market power

Банк России представил исследование инвестиционной грамотности. Регулятор составил подробный профиль инвестора, который встречается чаще всего.

🖼Портрет:

— мужчина;

— 31–45 лет;

— живет в Москве (реже – в Санкт-Петербурге);

— в браке или в отношениях;

— есть дети;

— работает;

— материальное положение среднее или выше среднего.

📊В деталях

▫️61% инвесторов имеют брокерский счет, включая ИИС, – это самый популярный продукт. 62% вкладываются в акции российских компаний, что делает их самым распространенным инструментом, затем (с заметным отрывом, 27%) идут гособлигации. Из нефинансовых активов в топе покупка золота и драгоценных металлов, а также недвижимость (24% каждый).

▫️49% опрошенных инвестируют ради получения дополнительной прибыли, 44% – ради более высокой доходности в сравнении с банковскими вкладами. При этом почти половина (45%) не имеет вообще никакой стратегии инвестирования. Смириться с одномоментной потерей четверти средств готовы 33%, с потерей десятой части – уже 38%. Все зависит от стиля инвестирования: «агрессивные» игроки готовы терять больше, «консервативные» – меньше (разбивку по стилям см. на первом графике).

Производитель золота и его оловодобывающая дочка отчитались по МСФО за прошлый год

👉Селигдар

👉Русолово

Результаты Селигдара

— выручка: ₽59,3 млрд (+6%)

— EBITDA: ₽27,7 млрд (+30%)

— чистый убыток: ₽12,8 млрд (против убытка в ₽11,5 млрд за 2023 год)

— чистый долг/EBITDA: 2,76х (против 2,18х на конец 2023 года)

Результаты Русолова 

— выручка: ₽7,5 млрд (+19%)

— EBITDA: ₽692 млн (-50%)

— чистый убыток: 3,4 млрд (против убытка в ₽1,6 млрд за 2023 год)

Бумаги Селигдара (SELG) падают на 2%, Русолова (ROLO) – на 8%.

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты обеих компаний вполне ожидаемые.

EBITDA Селигдара растет за счет увеличения цен на золото, но в то же время вырос и долг компании, поскольку он представлен в золотых кредитах и облигациях. Переоценка долга и привела к убытку.

У Русолова ситуация примерно схожая: цена на олово упала, а потому и показатель EBITDA тоже снизился. Кроме того, растут и расходы компании. 

2 апреля президент США Дональд Трамп объявил о введении новых тарифов на импорт: от 17% до 49% в зависимости от страны. Аналитики Market Power дали прогноз, как эскалация торговой войны Штатов со всем миром отразится на российской и мировой экономике.

❓Что за пошлины?

— С 5 апреля все импортируемые в США товары облагаются единым тарифом 10%.

-  С 9 апреля для ряда стран с крупными торговыми дефицитами введены более высокие тарифы (см. картинку).

— Ранее товары стоимостью до $800 могли ввозиться в США без уплаты пошлин. Эта льгота отменена для товаров из Китая и Гонконга.

🌏Что это значит для мировой экономики?

Новые пошлины США — негативный фактор для мировой торговли, глобального экономического роста и потребления сырья. Последствия мы еще увидим.

Предварительно можно оценить, что для крупных экономик, таких как Китай, США и ЕС, пошлины могут замедлить рост ВВП в этом году на 1-2 п.п. Чтобы поддержать своих производителей, странам, вероятно, придется вводить стимулирующие меры — как монетарные, так и бюджетные.

Торги акциями сервиса по подбору недвижимости стартовали сегодня

ЦИАН (CNRU) 

👉Инфо и показатели

Бумаги компании не торговались с 5 февраля из-за переезда. Ранее сервис провел обмен расписок на акции с коэффициентом 1к1. 

На открытии акции ЦИАНа росли на 24%, затем рост снизился до 10%. 

🚀Мы разбирали отчет компании за прошлый год здесь. 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Президент РФ разрешил фонду купить российские акции у американского банка

Владимир Путин подписал распоряжение, согласно которому фонд Balchug Capital может купить у американского Goldman Sachs ряд российских акций, которыми он владеет. 

В списке доли в Газпроме, Роснефти, Сургутнефтегазе, Интер РАО, Ростелекоме, Новатэке, НЛМК, Татнефти и Лукойле. 

Напомним, что ранее американская компания 683 Capital Partners получила разрешение на выкуп российских акций у ряда фондов США. 

🚀Мнение аналитиков МР

Выглядит все довольно интересно: иностранцы могут наконец продавать российские акции. Однако есть нюансы.

Самая большая доля акций в списке – бумаги Газпрома на сумму около ₽5,5 млрд. Относительно рынка это не большие деньги. 

Мы считаем, что для рубля эта новость скорее нейтральна и какого-то значимого влияния она не окажет.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Новабев думает об IPO своей сети розничных магазинов ВинЛаб

Новабев (BELU)

👉Инфо и показатели

Совет директоров компании рассмотрит вопрос первичного публичного размещения акций сети розничных магазинов ВинЛаб. Заседание пройдет 2 апреля, уже завтра.

После этой новости бумаги Новабев (BELU) взлетели на 8%. 

