morgan stanley

👉 Аналитики банка продолжают настаивать на акциях защитных компания с большой капитализацией из-за замедления экономического роста

👉 Morgan выделил сектора недвижимости, здравоохранения и потребительских товаров в качестве потенциальных победителей на новом макроэкономическом фоне

👉 Также аналитики Morgan Stanley советуют присмотреться к акциям малой и средней капитализации, отставшим от широкого рынка в 2022 году

👉 По мнению стратегов Morgan Stanley, у фондовых инвесторов, вероятно, есть более важные заботы, чем появление нового штамма коронавируса

👉 Риски возросли после того как Пауэлл сигнализировал о возможном ускоренном сокращении выкупов активов — «оно приведет к снижению оценок, как это всегда происходит на данном этапе любого восстановления»

👉 JPMorgan Chase & Co., солидарен. Банк выделил «ястребиный» поворот центральных банков в качестве основного.

👉 Стратеги UBS заявили, что они «ожидают периода повышенной волатильности в будущем, поскольку инвесторы пытаются оценить риски от омикрона и ФРС

www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-06/morgan-stanley-sees-fed-as-bigger-threat-to-stocks-than-omicron?sref=WM0aOGtX

Третий по величине управляющий капиталом в мире Morgan Stanley резко увеличил свои позиции в биткоинах.

Согласно документам Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), Morgan Stanley увеличил количество биткоинов посредством продукта Grayscale Bitcoin Trust, что вселяет надежду на возможное одобрение Grayscale Bitcoin ETF.

Значительное количество акций Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) были приобретены при участии нескольких инвестиционных фондов. Согласно заявкам, за период, заканчивающийся 30 сентября, фонд Growth Portfolio добавил 1,5 миллиона акций GBTC, а фонды Insight и Global Opportunity Portfolio – почти 600 000 и 500 000 акций.

В рамках этих трёх фондов Morgan Stanley в настоящее время владеет более 6,6 млн акций GBTC на сумму более $ 300 млн. Это знаменует увеличение GBTC примерно на $ 118 млн за период с 30 июня по 30 сентября.

В дополнение к этому Morgan Stanley владеет значительным количеством акций Microstrategy, крупнейшего корпоративного держателя биткоинов. Управляющий активами решил инвестировать $500 млн в акции Microstrategy ещё в январе, таким образом оказав косвенное влияние на биткоин.

Инвестиционный банк Morgan Stanley отчитался за 3 кв. 2021 г. (3Q21) 14 октября. Чистая выручка подскочила на 26% до $14,75 млрд. По сравнению со 2Q21 почти без изменений. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (diluted EPS) $1,98 в сравнении с $1,66 в 3Q20. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 19,6%. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали выручку $14 млрд и EPS $1,68.

За 9 мес. 2021 г. чистая выручка взлетела на 28,6% до $45,2 млрд. Diluted EPS $6,02 против $4,62 годом ранее. Доходы от инвестиционно-банковских услуг (investment banking) взлетели на 60,6% до $8,4 млрд. Выручка от торговли финансовыми инструментами (trading) сократилась на 3% и составила $10,4 млрд. Доходы от управления активами (asset management) подскочили на 40,8% до $14,6 млрд. Комиссии (commissions and fees) составили $4,2 млрд, что на 20,4% выше, чем за 9 мес. 2020 г. Чистые процентные доходы взлетели на 34% до $6 млрд. Структура выручки (в скобках указана доля за 9 мес. 2020 г.): Asset Management 32,2% (29,4%), Trading 23% (30,6%), Investment Banking 18,6% (14,9%), Commissions and Fees 9,3% (10%).

Количество акций, выходящих из локап-периода, составляет около 38% free-float. На наш взгляд, существует потенциал для ещё одного сильного снижения котировок

Morgan Stanley ( MS ) продемонстрировал исключительный квартал благодаря вкладу от приобретений, инвестиционного банкинга и торговли акциями. Акции выросли на 95% по сравнению с прошлым годом, но результаты компании, возможно, оправдывают этот рост.

Давайте посмотрим на компанию и ее последний квартал, чтобы понять, почему Morgan Stanley все еще можно купить.

Основные показатели прибыли

Morgan Stanley опубликовал отчет о прибылях и убытках 14 октября. Выручка выросла почти на 27% до 14,75 млрд долларов, что на 800 млн долларов больше, чем прогнозировали аналитики Уолл-стрит. Чистая прибыль в размере 3,7 млрд долларов или 1,98 доллара на разводненную акцию по сравнению с чистой прибылью в 2,7 млрд долларов или 1,66 доллара на акцию в предыдущем году. Прибыль на акцию превзошла оценку на 31 цент.

Выручка от Investment Securities выросла более чем на 22% до 7,5 млрд долларов. 

👉 Генеральный директор Morgan Stanley Джеймс Горман готовится к повышению ставок и говорит, что рынки к ним готовы. Без скорейшего повышения ставок государство просто не справится с инфляцией

👉 Горман указал на повышение заработной платы, узкие места в цепочке поставок и рост цен на сырьё, способствующие росту инфляции. По мнению банкира, повышение ставок уместно уже в первом квартале 2022 года

👉 CEO Morgan Stanley также подержал криптовалюту. Он считает, что крипта — это не мода. У технологии блокчейна есть огромный потенциал

источник

На наш взгляд, все более важную роль в росте капитализации банка играет экосистема. В свое время (тоже в августе) другой крупный американский банк Goldman Sachs оценил экосистему «Сбера» в 1,13 трлн руб. На сегодняшний день это примерно 15,5% от капитализации, но мы не исключаем, что стоимость экосистемы будет расти. Вполне возможно, что другие банки будут оценивать ее еще более позитивно.