x5 retail group

Очень наглядная иллюстрация очевидного факта (который почему-то отрицается правительством, утверждающим, что доходы населения растут), что россияне продолжают экономить, причём, на самом необходимом – продуктах питания. Средний размер чека в сопоставимых магазинах (LFL-ticket) в третьем квартале у всех трёх крупнейших розничных сетей был ниже прошлогоднего. Т.е. люди, несмотря на рост цен, оставляют с каждым приходом в магазин чуть меньше денег, иными словами, покупают чуть меньше еды или заменяют более дорогие продукты на более дешёвые. Снижение LFL-ticket у X5, Магнита и Ленты составило 0.2-0.4%, притом что продовольственная инфляция в 3-м квартале была на уровне 1.6% гг (среднеквартальные значения). У двух лидеров — X5 и Магнита — отрицательная динамика «год к году» LFL-ticket наблюдается второй квартал подряд.

Чуть подробнее напишу по розничным сетям в канале MMI  (@russianmacro)

P&L Х5 Retail хорош, но оценка выглядит дороговато. На операционном уровне отчет за 9 месяцев сильный:

— Выручка + 18.9%, рост продолжается, LFL +0.5% г/г;

— Валовая прибыль +20%, т.е. смогли снизить потери и лучше провести скидки;

— Рост EBITDA на 7.5% — опять же лучше «МАГНИТа».

Вместе с тем, долг/EBITDA на уровне 1.99х, т.е. на грани выплаты дивидендов. Если сеть будет расти и заплатит дивиденд, долг вырастет, т.е. ситуация нестабильна.

Прогноз: Видно, что food retail сейчас переживает не лучшие времена, несмотря на микроулучшения: «РОМИР» зафиксировал увеличение среднего чека в августе, инфляция набирает обороты с 3% до 4% годовых, сети оптимизируют точки и издержки.

Вероятно, на этом фоне X5, «Магнит» и «Лента» продолжат расти каждая своим темпом, а ОКЕЙ и «Дикси» будут пробовать продаться лидерам (но пока цена заломлена высоко, сделки не будет).

В этой связи мы полагаем, что фундаментально перспективных историй в food retail не наблюдается, а лучшая идея – спекуляция на недооценке «Магнита» с поддержкой в виде buyback и интересов мажоритария (ВТБ) до уровней 4,200 руб./акция.

( Читать дальше )

Вчера X5 Retail Group поделилась с инвесторами и аналитиками своими стратегическими приоритетами в отношении будущего развития для группы в целом и для каждого сегмента в отдельности. Ниже мы приводим основные моменты.

— Группа решила сосредоточиться на трех основных форматах (магазины шаговой доступности, супермаркеты и гипермаркеты), на которые, как ожидается, придется большая часть экспансии на рынке до 2021. Компания планирует дальнейшее расширение в регионах присутствия для построения широко узнаваемого бренда.

— X5 реализует более сбалансированный подход к росту и планирует открыть всего примерно 2 тыс магазинов в 2019, включая около 1.8 тыс магазинов шаговой доступности (за 9М18 общее количество открытий составило 1564).

— Основное внимание группы будет сосредоточено на операционной эффективности. Группа планирует поддерживать уровень рентабельности и прибыльности (рентабельность EBITDA 7%+).

— X5 планирует увеличить процент лояльных клиентов, чтобы стимулировать рост продаж (текущий уровень составляет около 10%, целевой — 15%) за счет улучшения ассортимента, развития собственного производства, более высокой доли собственных торговых марок, дальнейшего внедрения программ лояльности и целевых промо-акций.

( Читать дальше )

Х5 рассчитывает на рост выручки в 2019 году в диапазоне 15-20%

X5 Retail Group ждет замедления роста выручки в 2018 году по сравнению с 2017 годом и рассчитывает на рост в 2019 году в диапазоне 15-20%. По итогам девяти месяцев 2018 года выручка Х5 выросла на 18,9%, до 1 трлн 109,582 млрд рублей. В 2017 году ритейлер увеличил выручку на 25,3%, до 1 трлн 295,008 млрд рублей.

Замедление темпов роста выручки выглядит логичным на фоне высокой базы 2018 года и меньшей динамики открытии магазинов. При этом 15-20% может быть оптимистичным прогнозом по верхней границе коридора, более вероятна динамика по нижней границе.

Промсвязьбанк

X5 приготовилась конкурировать не только с «Магнитом», но и с интернет-гигантами

X5 Retail Group замедлит рост сети в 2019 г., рассказали главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман и финансовый директор группы Светлана Демяшкевич. В 2019 г. компания откроет около 2000 «Пятерочек», «Перекрестков» и «Каруселей», сообщила Демяшкевич. В 2018 г. сеть вырастет на 2500 точек, за 2017 г. Х5 открыла около 3000 магазинов. К началу октября 2018 г. у группы было 13 685 точек в России. Но выручка при этом должна расти. «Мы хотим, чтобы рост выручки [в 2019 г.] оставался в пределах 15–20%, – сообщила Демяшкевич. – Дальше – в зависимости от уровня инфляции и макроэкономики».

