S&P 500 упал на 0.2%, за то Европа по STOXX EUROPE 600 +1.64%, закрылась почти на историческом максимуме (максимум был 6 марта 2000 года 405 п., вчера индекс закрылся на 404 п.

• S&P 500 упал на 0.2%, за то Европа по STOXX Europe 600 +1.64%, закрылась почти на историческом максимуме (максимум был 6 марта 2000 года 405 п., вчера индекс закрылся на 404 п.).
• Индекс ММВБ опустился на 0.3%. Рубль сейчас торгуется почти ровно на 55/доллар, опять новый рекорд в текущем году. Вчера в течение торгов на ММВБ курс достигал 54.76/доллар.  
  Цены на нефть марки брент на 58/баррель, но это цена в границах коридора колебаний последних двух месяцев.  Нефть уже давно не имеет явного тренда.
• В понедельник и вторник, что стало уже обычным делом, прошли валютные аукционы РЕПО Банка России. Комбанки заняли 1.4 млрд. долл. сроком на 7 дней, 3.5 млрд. долл. — на 28 дней и 1 млрд. долл. — на 1 год. График ниже показывает размер накопленного банками финансирования в валюте, которое продолжает постепенно нарастать. 

Ставки РЕПО остаются низкими, в районе 1-2%, что является крайне низким значением, под такие ставки без обеспечения российские банки не могли занимать и до кризиса.

Это продолжает поддерживать кэрри-трейд и нормализовать доходности выпусков еврооблигаций. Снижение доходности по внешним облигациям правительства и эмитентов из РФ продолжается. Мы полагаем, что с нормализацией цен евро-облигаций в перспективе года может открыться “кредитное окно” на Запад для некоторых российских эмитентов, не подпадающих под прямые запреты. 

• Вчера Блумберг сообщил, что BofA ожидает очередного повышения ставок валютного РЕПО, что мы также ожидаем на 2015 год
• Вчера EIA опубликовала очередной краткосрочный прогноз цен энергоносителей (STEO, Short-Term Energy Outlook). График ниже показывает ожидаемую аналитиками этого ведомства траекторию цен ан нефть (см. их презентацию). Этим летом они ожидают среднее значение Брента на уровне 58 долл./барр. — то есть без особых изменений с текущих цен. Среднее значение цен брента в 2015 году ожидается на уровне 59.32 долл./барр., а в 2016 — 75.03 долл./барр. (3 цента в прогнозе средней внушают нам оптимизм, что все посчитано точно — это шутка). 

EIA анализирует сделку с Ираном. По их подсчетам страна может нарастить производство нефти на 700 тыс. барр. в день к концу 2016 г., если санкции будут сняты. Также страна обладает запасами распроданной нефти по меньшей мере в 30 млн. барр. (это около 1/3 дневного потребления всем миром). По подсчетам EIA снятие санкций уменьшит цены на нефть на 5 — 15 долларов по сравнению с базовым прогнозом, представленным выше. Иными словами, если санкции будут сняты и Иран начнет активнее экспортировать, брент будет стоить порядка 60 долл. за баррель. Итак, по мнению EIA? если санкции останутся, то брент поднимется к ~70+ долл./барр. в 2016-м. Если санкции будут сняты — останется на 60 долл./барр. 
США по-прежнему находятся в режиме затоваривания и следующий график из STEO показывает ожидаемую траекторию нормализации — этот процесс займет длительное время и не закончился до 2017 г. 

• Значимых новостей мы сегодня не видим. Чтобы обзор не был пустым, опубликуем график с сайтаwww.advisorperspectives.com о величине просадок (дродаунов)  S&P 500  с 2009 г. Последняя заметная коррекция этого индекса была в 2011 г.

 
Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют цель информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.