Блог им. Minsky

Яндекс и навес из продаж.

Актуальная для большей части рынка тема, поэтому решил написать про Яндекс и навес из продаж. Заранее говорю, что расчеты на коленке, то есть очень приблизительные ну и много предположений, но логику продаж я вижу именно так.

С начала торгов в Яндексе прошло 24.7 млн акций.
Будем считать все объемы из ЕК продали т.е. 7.2 млн акций -> 17.5 остаток
Дальше вступает метод палец в небо или нерезы+фонды+физики на выход я допускаю 2.5 млн акций( очень грубое предположение) -> 15 остаток
И тут на сцену выходят привилегированные инвесторы из ЗПИФ-а, у которых теоретический lock up, но практически:

«The Share Purchase Agreement also provides for certain “lock up” restrictions on each of the Purchaser and the Purchaser Consortium members’ ability to dispose of any shares in the Target beneficially owned by the Purchaser or the Purchaser Consortium until the one-year anniversary of First Completion, …….(iii)certain actions in connection with providing funding to the Purchaser or member of the Purchaser Consortium in connection with the Sale.»

переводя с бусурманского, если участники консорциума брали акции в кредит, то они могут продать их несмотря на lock up для обеспечения кредита.

Из ЗПИФ-а вывели около 16% акций, которые скорее всего и являются основным навесом в акциях. Оферту делали по 1250 руб, но средняя цена скорее всего ниже. Будем считать средний кост у участников ЗПИФ-а 1250р. Сделаем самый худший сценарий и предположим что вся сделка финансировалась кредитными деньгами под залог каких-то активов. Средняя цена выхода 4к. Если вы взяли 3 акции по 1250 рублей в кредит (3750) и продали одну из них по 4к, то в целом вы закрыли кредит + потенциальные проценты за пол года (пускай ставка будет 20%). Получается, что если в теории вся сделка была профинансирована за счет кредитных средств, продавцу надо закрыть 30% от позы, чтобы полностью закрыть финансирование, т.е. 5.33% (от 16% выведенных). 380 млн акций*5.33%= 20.25 млн акций. На практике их должно быть меньше так как я взял самый агрессивный сценарий финансирования полностью кредитом. Если мы возвращаемся к расчетам объемов, то помимо конвертаторов из ЕК и предположения по физикам/ПИФ-ам/нерезам, осталось 15 млн акций оборота, который прошел с начала торгов. И очень вероятно что этот объем был за продавцом, который вывел свои акции из ЗПИФ-а. Если так, то ему осталось продавать в самом агрессивном сценарии 5 млн акций (скорее всего меньше). Если после этого продажи не закончатся, то имхо риск полной ликвидации позиции высокий, так как «certain actions in connection with providing funding to the Purchaser or member of the Purchaser Consortium in connection with the Sale» теоретически уже были реализованы.

Есть еще вариант что выведенные 16% — это и есть кредит консорциума и они его реализуют в рынок для возврата кредитных средств и тогда все быки по Яндексу в полной жопе (немного не бьется с дивом в 80 рублей).

t.me/trendismyfriendd

★2
8 комментариев
Ещё в старые добрые времена, когда мамонты беззаботно грелись на солнышке и кушали травку, а динозавры выгуливали на поводках своих домашних австралопитеков, Росфинмониторинг установил, что суммы менее 600 тыс. руб. по одной транзакции не интересны никому, а по большим суммам вас начнут жучить-дрючить.
Внимание вопрос! На какой предмет превышать этот лимит и искать приключения на свою… опу?
avatar
Да, навес продаж очевиден и он огромен.
avatar
Сегодня БКС вышел в защиту Яндекса.
Значит и он будет сливать)).
avatar
Again!, очень логичный, а главное обоснованный вывод, созданный на основе уверования людей о заговорах крупных игроков (на самом деле не логичный)
Если это шутка — то забавно, ничего не скажешь
avatar
Елена Солнцева,
Крупные игроки не могут в заговоре состоять по причине элементарной конкуренции)).
Они соревнуются между собой, кто акции приобретёт дешевле. Есть факты и примеры. А заговоры есть, я сам из заговорщиков)). Кстати, вы видели, что Кеннеди сказал про заговор и ФРС?
Вы понимаете, за что его убили?
И если нет((, то до свиданья))). Ищите себе ровню, ей внушайте, какие все благочестивые, пушистые и белые...
))
И, кстати, если управляющие между собой необсуждают уровни продаж, — они просто тупые)). Взять трубку, созвониться… Дел-то…
avatar
Яндекс раздали в первый день торгов всем желающим и спокойно повезли вниз.
avatar
я не купил. но хочу. подожду еще
avatar
«кредит консорциума… реализуют в рынок для возврата кредитных средств и тогда все быки по Яндексу в полной жопе».

В полной жопе, так как навес в 60+ млн, вместо 25?
avatar

теги блога Minsky Moment Capital

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн