s&p500

Вчерашние данные по инфляции вышли хуже ожиданий, хоть и несильно: базовая инфляция 5.5% против 5.4% ожиданий.

Как мы и писали вчера, любые данные не сильно хуже прогнозов будут восприняты как позитив.

Так и произошло — рынок устремился вверх.

На этом отскок, о котором так долго говорили большевики, можно признать состоявшимся.

Сейчас начинается зона неопределённости и вот почему.

Дело в том, что NASDAQ уже отыграл больше половины падения — то есть программа отскока выполнена.

С точки зрения уровней Фибоначчи (см скрин) это означает, что если он закрепится выше этой отметки (15860), то и дальше продолжит движение вверх.

Этот уровень многие мониторят, в том числе алгоритмы, поэтому те, кто шортит рынок, будут пытаться любой ценой не дать NASDAQ закрепиться выше. Сегодня мы уже видели одну такую атаку.

Удастся ли им сбросить рынок?

Возможно, и нет, но с учётом новых макро-вводных потенциал движения вверх в любом случае остался небольшой.

Потому что жесткая позиция ФРС уже в ближайшее время приведёт к тому, что доходности облигаций продолжат расти. А это подкосит акции.

( Читать дальше )

Это перевод статьи «It’s Mostly a Demand Shock, Not a Supply Shock, and It’s Everywhere», опубликованной Bridgewater Associates.

19 октября 2021 года

Грег Дженсен, Мелисса Сапьер, Стив Секундо.

MP3 создала самоподкрепляющийся взрыв спроса, за которым предложению становится все труднее, а не легче угнаться.

[MP3 — здесь и далее это термин, используемый Рэем Далио. Подразумевает третью стадию современней денежно-кредитной политики, в рамках которой раздаются «вертолетные деньги» — прим. переводчика]

Даже несмотря на сохраняющиеся перебои с предложением и рост инфляции, рынки делают скидку на то, что они скоро утихнут, и инфляция останется на уровне целевых показателей центрального банка, что позволит проводить очень легкую денежно-кредитную политику в течение очень долгого времени. Мы с этим не согласны. Хотя заголовки газет, как правило, фокусируются на микроэлементах шока предложения (порт Лос-Анджелеса, уголь в Китае, природный газ в Европе, полупроводники во всем мире, дальнобойщики в Великобритании и т.д.), эта перспектива в значительной степени упускает макропричину, которая, вероятно, сохранится, и для которой нет индивидуального решения.

( Читать дальше )

Американские цены обвалились. Инфляция набирает обороты.

Не зря ещё два года назад Трамп призывал Европу следовать примеру Америки и печатать деньги.

И Европа печатала. Иначе бы доллар упал раза в 2.

Ну и Россия следовала за Западом, чтобы помочь доллару.

Теперь очередь обвала на фондовым рынке США.

Это будет, думаю, не обвал, а ужас. Россия сразу объявит о долгожданном кризисе и за недельку поделят вожделенные резервы.

Порадуемся за олигархов, друзья.

Оставляю в портфеле только несколько американских акций.

Россия вроде помогает поддерживать  падающий доллар, бешено скупая его на валютном рынке, но это же капля в мировом океане.

Возможно, что наша команда повесила иконку США в углу и хочет самоубиться точно так же, как и божок.

Нужно что-то посерьёзней для спасения США.

Но Америке это не нужно. Чтобы обесценить гигантский внешний долг, видимо. А ещё какие причины? 

Думаю, санкции и самоизоляция как раз и нужны были Америке, чтобы обвалить доллар.

Как мы все знаем инфляция в США достигла рекордных 7% причем рекордно она выросла именно за последний месяц.
Это обстоятельство заставило ФРС говорить о начале процесса постепенного поднятия ставок в попытках обуздать инфляцию.

Все бы хорошо, но такая инфляция это нонсенс для граждан Америки, они не привыкли к такому шоковому повышению цен.
Также скорее всего цены продолжат свой сногсшибательный рост и дальше т.к. эффект от повышения ставки не сказывается в одночасье.

Американское общество и так лихорадит политические баталии которые еще совсем недавно перерастали в беспорядки,
да еще инфляция ляжет обременением на неготовых к такому повороту американцев.
Это 100% подстегнет внутренние политические противоречия и усилит конфронтацию между республиканцами и демократами.
Американское общество и так было не слишком довольно политикой Байдена получит еще один рычаг недовольства на режим демократов.

