USD-RUB

Банки начали вводить отрицательные процентные ставки на валюту, хранящуюся на счетах. Есть информация, что по этому же пути уже пошли некоторые брокеры. На сегодняшний день валюта — это баласт для финансовых организаций и поэтому они хотят минимизировать свои издержки. Конечно, такой подход нельзя назвать клиентоориентированным, но как говорится — Се ля ви.

На своем закрытом канале ABTRUSTOPSEC 3 недели назад я рассматривал три варианта действия с валютой из-за возможных санкций на НКЦ. И похоже, что в сложившихся обстоятельствах, все интересней выглядит схема с конвертацией валюты в рубли и покупкой расчетных фьючей. Конечно, это костыли, но при всех равных прочих так получается лучше: сохраняется ликвидность и участие в росте курса, пусть и с меньшей эффективностью. Для владельцев больших счетов, пока нет проблем — с них комиссию брать не будут, но все равно стоит смотреть в будущее.

( Читать дальше )

Движению быть, спад объема перед выстрелом. 38% держат хорошо. Возможен поход на 23%, 58.6. 1 цель 74.8.

Я уже не раз писал и говорил в своих интервью, что по моим расчетам курс USDRUB текущих реалиях и при свободном обращении рубля должен быть в коридоре от 80 до 100. Понятно, что мои модели опираются на те данные, и даже на ту систему, которая была в мире до начала конфликта на Украине, и до всех тех санкций, которые были введены США и Европой против России, и которые в свою очередь и несомненно, подорвали доверие к действующей мировой финансовой системе. 

Но что, если мы действительно стоим на пороге большого передела финансового мира, и мы можем увидеть появление региональных центров со своими валютами. В этих условиях спрогнозировать курс становится мало реальной задачей. Однако, можно попробовать порассуждать о некоторых общих принципах для различных сценариев. 
 
✅ Прежде всего давайте посмотрим на текущие изменения. Сейчас многие страны начали ускорять переход в расчеты в национальные валюты и пересматривать вложения своих резервов. Но никто не спешит изменять валюту в контрактах. Это значит, что на ближайшую перспективу, все участники мирового рынка пока не видят возможности другого ценообразования, так как рынок США (в том числе и экономика) до сих пор остается самым крупным, и там происходит формирование цены в процессе биржевого торга. Переход на расчеты в национальные валюты существенно защищает страны от санкций со стороны Запада, но не меняет концептуально принципы ценообразования. Поэтому пока не происходит демонтаж мировой финансовой системы, а скорее происходит ее структурная перестройка, пусть и достаточно серьезная. Эта значит, что появление локальных валютных зон все равно будет кроссировать стоимости валюты по отношению друг к другу пусть и через более глобальных лидеров в каждой зоне. 
Исходя из этого можно утверждать, что принципы курсов валют останутся пока теми же, что и раньше, но возможно добавятся транзакционные издержки. А с учетом текущей автоматизации и цифровизации это вряд ли приведет к их существенному изменению. Тогда с учетом текущих реалий, курс доллара, который мы видим сегодня на торгах на Московской бирже нельзя назвать фундаментально обоснованным. По моим расчетам и не самым сложным моделям он должен быть от 80 до 100. Поэтому если считать, что концептуально в мире не происходит изменений связанных с ценообразованием активов, то сейчас приходит время, когда стоит покупать доллары.

✅ С другой стороны, возможно мы видим возврат на рынок старой зависимости цены нефти и рубля, которая наблюдалась до введения бюджетного правила. А в условиях ограниченности действий ЦБ, а также иных санкций на импорт, корреляция между ценами на нефть и курсом рубля может усилиться (про эту зависимость я писал в статье — НЕФТЬ И РУБЛЬ. Регрессии в истории). И тогда при текущих ценах на нефть в 110 USD курс может стремиться к 35!!! Но мы прекрасно понимаем, что здесь важна не только сама цена нефти, но также и ее проданный объем, что требует уточнение модели. 

( Читать дальше )

В порядке конспирологии подумалось о том, на чем / зачем продолжает укрепляться рубль (если отбросить банальности типа профицита торгового баланса).

Одна из версий — кто-то (экспортеры или банки), в рамках своей стратегии, либо по указанию свыше, продаёт валюту и покупает на неё российские бумаги. Профит для системы — снижение инфляции (вроде как важно) + поддержка рынка ценных бумаг (вот тут сомнительно).

