globaltrans

Чистая прибыль Globaltrans по МСФО выросла в 2023 г. на 55% и составила 38,6 млрд руб. против 24,9 млрд руб. годом ранее. Рыночный консенсус-прогноз аналитиков по чистой прибыли составил порядка 33,8 млрд руб., наш прогноз равнялся 32,4 млрд руб.

В то же время компания сообщила, что выплата дивидендов Globaltrans остается приостановленной из-за технических сложностей. Как отмечается в сообщении Globaltrans, после успешного завершения редомициляции в ADGM текущей задачей является создание полноценной финансовой инфраструктуры в Абу-Даби.

Мы отмечаем значительное улучшение статистики чистого долга компании на фоне роста денежных средств на балансе до 42,8 млрд (чистый долг/EBITDA равен -0,5х). В то же время, рост ставок и ожидаемое повышение налоговой нагрузки оказывает традиционно негативное воздействие на рентабельность бизнеса Globaltrans.

Мы несколько улучшили оценки компании на основе сравнительного анализа. По-прежнему не закладываем в оценки эмитента возможность выплат дивидендов за 2023 и 2024 гг.

( Читать дальше )

Ключевые результаты за 2023 год:

· Выручка: 104,7 млрд руб. (+11% г/г)

· Чистая прибыль: 38,6 млрд руб. (+55% г/г)

· EBITDA: 58,6 млрд руб. (+32% г/г), скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб. (+6% г/г)

· Чистый долг: -27,4 млрд руб. (против 4,6 млрд руб. в 2022 г.)

· Чистый долг/скорр. EBITDA: -0,5х (против 0,1х в 2022 г.)

Оцениваем результаты положительно. Сильные показатели обеспечены ростом средней стоимости перевозок (+10% г/г), что в значительной степени повлияло (+6% г/г) на выручку от эксплуатации подвижного состава (доля — 93%). Кроме того, существенно выросла и выручка от операционного лизинга (+35% г/г) несмотря на продажу части парка лизинговой дочки Spacecom.

Основные факторы роста прибыли:

·  развитие операционной деятельности;

·  сделка по продаже Spacecom;

·  положительный эффект от курсовых разниц.

FCF вырос до 25,8 млрд руб. (против 14,8 млрд руб. в 2022 году), в первую очередь, за счет снижения капзатрат почти в половину (CAPEX скорр.

( Читать дальше )

Публикую файл, в котором рассмотрены ключевые финансовые и операционные показатели Глобалтранса в 2023 году, представлен view на показатели 2024 в зависимости от конъюнктуры в грузообороте и ставках оперирования.

ROCE (за вычетом денег и эквивалентов) у GLTR в 2023 году составил 60%. Это говорит о многом с точки зрения того, какой удачной оказалась конъюнктура в прошлом году. Сильные результаты обусловлены рекордными ставками оперирования в полувагонах и цистернах. Компания сгенерировала 40 млрд.рублей чистого операционного денежного потока и придерживалась консервативного подхода в вопросе обновления подвижного состава. На капекс было направлено 8.3 млрд рублей. Средний возраст подвижного состава продолжил расти (= снижение кф годности) и составил 15.2 лет (9.5 в конце 2015 года).

Компании неизбежно придётся интенсифицировать капитальные расходы для увеличения кф годности. При этом стоимость подвижного состава существенно выросла за последние несколько лет. Если в 2015 году новый полувагон без НДС стоил ~1.

( Читать дальше )

Пик дивидендного сезона уже на подходе: с мая по август ожидаются выплаты на общую сумму почти 3,4 трлн руб. Всего в течение 2024 г. российские компании, по нашим расчетам, должны распределить в виде дивидендов почти 5 трлн руб. Предполагается, что значительная часть этих средств будет реинвестирована в акции, что, в свою очередь, может обеспечить дополнительную поддержку индексу Мосбиржи.

Значимость дивидендов как фактора роста рыночной капитализации косвенно подтверждается динамикой стоимости сформированной нами дивидендной корзины, которая стабильно опережала индекс IMOEX за последние 12 месяцев. Эта корзина включает в себя акции SNGSp, MGNT, MTSS, SBER, NLMK, MAGN и RTKMp.


( Читать дальше )

Для участников рынка основными приоритетами при покупке акций, как правило, выступают окупаемость инвестиций и дивидендные выплаты. Что происходит с бумагами Глобалтранса, есть ли перспективы роста, порадует ли компания своих акционеров щедрыми дивидендами, рассказали в статье.

   

Globaltrans специализируется на железнодорожных перевозках нефтепродуктов, металлургических и строительных грузов, угля. Компания была основана в 2004 году группой предпринимателей-единомышленников. Общий парк перевозчика составляет около 66 тысяч единиц подвижного состава, 94% которого находится в собственности компании.

