invest heroes

На фоне девальвации рубля и роста инфляции встает вопрос: как хотя бы частично уберечь свои деньги от обесценения.  Один из вариантов — инвестиции в компании, которые выигрывают от высокой инфляции и в меньшей степени зависимы от импорта из европейских стран. Мы подготовили для вас путеводитель по компаниям потребительского сектора.

В посте:

• Продовольственные ритейлеры — наиболее защищенная отрасль.
• Смотрим, какие non-food в большей мере завязаны на западный импорт.
• Рассматриваем риски для каждой конкретной компании.

Продовольственные ритейлеры — наиболее защищенная отрасль

Мы считаем, что продовольственные ритейлеры достаточно сильно защищены в текущей ситуации с точки зрения операционной деятельности.

• В текущих условиях продовольственные ритейлеры становятся бенефициарами роста цен на продовольствие. На фоне девальвации рубля мы ожидаем ускорения инфляции, что будут отражать LFL-продажи food-ритейлеров (то есть общая выручка без учета открытия новых магазинов будет расти за счет роста цен). 

На фоне резкой реакции рынка на новости по поводу ситуации на Украине многие инвесторы ищут, где можно пересидеть нестабильность. Одним из возможных выходов на американском рынке может стать оборонный сектор.

В сегодняшнем посте мы расскажем, что:

• оборонные компании являются защитным сектором за счет стабильности доходов;
• основным фактором финансовых результатов является военный госбюджет США;
• компании обороны могут стать хэджем от геополитических рисков.

Государственные заказы обеспечивают стабильность оборонных компаний

Очень часто в США, а также в других странах обеспечением оборонного комплекса страны занимаются не государственные предприятия, а частные компании. Самыми крупными американскими игроками на рынке обороны являются Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC), Boeing (BA), Raytheon (RTX), а также General Dynamics (GD, недоступна для неквалифицированных инвесторов).

Эти компании занимаются развитием технологий для обеспечения оборудованием военного комплекса страны, а также поддержкой проведения боевых операций. Например, в бизнес этих компаний входит разработка и производство пилотируемых и беспилотных военных самолетов, вертолетов, кораблей, ракетных систем, силовых установок, сенсоров и датчиков для коммуникации и обеспечения безопасности и т.д. Разработка этого оборудования и машин чаще всего выполняется по заказам государства, в связи с чем конкретные детали контрактов зачастую бывают засекречены.

Нам приходит много запросов с целью прокомментировать, является ли рынок криптовалют спасительным местом для инвесторов, чтобы сохранить свой капитал?

В сегодняшнем посте мы расскажем:

— что такое децентрализованные криптовалюты;

— почему хранить криптовалюту на криптобиржах и иных посредниках небезопасно;

— почему не все криптовалюты безопасны для владения;

— почему лучший выход для инвесторов из России — децентрализованная криптовалюта на холодных кошельках.

Как работают децентрализованные криптовалюты?

Всего на рынке криптовалют существует более 10 тысяч видов, которые оборачиваются на более чем 500 биржах. Поэтому сам по себе выбор криптовалюты — задача нетривиальная. Но в целом криптовалюты можно разделить на два лагеря: децентрализованные и централизованные.

Децентрализованные блокчейны — это системы, состояние которых поддерживается большим кол-вом пользователей сети. Пользователи одновременно подключены к сети и у каждого из них есть копия данных обо всех транзакциях в сети. К таким блокчейнам относится знаменитый Биткойн.

4 марта Госдума приняла в первом чтении закон, который выводит из-под НДС продажу драгоценных металлов в слитках физическим лицам с 1 марта 2022 года.

Речь идет об отмене НДС при покупке золота 999 пробы, которое банки продают в слитках от 1 грамма до 1 кг. Такое золото нельзя использовать в ювелирных изделиях.

Пока законопроект не был принят, инвестор, покупая золотой слиток в банке, платил НДС 20%. Обратная продажа слитка банку возврата НДС не предполагает, поэтому покупка слитков не была привлекательной инвестицией.

Кроме покупки золотых слитков, физическое золото можно приобрести через покупку инвестиционных монет. Самая популярная из них — Победоносец.

Главное отличие монет от слитков в том, что при покупке монеты, НДС инвестор никогда не платил. Поэтому они пользовались большим спросом, а из-за более высокого спроса у них была лучше ликвидность.

Сравним стоимость золотого слитка и монеты Победоносец 3.11г. Данные взяты с сайта Сбера. Цены актуальны на 3 марта, 13:25.

Когда и каким движением откроется биржа?

