Расчет стоимости акции ПАО "Группа Черкизово" методом дисконтированных денежных потоков.

 

Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.

ПАО «Группа Черкизово» является одним из крупнейших производителей мяса в России, специализирующимся на производстве куриного мяса, свинины и переработанных мясных продуктов.

Исходные данные:
1. Финансовые показатели берем из РСБУ за 2019-2023 год.
2. Период прогнозирования — 5 лет (2024 — 2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.» — 3,00% в год.
4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» от 08.07.2024 — 7,80% в долларах и 14,78% в рублях.

Приступим к расчету:

1. В среднем компания росла на 41,27% в год. Этот показатель является весьма высоким по сравнению с отраслевыми стандартами, где средний темп роста в секторе сельского хозяйства составляет около 5-10% в год.
2. Медиана доли себестоимости в выручке составляет 16,77%. Этот уровень является приемлемым для отрасли, так как в среднем по сектору сельского хозяйства доля себестоимости может варьироваться от 15% до 25%.
3. Медиана доли управленческих расходов в выручке составляет 12,03%. Это значение также находится в пределах нормы для отрасли, где управленческие расходы могут составлять от 10% до 15% от выручки.
4. Медиана доли процентов к получению в выручке составляет 7,10%.
5. Медиана доли сальдо составляет -1,89%. Это значение указывает на то, что другие доходы и расходы негативно влияют на общую прибыль компании, что требует внимания к финансовому управлению.

Для расчета модели WACC нам потребуются:
1. Размер безрисковой ставки берем равной ставке Treasury Yield 30 Years — 4,375% в долларах.
2. Размер премии за страновой риск (Россия) — 3,67% в долларах.
3. Размер премии за риск вложения в акции — 7,79% в долларах.
4. Размер премии за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией — 1,70% в долларах.
5. Размер премии за специфический риск компании — 2,00% в долларах.
6. Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) составил 19,78%. Это значение является достаточно высоким, что может указывать на повышенные риски, связанные с инвестициями в компанию.


Предполагая, что все средние показатели компании останутся прежними и выручка будет расти на 3,00% в год, стоимость одной акции ПАО «Группа Черкизово» составит 1 499,84 рубля. Это на 66% ниже текущей рыночной котировки.

Обзоры других компаний в моем телеграмм-канале. 

В таблице вероятности текущая рыночная цена 1 акции ближе всего соответствует параметрам: средний процент по кредитам — 16% и темп роста — 15%. Учитывая текущие инвестиционные проекты и рост посевных площадей на 16% в 2024 году, можно предположить, что «Группа Черкизово» имеет потенциал для поддержания такого темпа роста в будущем, особенно если удастся эффективно реализовать свои инвестиционные планы.

Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.