Грызня усилится, казалось бы грызутся да и нам то то что.

( Читать дальше )

Инфляция в США достигла 40-летнего максимума

Новые данные показали, что индекс потребительских цен вырос на 7% в годовом исчислении, что является беспрецедентным показателем с 1982 года. Всплеск был вызван ростом цен на жилье, транспортные средства, бензин и другие потребительские товары, такие как предметы домашнего обихода, продукты питания и одежда, пишет QZ.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал, что инфляция представляет « серьезную угрозу » для экономики США и что ФРС готовится повысить процентные ставки, чтобы охладить Цены.

Он также упомянул об асинхронном разрыве между людьми, которые жадно потребляют, и отраслями, которые не в состоянии удовлетворить каждого потенциального клиента, тут все сразу и пандемия, и сбои в цепочке поставок.

( Читать дальше )

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, друзья!

Поговорим о признаках того, что на рынках наступает фаза восстановления. Действительно ли рынки переходят в «бычью» фазу после продолжительного негативного тренда, или пока рано об этом думать? Об этом сегодня.

 

Итак, важно понять, где мы сейчас находимся на рыночной карте мира.

Америка.

SP500. Его можно выделить, поскольку он смог закрепиться выше уровня, относительно которого несколько дней назад мы фиксировали Ложный пробой. И это создает растущий сценарий SP500 локально.




Nasdaq. Очень широкий боковик с размахом более 6% наблюдается у Насдак, но в нем пока идет отработка откупа от нижней границы. Для продолжения восходящего движения хотелось бы видеть для начала более узкий диапазон, более суженную волатильность. Пока она слишком большая. Я, конечно, не могу не относиться к Насдаку (да и ко всей Америке) без должной степени осторожности, по понятным всем причинам. Но также я понимаю, что есть компании, входящие в индексы, находящиеся на своих низах и при этом очень перспективные по фундаменту и мультипликаторам. Поэтому, все-таки вижу в Америке через отдельные компании существенный потенциал, при чем он долларовый (ясное дело), несмотря на high индексов.

( Читать дальше )

Статистика от Bank of America.
Окончание прошлых периодов количественного смягчения
(QE1: 31 марта 2010,
QE2: 30 июня 2011,
QE3: 31 октября 2014)
сопровождалось коррекциями
(QE1: -16%, QE2: -24%, QE3: -9%).

Думаю, что на этот раз, тоже будет коррекция из-за окончания тейперинга и подьёма ставок.

С уважением,
Олег.

Картина инфляции добавляет большое неизвестное. Но помните, что инфляция имеет приливы и отливы. У нас только что был большой всплеск, но из-за базовых эффектов есть вероятность, что в следующем году он прекратится. Он останется высоким, отчасти из-за жесткого рынка труда и стоимости энергии, но я бы сказал, что он упадет где-то между 3 и 4%. Этого будет достаточно, чтобы дать ФРС повод сказать, что они могут не торопиться с повышением ставок. Этот политический выбор не состоит в том, чтобы укротить инфляцию. Инфляция — это решение их проблемы — чрезмерного долга.

Подробно смотрите в видео:

Реакция S&P 500:



( Читать дальше )

На рынке сейчас активно нагнетаются страхи относительно значительного ужесточения денежной политики ФРС уже в ближайшее время. Однако стоит держать в уме ряд факторов, серьезно влияющих на действия Федрезерва и определяющих всю его долгосрочную политику.

Во-первых, дефицит федерального бюджета США остается крайне значительным. Правительству жизненно необходимо сохранять возможность получения новых займов и рефинансировать уже существующие на приемлемых условиях. В случае ухода ФРС с денежного рынка кто-то должен возместить эту выпадающую ликвидность. 

(Дефицит федерального бюджета США по-прежнему находится на рекордных уровнях по историческим меркам.)

Во-вторых, реальные располагаемые доходы американцев уже вернулись к своему долгосрочному трендовому значению. За этим неизбежно последует спад розничных продаж со всеми вытекающими последствиями для экономики (и для промежуточных выборов в Конгресс в этом году). Тем более электоральная позиция демократов уже выглядит достаточно слабо.

( Читать дальше )