Блог компании БКС Мир инвестиций | Инфляционные ожидания и ставки по вкладам снижаются. Ищем возможности на фондовом рынке

Ставки по вкладам неуклонно идут вниз на протяжении двух месяцев. Темпы снижения пока невелики, но улучшение геополитической конъюнктуры может способствовать их усилению. Укрепление рубля и текущая высокая ставка ЦБ тормозят инфляционные ожидания. Что купить сегодня на фондовом рынке, чтобы обогнать инфляцию и получить доходность на уровне 28–30% и выше, разбираемся в материале.

Инфляция и инфляционные ожидания

Тема геополитики остается важным фактором, который спровоцировал волну роста последних дней на фондовом рынке РФ. Взаимная риторика официальных лиц США и РФ сохраняется позитивной, однако конкретики по срокам урегулирования конфликта нет.

Пока в фокусе внимания инвесторов оказались данные по динамике потребительских цен. Недельные темпы, по последним данным, замедлились до 0,17% с 0,23%. Темпы роста явно стабилизируются на более низких уровнях, чем в ноябре – декабре.

Ожидаемая инфляция, по оперативным данным ЦБ, пошла на спад от пика последних месяцев. В другом обзоре регулятор отмечает, что ценовые ожидания предприятий снизились, но остались повышенными.

Эти данные соответствуют тезисам, что потребуется длительное сохранение жестких денежно-кредитных условий. Стоит иметь ввиду, что ЦБ пока не закладывает в свой базовый сценарий эффект от прекращения украинского конфликта. Это потенциально стабилизирует рынок труда и в той или иной мере снизит внешнеторговые ограничения.

Ставки по вкладам падают уже два месяца

Ставки по вкладам медленно идут вниз. Индекс FRG100 развернулся после неожиданного декабрьского решения Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 21% и с того момента постепенно снижается.

СМИ отмечают, что с начала недели как минимум три банка из топ-10 снизили ставки по вкладам.

Банки покупают длинные ОФЗ

Другой фактор, отражающий перспективы будущего снижения ставок, — успешные аукционы Минфина по продаже длинных гособлигаций. Министерство разместило длинные ОФЗ-ПД за последние две недели более чем на 400 млрд руб. Это контрастирует с низкими уровнями и спросом, которые наблюдались во II полугодии 2024 г.

Что купить

Лучше всего на будущее снижение ставок реагируют цены долгосрочных гособлигаций с постоянным купоном (ОФЗ-ПД).

До 30% за год в самых надежных облигациях

Сейчас ОФЗ с дальними сроками погашения торгуются с существенным дисконтом к номиналу, который может сократиться при развороте денежно-кредитной политики. С учетом прогнозов роста цены облигации и купона ожидаемый доход составляет около 30% за год.

Выделяем:

• ОФЗ 26225
• ОФЗ 26243
• ОФЗ 26247
• ОФЗ 26248

Корпоративные облигации

Привлекательно выглядят и корпоративные истории. Сейчас с их помощью можно зафиксировать доходность, которая кратно превысит инфляцию.

 Сколько получится заработать

По нашим расчетам, доходность к погашению (YTM) выбранных бумаг составит до 28%.

• Джи-групп 002P-03
• Сэтл Групп 002P-03
• ЛСР БО 1Р9
• РЕСО-Лизинг БО-02П-05

Топ акции

Замедление инфляции и перспектива снижения ставок могут оказать позитивное влияние и на рынок акций. Индекс МосБиржи показал хороший рост за последние два месяца, но в отдельных бумагах долгосрочный потенциал еще не раскрыт.

Хэдханкер
• «Позитивный» взгляд. Цель — 5700 руб. / +59%

Т-Технологии (ТКС Холдинг)
• «Позитивный» взгляд. Цель — 4500 руб. / +31%

Татнефть
• «Позитивный» взгляд. Цель — 920 руб. / +25%

Сбалансированное решение

Альтернативой самостоятельной покупке бумаг являются пассивные стратегии. Одной из них может стать покупка паев фонда «БКС Капитал». Это возможность вложиться в российский рынок и получать при этом регулярные выплаты по фактически начисленным за квартал дивидендам и купонам.

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

Почему выбирают БКС?

Комиссия 0% за покупку ценных бумаг на тарифе «Инвестор». Обслуживание на нем также бесплатное. Подробное описание условий вы можете найти на сайте БКС.

*Не является инвестиционной рекомендацией