🚀Мнение аналитиков МР

Окончательный эффект на оценку Новабев будет понятен после оценки ВинЛаб в рамках IPO.

Однако даже сейчас можно сказать, что причины размещения неочевидны. У Новабев низкая долговая нагрузка, а стоимость его акций выше, чем у других ретейлеров. 

Учитывая это, есть вероятность, что заметного апсайда акциям Новабев это IPO не добавит. 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Инвестхолдинг отчитался по МСФО за прошлый год

ЭсЭфАй (SFIN)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— чистые процентные доходы: ₽20,5 млрд (+40%);

— чистая прибыль: ₽22,9 млрд (+18%);

— активы: ₽359 млрд (+13%);

— капитал: ₽101,4 млрд (+25,6%).

Бумаги ЭсЭфАй (SFIN) падают на 2%. 

🚀Мнение аналитиков МР

Чистая прибыль ЭсЭфАй по сути на 90% формируется прибылью двух «дочек» компании – Европлана и ВСК. 

Однако за год их результаты практически не изменились, из чего следует логичный вопрос: что повлияло на прибыль инвестхолдинга? Все дело, конечно же, в выросших процентных доходах – с ₽2,6 млрд до ₽7,4 млрд за год. 

Мы считаем, что компания может заплатить дивиденды. Если опираться на ее дивполитику, то их объем может составить до 75% от чистой прибыли по РСБУ – ₽16,9 млрд. При этом за 9 месяцев компания уже выплатила ₽10,9 млрд или ₽228 на акцию. Значит, за остаток года дивиденд может составить до ₽6 млрд, или ₽119 на акцию.

Смотри запись стрима! 

🔹Количество международных направлений Аэрофлота в 2024 году сопоставимо с 2019 годом – 120 маршрутов в 2024 году против почти 135 в 2019 году. В пассажирокилометрах есть снижение, но доходные ставки в международном сегменте с 2020 года находятся на более высоких уровнях, что позволяет на меньших объемах международных операций получать более высокие доходы.

🔹Несмотря на ограничения, Аэрофлот работает на рекордных уровнях занятости кресел.  Средний уровень загрузки по миру в 2024 году – 83%, российская компания опережает мировой показатель почти на 7 п.п. 

🔹Налет на SSJ в результате введения программы «Шаттл» увеличился, а снятые вместительные самолеты Airbus 320, Boeing 737 задействованы на других линиях. Благодаря этому частота полетов между Москвой и Санкт-Петербургом увеличена вдвое — ежедневно до 70 рейсов. 

🔹Расходы на керосин – минимум треть операционных затрат. В абсолютных цифрах – ₽300 млрд. За 2024 год цена на топливо выросла до исторических максимумов. Частично сократить расходы на топливо помогает демпфер, но он в 2024 году снизился на 10%.

Российский производитель крепкого алкоголя представил отчет по МСФО за 2024 год

Новабев (BELU)

👉Инфо и показатели

Результаты:

— выручка: ₽135,5 млрд (+16%);

— EBITDA: ₽18,7 млрд (-3%);

— чистая прибыль: ₽4,6 млрд (-43%);

— FCF: ₽18 млрд (+141%);

— чистый долг: ₽35,5 млрд (+11%);

— чистый долг/EBITDA: 1,9х (против 1,66х в прошлом году).

Рост выручки компания объясняет масштабированием сети «ВинЛаб» и фокусом на премиальных брендах. 

27 марта Совет директоров Новабев обсудит выплату дивидендов за 2024 год.

🚀Мнение аналитиков МР

Рентабельность показателя EBITDA снизилась с 16,5% до 13,8%, со слов компании, из-за высокой инфляции затрат, напряженности на рынке труда и большой доли новых магазинов «ВинЛаб», еще не вышедших на операционную эффективность. Стоит отметить, что второе полугодие стало для Новабева рекордным за 3 года по числу открытых магазинов «ВинЛаб» — 231 точка за этот период против 100 в среднем.

Одна из крупнейших российских нефтедобывающих компаний отчиталась по МСФО за 2024 год

Роснефть (ROSN)

👉Инфо и показатели

Результаты: 

— выручка: ₽10,1 трлн (+10,7%);

— EBITDA: ₽3 трлн (+0,8%);

— чистая прибыль: ₽1,1 трлн (-14,4%);

— САРЕХ: ₽1,4 трлн (+11,2%);

— скорр. FCF: ₽1,3 трлн (-9,3%).

🚀 Мнение аналитиков МР

Не секрет, что сейчас для российских нефтяников сложные времена с точки зрения инфраструктуры. Однако Роснефть не сдается

Компания продолжает продавать нефть и нефтепродукты на внутреннем и внешнем рынках и справляется с управлением своими расходами, сохраняя при этом EBITDA на уровне выше ₽3 трлн.

Снижение чистой прибыли объясняется переоценками отложенных налогов и валютной части баланса, а также ростом стоимости обслуживания долга.

Если говорить о дивидендах, то тут все без сюрпризов, наши ожидания не изменились: по-прежнему считаем, что Роснефть заплатит около ₽14 на акцию в качестве финального дивиденда за прошлый год.