Вероятно, биржа откроется, когда спецоперация подойдет к концу, не раньше 8 марта (по новостям от сегодня). При этом большой затяг говорит нам о том, что скорее всего у брокеров активы превратились в борщ, и с утра может быть немало маржин-коллов:

1. С закрытия биржи доллар вырос на 30-40%, что автоматически роняет РТС на эту величину. РТС — самый ликвидный инструмент биржи, поэтому в нем много покупателей, у которых случится маржин-колл. Когда в РТС будет планка, ГО (гарантийное обеспечение) автоматически поднимется, что спровоцирует новые маржин-коллы на фьючерсах и ликвидации активов

2. Облигации очень сильно просели. Если в ОФЗ есть какая-то ликвидность, то в корпоративных бумагах цены могут быть любые из-за недостатка заявок на покупку. Значит, облигации как обеспечение рухнут и это уменьшит прочность торгующих с плечами

Соответственно, если был РТС 900, то базово открытие это где-то 600-700 (в первую секунду), а за счет снижения акций индекс может упасть до 400-450 пунктов в течение первого дня (если ФНБ не встанет заградительной покупкой по акциям на уровне закрытия пятницы)

Видим, что многие пугаются новостей со словом «дефолт». Нужно понимать, что в ближайшее время при сохранении текущих ограничений будут десятки дефолтов по всем еврооблигациям российских компаний и в том числе, возможно, по суверенному долгу в валюте.

Это не связано с бизнесом компаний (он, конечно, пострадал, но это тут ни при чем). Есть технические ограничения на вывод валюты из страны, а также есть запрет на выплату дивидендов и купонов иностранным инвесторам. В этих условиях при всем желании компании не могут обслуживать свой долг, поэтому, если не появится поправок и разъяснений, мы скорее всего увидим дефолты по всем российским компаниям.

Поскольку это связано с действиями государства, нелогично ждать, что в результате дефолтов иностранные держатели еврооблигаций смогут претендовать на какое-то имущество компаний. По факту, оно им не достанется в текущей ситуации: они заморозили резервы России, а за это Россия не вернет Западным странам их активы, и это логично.

Вчера вечером вышли новости о появлении 30% комиссии на покупку валюты для физлиц от ряда банков (ВТБ), а сегодня утром на Интерфаксе вышло разъяснение. Судя по нему, комиссия будет действовать только для покупок на бирже, т.к. ЦБ объясняет ее введение выравниванием конкурентных условий между биржей и обменниками.

То есть теперь при покупке доллара или другой валюты на бирже физлицо заплатит 30% от суммы оборота.

Практический результат — теперь спекуляции в валютной секции Мосбиржи невозможны, а также биржа перестала быть местом, где можно купить доллары выгоднее, чем в обменнике.

Суммируя последние нововведения, мы видим, что, после блокировки резервов ЦБ рядом Западных стран, получил новый импульс тренд на отказ от доллара:

— Выводить средний и большой капитал в валюте нельзя за границу (ограничения по сумме в $10 000).
— Платить дивиденды и купоны

В ответ на финансовые ограничения со стороны мирового финансового мира на фоне эскалации конфликта на Украине Владимир Владимирович Путин издал важный указ о введении ограничительных мер в отношении граждан Российской Федерации и российских юридических лиц в целях защиты национальных интересов Российской Федерации.

Давайте разберем основные интересные тезисы:

• Резидентам – участникам внешнеэкономической деятельности осуществить обязательную продажу иностранной валюты в размере 80 процентов суммы иностранной валюты, зачисленной начиная с 1 января 2022 г. на их счета в уполномоченных банках на основании внешнеторговых контрактов, заключенных с нерезидентами и предусматривающих передачу нерезидентам товаров, оказание нерезидентам услуг, выполнение для нерезидентов работ, передачу нерезидентам результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, не позднее трех рабочих дней со дня вступления в силу настоящего Указа.

Друзья, в текущей непростой ситуации у многих есть вопрос: что делать с личными деньгами в России? Цены на технику и транспорт уже начали резко расти, курс доллара уже резко вырос — соответственно, мы наблюдаем обесценение рубля. Перед обвалом мы всем советовали защищать свои активы из-за больших рисков впереди, теперь риск уже стал фактом, и настал следующий этап.

Мы считаем, что в такие кризисы, когда деньги обесцениваются, нужно находиться в реальных активах. В нашем случае это акции, т.к. это доли в бизнесах компаний. Это контринтуитивно, покупать акции, когда кризис эскалируется, но объясним, почему это разумно.

Как бы ни вырос курс доллара, экспортеры будут зарабатывать больше денег в рублях. Какой бы ни была рублевая инфляция, ритейлеры, продавцы рекламы, телеком провайдеры и т.д. проиндексируют стоимость своих услуг и номинально увеличат свои доходы.

То есть реальная стоимость бизнесов скорее всего снизится у многих компаний, но при развивающейся инфляции номинальная стоимость вырастет. Соответственно, если сравнивать с депозитом под 20% годовых на первые три месяца и рублевыми акциями, которые почти полностью будут отражать в цене обесценение рубля, мы выбираем второе.