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/10/25/784738-x5-prigotovilas-konkurirovat

( Читать дальше )

X5 Retail Group планирует сохранить уровень капитальных затрат в 2019 году на уровне текущего года. Компания финансирует CAPEX за счёт операционного денежного потока, а также за счёт рыночного финансирования.

финансовый директор X5 Светлана Демяшкевич, выступая на Дне инвестора:

«В целом, мы считаем, что в следующем году мы останемся на примерно таком уже уровне CAPEX, который у нас был в этом и в 2017 году»

«Что касается обновления, наша программа обновления „Пятерочек“ окончена». также обновлено 83% «Перекрестков»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={F8D07AD2-CD2A-4262-B0D9-26F8F4F1404A}

X5 Retail Group, управляющая сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель», планирует открыть в 2019 году порядка 2 тысяч магазинов без учета закрытий, говорится в презентации компании ко Дню инвестора.

Текущий прогноз компании по открытиям торговых объектов в 2018 году — порядка 2,5 тысячи магазинов. В прошлом году компания открыла 2,934 тысячи магазинов.

Компания намерена продолжить выплаты дивидендов в соответствии с дивидендной политикой

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={5789E31C-8C97-4CD5-9A37-3FE1B332C984}

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={537452FF-8CDE-442C-9DAA-0C09FB4E4758}

X5 опубликовал вчера отчётность за 3-й квартал.

Выручка продемонстрировала высокие темпы роста на уровне 17,6% г/г и составила 375,5 млрд руб. При этом, скорректированная рентабельность EBITDA выросла год к году до 7,4%, что ниже показателя прошлого квартала, когда её значение достигало 7,7%.

Отчёт за 3-й квартал действительно показал ряд улучшений, особенно в сравнении с главным конкурентом – «Магнитом», что вызвало интерес у инвесторов после сильного падения акций, которое сделало компанию одной из самых дешевых в секторе с показателем EV/EBITDA = 5,9. Тем не менее, существенного улучшения макроэкономической ситуации в секторе не произошло, реальные располагаемые доходы населения продолжат падение, а рост числа покупок остаётся под вопросом при наращивании доли рынка со стороны «Магнита». В этих условиях текущий позитив в акциях ритейлера – краткосрочный эффект.

Безуглов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Чистая прибыль X5 Retail Grou в 3 квартале 2018 года выросла на 11% (г-к-г) — до 8,087 млрд рублей. Об этом сообщила компания. Темп роста выручки составил 17,6% на фоне роста сопоставимых (LFL) продаж, а также значительного роста торговой площади.

X5 опубликовала позитивные финансовые результаты за 3К18, поддержанные эффективным контролем над затратами и ростом эффективности. Рост выручки группы ожидаемо замедлился из-за снижения темпов открытий в связи с эффектом высокой базы и по-прежнему слабой продовольственной инфляцией.

Тем не менее, фокус X5 на внутреннюю оптимизацию обеспечил видимые результаты. Группе удалось обогнать консенсус-прогноз по скорректированной EBITDA (3.0%) и чистой прибыли (+4.3%). Рентабельность валовой прибыли увеличилась на 91 бп г/г на фоне стабильных промо-акций, снижения товарных потерь и большей доли супермаркетов в выручке, в то время как рентабельность EBITDA выросла на 36 бп г/г, в том числе, за счет снижения расходов на долгосрочную программу мотивации.

АТОН

Х5 в III квартале увеличила чистую прибыль на 11,1%

X5 Retail Group в III квартале 2018 года увеличила чистую прибыль на 11,1% по сравнению с прошлогодним показателем, до 8,087 млрд рублей, сообщила компания. Скорректированная EBITDA X5 (без учета расходов на программу LTI) выросла на 19,9%, до 27,786млрд рублей, рентабельность скорректированной EBITDA составила 7,4% по сравнению с 7,3% годом ранее. EBITDA (c учетом начисления затрат по программе долгосрочного премирования, выплат на основе акций и прочих разовых выплат) увеличилась на 23,7%, до 27,689 млрд рублей. Рентабельность этого показателя составила 7,4% против 7% годом ранее. Выручка Х5 выросла на 17,6%, до 375,505 млрд рублей.

Результаты Х5 оказались лучше ожиданий рынка.Компания продолжает демонстрировать хороший рост финансовых показателей, позитивным моментом является увеличение маржинальности бизнеса.

Промсвязьбанк