Подтверждает сей тезис например такой график (фиолетовая линия — IMOEX) — обратная корреляция курса доллар / рубль и индекса мосбиржи.
По хорошему, при укреплении рубля рф бумаги должны дешеветь, но в моменте происходит обратное.

В последнем обзоре пары доллар-рубль в середине февраля рассматривались различные варианты дальнейшего движения, все они предполагали ослабление рубля, вопрос лишь был в небольших нюансах.  Основная рекомендация ( как и с осени прошлого года) была такая: «любое укрепление пары доллар-рубль использовать для покупки американской валюты». В принципе прежней она остаётся и сейчас. 

Эти два месяца получились очень динамичными, и если объективно сказать — то такого резкого обвала не ожидалось, несмотря на понимание «у рубля дна нет», и тем более столь значимого укрепления. Да, есть сильное воздействие, но стоимость того же USDT также падала, что более-менее подтверждает ситуацию, которую можно видеть на обычных график usd/rub. 

Предполагалось завершение треугольника в волне ((IV)), после выход из него к новым историческим максимум и глубокая коррекция 2. К удивлению, так и получилось (имеется ввиду коррекция). Волна ((V)) получилась удлинённой, и как «по теории » пошёл откат к четвёрке предыдущей степени, которой является указанный треугольник. 

( Читать дальше )

Так или иначе курсом доллара интересуются люди даже не связанные с инвестициями, многие умы будоражит ситуация происходящая с курсом USD/RUB. Рубль окреп по отношению к доллару, а у меня на работе уже пошли рассказы, как мы встаём с колен. Я в чём-то с ними и согласен, с колен хотелось бы встать, но сегодняшний курс не отражает полноценной картины. Сейчас мне видится ситуация такой, что физикам не нужен доллар по ряду причин и его укрепление очевидно:

💰 Множественные валютные ограничения. Начиная от комиссии в 12% за покупку на бирже, заканчивая удивительными превращениями при снятии доллара в рубли. Думаю желающих почти не осталось.

💰 Покупка ради приобретения иностранных активов, теперь под большим вопросом. Каждый день информационное поле смакует всё новые санкции против российской финансовой системы, это приводит к тому, что большинство частных инвесторов заперты в иностранных активах. Хорошо, если удастся вывести, а если отберут? Поэтому думаю, что такая идея, как покупка валюты для приобретения иностранных бумаг — изжила себя.

( Читать дальше )

По вторникам, обычно (раньше так было, когда были активны и часты аукционы «тонкой настройки») проходит 2 аукциона РЕПО с ЦБ РФ:

• Овернайт 
• Неделя

ЦБ РФ пишет:

«Для повышения возможностей кредитных организаций по управлению собственной ликвидностью и сохранения условий по формированию ставок овернайт денежного рынка вблизи ключевой ставки Банк России проведет 1 марта 2022 года аукцион репо «тонкой настройки» с исполнением первой части сделок в день проведения аукциона, второй части — 2 марта 2022 года.

Также в связи с формированием в банковском секторе структурного дефицита ликвидности Банк России проведет 1 марта 2022 года аукцион на срок 1 неделя в форме аукциона репо с исполнением первой части сделок 2 марта 2022 года, второй части — 9 марта 2022 года.

Аукционы репо с датой проведения 1 марта будут проведены без установления лимита, все поступившие заявки при соблюдении иных требований, установленных по указанным операциям, будут удовлетворены в полном объеме... 

( Читать дальше )

Всех приветствую! 

Основная интрига прошлой недели заключалась в проводимой спецоперацией РФ (указание Роскомнадзора) на Украине. Со всеми вытекающими последствиями.

Буду короток, ситуация уникальная по своей сути. Спецоперация, санкции (уже введенные и готовящиеся), возможные переговоры Зеленского с Путиным-все это накладывает «нервяк» на торговлю. Тут надо понимать, а что нам-трейдерам сейчас делать.

Главное не паниковать, и спокойно (по возможности) реагировать на ситуацию.

Байден выступил по ситуации вокруг Украины. Высказался достаточно жестко, и сказал следующее. Есть два варианта остановить агрессию-санкциями или настоящей войной. Второе пока неприемлемо, а значит будут вводиться санкции,  их и разберем.  Про эмоции надо забыть, к чему я всех и призываю.

Страны Запада решили применить «иранскую модель» в отношении России и отключить ее «основные попавшие под санкции банки» от SWIFT 

США, ЕС, Британия и Канада приняли решение отключить от SWIFT некоторые российские банки — совместное заявление

( Читать дальше )