covid-19

Китайская Национальная комиссия по здравоохранению объявила о смягчении антиковидных ограничений: теперь карантин для людей, контактировавших с заболевшими, а также для путешественников, приезжающих из других стран, сократится с семи до пяти дней, а количество тестов на COVID-19 — до одного.

Новости о смягчении антиковидных ограничений в КНР могут, на наш взгляд, дать толчок к росту посещаемости туристических мест в Китае, в частности казино. Из-за антиковидных ограничений выручка Wynn Resorts в 2020 г. снизилась на 68% г/г и до сих пор не достигла уровней доковидного 2019 г. (по итогам 9М22 выручка составила $2,75 млрд, на 55% ниже 9М19).

За 3К22 порядка 13% выручки Wynn Resorts было сосредоточено в Макао. При этом компания стремится диверсифицировать бизнес и намерена открыть первое казино в ОАЭ, которое станет частью курорта Wynn Marjan в городе Рас-Аль-Хайм. Открытие запланировано на 2026 г. По площади игровой зоны (18 500 м2) это казино вдвое превзойдет своего собрата в Лас-Вегасе.

В ОАЭ формируется законодательство для регулирования сектора азартных игр, за основу взяли сингапурские и американские правила.

( Читать дальше )

Президент США Джо Байден в интервью каналу CBS заявил, что пандемия коронавируса по факту окончена. «Пандемия окончена. У нас все еще есть проблема с COVID-19, мы все еще много работаем над этим <...> Если вы заметили, никто не носит масок, все, похоже, в хорошей форме», — сказал Байден.

На фоне этого заявления акции производителей вакцины от COVID-19 рухнули:

🔻 немецкая компания BioNTech, которая разработала вакцину совместно с американской Pfizer, — на 8,5%;

🔻 компания Moderna — на 7%;

🔻 Vaxart — на 7%;

🔻 Novavax — на 6,7%;

🔻 Pfizer — на 2,5%;

🔻 Johnson & Johnson — на 1,5%.

🦠 Сколько компании заработали на COVID-19?

Фармацевтические компании достаточно неплохо заработали на пандемии. В 2020 году выручка компании BioNTech составляла $494,9 млн. После начала продаж вакцины в 2021 году выручка компании выросла почти в 40 раз и достигла $19,47 млрд. Выручка партнера BioNTech — Pfizer — в 2021 году увеличилась почти вдвое по сравнению с 2020 годом. Она составила $81,3 млрд, $44 млрд из которых — от продаж вакцины. Доходы Moderna выросли с 2020 по 2021 год в 23 раза, а выручка Novavax подскочила с $475 млн до $1,1 млрд за тот же период.

( Читать дальше )

В ходе торговой сессии 2 ноября котировки Brent демонстрировали неоднородную динамику. Если с утра «черное золото» дешевело, видимо, на опасениях снижения спроса в Китае из-за новой вспышки COVID-19 в ряде крупных промышленных городов, то к вечеру настроения нефтяного рынка радикально изменились. Коммерческие запасы этого сырья в США, по данным американского Минэнерго, непредвиденно сократились на 3,115 млн баррелей, в то время как аналитики ожидали роста показателя на 367 тыс. баррелей. После релиза этих данных нефтяные котировки пошли вверх: Brent в моменте прибавляла 1,37%, торгуясь по $95,95 за баррель.

В дальнейшем цена на «черное золото» может определяться новостями из стран Ближнего Востока. Так, западные СМИ сообщают, что в Саудовской Аравии опасаются атак Ирана на ее нефтяные объекты. Это непроверенная информация, однако подобные публикации подталкивают котировки черного золота к росту.

С другой стороны, зима уже близко, а окончательное решение по поводу «потолка цен» на российскую нефть, который планировали ввести США и их союзники, пока не принято. Мы ожидаем, что в ближайшие несколько дней котировки Brent будут колебаться в диапазоне $93–98 за баррель.

Чернов Владимир
Freedom Finance Global

Компания Merck & Co. заявила, что воспользуется опционом на сохранение партнерства с Moderna. В свою очередь, Moderna получит от Merck $250 млн на совместную разработку и коммерческое использование вакцины, которая находится на промежуточной стадии испытаний в качестве средства для лечения меланомы. После появления вчера этой новости акции Moderna выросли в цене на 8,3%.