Финансовые показатели за 2023 год

• Выручка: ₽104.7 млрд, +%11(г/г)
• CAPEX: ₽10.1 млрд, -50%(г/г)
• Скоррект. EBITDA: ₽52.3 млрд, +6%(г/г)
• Рентабельность по скоррект. EBITDA: 60%
• Чистая прибыль: ₽38.6 млрд, +55%(г/г)
• FCF: ₽25.8 млрд, +74%(г/г)
• Чистый долг/Скоррект. EBITDA: -0,5х

Результаты вышли хорошие. Выручка выросла на фоне высоких тарифов на аренду ж/д-составов – ставки сохранялись в сегменте насыпных и наливных грузов.

( Читать дальше )

🚂 Глобалтранс за последнее время значительно поменялся. В марте успешно переехал в Абу Даби, ранее сменил владельцев компании на мажоритария – олигарха из Казахстана, почти полностью сменил совет директоров. Компания становится все менее предсказуемой и понятной. Тема дивидендов обсуждается. Для того, чтобы вагончики с банкнотами доехали до инвесторов из РФ, надо пустить их в обход НРД. Осталось решить технические моменты, но на это тоже надо время. Так уже делали Мать и Дитя в 2022 из Кипра, а в марте дошли дивиденды от Фикспрайса из Казахстана. Схема работает и это обнадеживает.

📄 Также был представлен ожидаемо сильный отчет за 2023 год:
🟢 Выручка выросла на 10.9% г/г до 104,7 млрд рублей на фоне высоких ставок аренды полувагонов. Скриншотом привел динамику ставок с 2021 года. Можно видеть, что они на высоком уровне и даже текущее сползание совсем не значит значительного влияния на финансовые показатели. Это не тот бизнес, от которого ждешь значительного роста, но он способен генерировать достойный денежный поток.

( Читать дальше )

Инвестидея — Globaltrans: низкая цена за качественный бизнес

Globaltrans — одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок в СНГ. Компания владеет более 66 тыс. единиц подвижного состава, а основные контракты грузоперевозок заключены с крупными сырьевыми игроками.


( Читать дальше )

Одна из ведущих компаний в сфере грузовых железнодорожных перевозок России вчера опубликовала итоговые результаты по МСФО за 2023 год. Взглянем на ключевые показатели:

🔴Выручка: 104,7 млрд руб (+11% г/г)
🔴Чистая прибыль: 38,6 млрд руб (+55% г/г)
🔴Скорр. EBITDA: 52,3 млрд руб (+6% г/г)
🔴Свободный денежный поток: 25,8 млрд руб (против 14,8 млрд руб в 2022)

Сильные результаты. В 2023 году компания продемонстрировала рост по всем ключевым финансовым показателям, а также существенно улучшила операционную эффективность бизнеса. Во многом этому поспособствовала стабильная рыночная ситуация и благоприятная ценовая конъюнктура.

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

–––––––––––––––––––––––––––

📌 Подробнее о результатах

Традиционно начинаем с чистой прибыли, которая за год увеличилась на 55%, а сам рост обусловлен следующими разовыми факторами: доход от курсовых разниц, доход от продажи доли дочерней компании Spacecom, отсутствие существенного обесценения подвижного состава.

( Читать дальше )

Globaltrans отчитался за 2023 год, но дивиденды пока на паузе.

Ключевые результаты за 2023 г.:

· Выручка: 104,7 млрд руб. (+11% г/г)


( Читать дальше )

По данным Reuters, фирма готова выкупить ценные бумаги на внебиржевом рынке по $6,73 за штуку

8 April 2024
Лондонская компания Southey Capital, специализирующаяся на оценке проблемных и неликвидных ценных бумаг и торговле ими, намерена купить акции оператора железных дорог в РФ Globaltrans со скидкой 20%. Об этом сообщило агентство Reuters.

По его данным, фирма готова выкупить ценные бумаги на внебиржевом рынке (OTC) по $6,73 за штуку.

Согласно заявлению Southey Capital, подобное предложение предоставит держателям акций, не имеющим доступа к биржам или внебиржевым контрагентам, возможность реализовать ликвидность.
southeycapital.com/russian-adrs/globaltrans/

TRANSLATE with x/> /> English

Arabic	Hebrew	Polish
Bulgarian	Hindi	Portuguese
Catalan	Hmong Daw	Romanian
Chinese Simplified	Hungarian	Russian
Chinese Traditional	Indonesian	Slovak
Czech	Italian	Slovenian
Danish	Japanese	Spanish
Dutch	Klingon	Swedish
English	Korean	Thai
Estonian	Latvian	Turkish
Finnish	Lithuanian	Ukrainian
French	Malay	Urdu
German	Maltese	Vietnamese
Greek	Norwegian	Welsh
Haitian Creole	Persian

( Читать дальше )