платину предприняла более агрессивное движение вверх, чем цена на золото. Сейчас закрыла позицию и открыла вновь. Платина на подъеме, на подъеме золото.

( Читать дальше )

После таких «четких» данных по рынку труда в США. Вариант, что Бен Бернанке скажет много хорошего в отношении планов по QE 3 похоже сливается. Скорее всего на этом штаты и начинут свою коррекцию, будем надеяться что пока к небольшому росту от 1260. Самое главное в этом то, что появится некоторая определенность относительно будущего роста.

Ставка по Китаю всех порадовала. Рынки ушли в рост. Но если разбираться по существу, то это лишний показатель того, что в Китае дела иду неважно. Но кому какое дело — главное же дешёвое бабло, которое должно победить зло. 

Коль скоро я приоткрыл позицию по золоту, которой, надеюсь, удастся стать среднесрочной, решил покопать факты по золоту.

Делюсь:
Основной драйвер для золота сейчас — это ожидания QE3.
В пятницу золото +4% на фоне слабой статы по рынку труда США.
Сегодня золото -1% после Бежевой Книги, в к-й ни намека на слабую экономику.

Во время QE1 и QE2 золото выросло на 70%. Объем QE составил при этом $2,3 трлн. В ходе LTRO ЕЦБ создал 1 трлн евро, но золото уже не выросло с тех пор. Это говорит о том, что золото скорее используется как анти-доллар, а не анти-валюта.

Основная причина для снижения золота в марте-апреле-мае — это укрепление доллара. Чем дороже доллар, тем выше золото в валютах других стран, тем менее оно интересно для покупки. Частично падение можно объяснить закрытием позиций фондами, вызванным стремлением закрыть потери по другим рынкам.

Золото снижается 4 мес подряд. Это самая длинная серия снижений с начала бычьего рынка в 2000 году. Однако за эти 12 лет было 2 эпизода сильной но стремительной коррекции:
2006: -21%
2008: -30%

За 12 лет — золото — суперактив, к-й вырос в 6 раз.
S&P500 вырос всего на 24%
Трежерис на 90%

( Читать дальше )

Может М.Драги удивил общественность и поведал о новой LTRO?
Или Греция осталась в еврозоне и смерилась с ярмом на шее?
Или Испания проблемы с банками решила, а заодно и с безработицей?
Или Америка запустила программу QE 3?

Да нет, что вы,  это же просто ВЭБ написал письмо правительству с просьбой разрешить выкуп акций на рынке и по-видимому не только в России, заодно  в Европе и в США. И даже еще не получив отмашки, он стал действовать твердо и решительно, крикнув в окно «Халява».

Еще вчера многие рисовали графики, указывающие на дальнейшее падение и выкладывали видео отностительно того насколько «extrem bearish» выглядит график SP500. 

И сегодня и вчера статистика явно не стимулировала покупательские настроения. Производительность труда падает, промышленное производство и пром.заказы падают, розничные продажи стагнируют. И вот в таких условия мы растем уже второй день подряд. Вот такие мы лихие хлопцы и не только мы!  

Сегодня были ожидания, что ЕЦБ снизит процентную ставку, но нет, её оставили без изменений. Вроде бы и плохо это, но ведь все зависит от того, кем и как это будет проинтерпретировано.

( Читать дальше )

Сегодня изучал стратегию «Северстали», которая размещена здесь (презентация в pdf). Мало того, эта стратегия признана лучшей. Однако я увидел слишком много необоснованного оптимизма в ней.
Пока не перешёл к критике, скажу хорошие слова — сайт с хорошим и приятным интерфейсом, плюс компания ведёт микроблог в твиттере.
А теперь перейду к стратегии. Презентация стратегии выполнена на 105 страниц. На второй странице идёт «Отказ от ответственности» в котором повествуется, примерно, следующее материалы конфиденциальные и не могут нигде публиковаться, передаваться… и всё это не более чем прогноз, и фактические действия и результаты их деятельности могут отличаться. К этому у меня критики нет.
А вот заинтересовала меня страница 16 (я, быть может, сюда вставил скриншот, но как я понял согласно «отказу от ответственности» так делать запрещено), где описаны макроэкономические риски. Где делается вывод, что источников роста на развитых рынках нет, приводятся картинки госдолга и графики PMI. И я подумал, что менеджмент компании  адекватный, понимает непонятную конъюнктуру в мире.

( Читать дальше )

Собственно топик дискуссионный — ждать или не ждать — если ждать — то когда именно?

Просьба без угадаек, а конкретные доводы делайте.

Спасибо.

________________

Моё мнение:

Ждать и скоро.

Доводы:

1) Подозрительная активность в металлах — инфляционные покупки возможно.

2) Доходность 10-леток США на низких значениях — ранее все QE начинались с похожих условий.

Сейчас если я не ошибаюсь — 10 летки примерно на ставке 1.5% = http://www.bloomberg.com/quote/USGG10YR:IND



Описал в ежедневном видео: uptrade.ru/main/daily/zhdat-li-nam-q3.htm