Moderna, Pfizer и другие фармацевтические компании все чаще рассматривают новые варианты внедрения технологии мРНК, после того как она быстро нашла применение для борьбы с пандемией COVID-19.

Кроме того, неуклонное уменьшение новых случаев заболевания COVID-19 во всем мире, а также недавнее решение правительства США прекратить государственную финансовую поддержку совершенствования как вакцин, так и методов лечения COVID-19 вынуждают Moderna диверсифицировать свой бизнес. На сегодня единственным средством против коронавируса, которое выпускает компания и которое получило разрешение на использование, остается коммерчески успешная вакцина Spikevax.

( Читать дальше )

Вчера были опубликованы результаты Costco Wholesale за 4К22 и весь 2022 ф. г. (закончившийся 28 августа). Прибыль в расчете на акцию составила $4,20, тогда как аналитики, опрошенные FactSet, ожидали $4,19.

Акции компании снизились в ходе расширенной торговой сессии на 3,3%.

Сопоставимые продажи в 4К22 выросли на 13,7% благодаря все еще действующему эффекту COVID-19, из-за которого покупатели предпочитают готовить еду дома и совершают больше покупок в магазинах. Из-за высокой инфляции, ускорившей рост затрат, операционная рентабельность Costco снизилась, но незначительно (-0,2% г/г до 3,5%).

Опубликованные результаты нам представляются достаточно сильными, хотя факторы, позволяющие показывать такие высокие темпы роста, — инфляция и пандемия — относятся к временным. Поэтому на более длительном горизонте ожидаем замедления роста продаж до 6–8% г/г. Мы считаем снижение котировок ретейлера неоправданным и ожидаем их восстановления.

Вахрамеев Сергей
Фомкина Ирина
Синара ИБ
      

Финансовый директор Starbucks Рэйчел Руджери в ежегодной презентации кофейного гиганта для инвесторов обнародовала улучшенные прогнозы по продажам и прибыли на следующие три года, повышение которых стало возможным благодаря планам быстрого расширения в Китае. Кроме того, свой вклад в увеличение выручки внесут, по мнению руководства, выросшие цены и продажи через цифровые каналы.

Менеджмент также рассказал о планах возобновить в 2024 ф. г. выкуп акций: в течение следующих трех лет компания намерена заплатить акционерам $20 млрд.

Новый прогноз компании подразумевает рост прибыли в расчете на акцию, исключая разовые статьи, на 15–20% в каждый из следующих трех финансовых годов. Сопоставимые продажи (ключевой показатель для ресторанного бизнеса) вырастут, по оценке Starbucks, с 7% до 9%. Оба прогноза значительно выше предыдущих, и, судя по презентации, компания намерена добиться этих целей за счет мощной экспансии.

В частности, Starbucks планирует к концу 2025 ф. г. добавить 2000 новых точек в США к 15 650 кофеен, которые насчитывались на конец 3К22, а по всему миру довести их общее количество до 45 000 против ~35 000. При этом компания, несмотря на ограничения в Китае в связи с COVID-19, по-прежнему рассчитывает на стремительное расширение в этой стране и намерена к концу 2025 ф. г. увеличить тамошнюю сеть до 9000 точек по сравнению с 5700 на сегодня.

( Читать дальше )

Хедлайны с мировых источников на 13.09.2022

• Goldman Sachs: Экономика США имеет неопределенные перспективы роста, но состояние европейской экономики на этом фоне выглядит просто ужасно.

• Китай: Мы готовы сотрудничать с Россией, чтобы направить мировой порядок в более справедливом и разумном направлении. Обе стороны твердо поддерживают друг друга по вопросам, касающихся основных интересов.

• Goldman Sachs сократит несколько сотен рабочих мест, начиная с этого месяца.

• Morgan Stanley: Инвесторы в Китае спешно готовятся к ралли на оншорном рынке. Предлагаем тактически увеличить бету.

• Goldman Sachs: Китай будет придерживаться политики нулевой терпимости к Covid даже после собрания коммунистической партии.

