Vk

Когда речь заходит про российские техи, в первую очередь на ум приходит Яндекс, но никак не VK, который однажды назывался MailRu Group (MRG). И на самом деле очень зря, потому что тихо, медленно, но уверенно перед нами растет без пяти минут монополист, условный “Сбер”, только в секторе социальных сетей и медиа.

📊 Выручка VK по сегментам:
79% — соцсети и контентные сервисы (VK, одноклассники, Дзен и т.д)
12% — образовательные технологии (Skillbox, uchi ru, Сферум)
5% — технологии для бизнеса (VK Cloud, VK WorkSpace и т.д)
4% — новые бизнес-направления (VK Play, RuStore)

Как видим, 4/5 всей выручки приносит именно сегмент соцсетей, причем средняя месячная аудитория ВК растет двузначными темпами (+12% в 2К23, до 84.6 млн пользователей) после продолжительного периода стагнации в эпоху до СВО.

По финансам ситуация следующая: выручка резко растет (+40% за год в сегменте соцсетей), но из-за масштабных инвестиций EBITDA просела до минимума за пять лет, а чистая прибыль отрицательная. Компания активно вкладывается в бизнес, проводит сделки по поглощению других компаний для пополнения экосистемы бизнесов.

Облачные платформы становятся стандартом для развития IT-инфраструктуры в разных отраслях. При этом в промышленности традиционно повышенные требования к защите критических информационных систем. Частное облако комплексно решает задачи развития индустриальных цифровых продуктов: от гибкого масштабирования ресурсов и готовых сервисов хранения и обработки данных до надежной защиты и внутреннего биллинга.

При этом инфраструктура интегрируется с существующими и необходимыми решениями партнеров, что дает свободу в развитии IT-систем. Уверен, партнёрство с « Газпром нефтью» позволит создать лучшие практики развития облачных технологий в нефтегазовой отрасли.

В июне VK Cloud запустила облачный сервис для потоковой обработки данных в режиме реального времени — Cloud Streams. Он работает на базе системы Arenadata Streaming и позволяет построить корпоративное хранилище данных, создать аналитические сервисы для обработки сообщений, получать инсайты из неструктурированной информации.

Инвесторы могут заранее начать избавляться от «плечей» в бумагах, что и вызывает столь сильный откат. В целом, долгосрочные ожидания относительно бизнеса VK у нас положительные. 

18 сентября станет последним торговым днем для бумаг VK на Мосбирже, после чего торги будут остановлены на неопределённое время в связи с редомициляцией головной компании. На фоне этих новостей расписки VK продолжают падать.

Мы считаем снижение неоправданным, так как это событие не несет практически никаких рисков для акционеров. Торги на бирже возобновятся после того, как компания урегулирует все юридические вопросы. Изменится только в то, что это будут акции, а не депозитарные расписки. 

Почему это происходит?

• Инвесторы не хотят замораживать свои средства в бумагах VK, так как процесс может продлиться несколько месяцев. Подобное случилось с Полиметаллом, торги его бумагами приостановлены с 26 июля и до сих пор. Однако ситуации отличаются. Прежде всего разница в том, что Полиметалл планирует зарегистрировать новую компанию в Казахстане, а также продать свои российские активы. Это потребует больше времени, чем просто переезд VK в Россию.

• Бумаги VK могут снижаться из-за того, что все непокрытые позиции буду закрыты принудительно. Инвесторы начинают заранее избавляться от плечей в бумагах, что и вызывает столь сильный откат.

О предстоящей конвертации депозитарных расписок Вконтакте

В связи с предстоящей конвертацией глобальных депозитарных расписок VK Company Limited (торговый код – VKCO, ISIN –US5603172082) Московская Биржа приостанавливает торги бумагами эмитента.

📌Последний день для совершения сделок в режиме Т+1 — 18 сентября.

❗️С учетом предстоящей конвертации c 13.09.2023 ставки риска по данной ценной бумаге устанавливается в размере 100%.

Будьте внимательны

С 15.09.2023 #VKCO будет исключена из списка ликвидных ценных бумаг, в обеспечение маржинальных займов данная ценная бумага приниматься не будет. Во избежание принудительного закрытия просим учитывать эту информацию при формировании портфелей.

🗣По всем вопросам можно обратиться на clients@brokerkf.ru.

✍🏼На сайте эмитента ответы на наиболее частые вопросы corp.vkcdn.ru/media/files/vk-qa_o-redomitsilyatsii-i-delistinge_1-sep-2023.pdf