• JPMorgan: Лонг циклические акции, акции с малой капитализацией, EM, Китай, сырьевые товары.

• В США запасы нефти упали до уровня октября 1984 г.: их изымают в условиях роста цен на бензин и инфляции.

( Читать дальше )

Органы здравоохранения США теперь станут выдавать населению рекомендации о прививке бустерной вакциной от COVID-19 раз в год, отходя от нынешней практики выдачи рекомендаций каждые несколько месяцев после разработки новых вакцин.

Ежегодная частота будет аналогична вакцинации от гриппа, заявили представители Белого дома во вторник, хотя пожилым людям и людям с ослабленной иммунной системой могут потребоваться более частые прививки.

Акции Moderna снизились после выхода новости на 6,1%.

Рекомендация появилась на фоне неуклонного снижения числа новых случаев заболевания коронавирусом во всем мире за последние несколько недель, а также недавнего решения правительства США прекратить государственную финансовую поддержку как вакцин, так и методов лечения COVID-19.

На наш взгляд, данное решение ускорит сокращение рынка вакцин против COVID, и в первую очередь это скажется на финансовых показателях Moderna, поскольку ей наибольший доход приносит вакцина против COVID-19 Spikevax, единственный коммерческий продукт, разрешенный к использованию американскими органами здравоохранения.

( Читать дальше )

Худшее позади

Падение котировок Alibaba, с максимума октября 2020 г. рухнувших на 72%, привело к одному из самых масштабных уменьшений капитализации (почти на $600 млрд), которую инвесторы видели за всю историю. За тот же период акции конкурентов в меньшей степени пострадали от действий китайских регуляторов, хотя тоже сильно упали в цене: бумаги JD.com подешевели на 31%, Pinduoduo — на 43%. Индекс Hang Seng при этом снизился на 22%. Текущие коэффициенты недостаточно отражают перспективы роста выручки и прибыли Alibaba. Мы присваиваем акциям эмитента рейтинг «Покупать» при целевой цене в HKD137 за штуку ($140 за АДР).

Оценка: по методу DCF с горизонтом 12 месяцев.

Риски: рост конкуренции; усиление антимонопольного регулирования; потеря доли на рынке.


( Читать дальше )

Скорректированная прибыль Zoom Video Communications во втором квартале 2023 ф. г. (закончился 31 июля) составила $1,05 на акцию, на 12% превысив ожидания рынка. При этом выручка в размере $1,1 млрд оказалась на 2% ниже консенсус-прогноза FactSet.

На 8 ноября запланирован «День инвестора», в рамках которого компания представит новую стратегию развития.

В отчетном квартале выручка Zoom выросла всего на 8% г/г, обновив минимум по темпу увеличения показателя за всю историю компании. Торможение связано с падением спроса на видеоконференции ввиду постепенного выхода из пандемии COVID-19 и возвращения сотрудников компаний в офисы.

Рентабельность по скорректированной операционной прибыли снизилась на 6 п. п., поскольку расходы на продажи и маркетинг увеличились сразу на 35% г/г, значительно опередив рост выручки (+8%).

Менеджмент компании обнародовал новый прогноз скорректированной прибыли на 2023 ф. г., на 2% ниже предыдущего ($3,66–3,69 на акцию вместо $3,70–3,77). Ориентир по выручке снижен на 3% — с $4,53–4,55 млрд до $4,38– 4,4 млрд, то есть выручка, по оценкам руководства Zoom, вырастет на 7% г/г. Напомним, что в лучшие для Zoom дни (как в 2020 г.) выручка росла в годовом сопоставлении более чем вчетверо. Несмотря на предпринимаемые Zoom попытки диверсифицировать бизнес, в том числе через запуск облачного телефонного сервиса Zoom Phone, темпы роста выручки, по консенсус-прогнозу рынка, останутся в ближайшие три года на уровне 8–10%. Коэффициент P/E 2023П Zoom, рассчитанный по нашим оценкам, достигает 25,8, что нам видится достаточно высоким значением, если учесть прогнозируемые темпы роста выручки в диапазоне 8–10%.

( Читать дальше )