Опционы для подростков. (часть семь)

Еще одна тема. Использование опционов в качестве стопов. Тут надо разобраться в дефиницах. Что такое стоп? Полный выход из позиции. Вы вошли в рынок и ошиблись. Цена пошла в другую сторону. Тогда вам надо перевернуться, купить позицию в другую сторону? Или это мани менеджмент. У вас убыток более 10% и надо, просто, тупо выйти. Я никогда не понимал стопы. Ведь когда вы входите в рынок вы чем руководствуетесь. У вас есть виды на рост. Вы входите позицией, но цена туда не идет. Необходимо сократить позицию, дождаться низов и увеличить позицию. Как то так. Нахождение в рынке это риск. Как в любом бизнесе. И вы либо в бизнесе, либо нет. Невозможно создать строительную компанию и продавать ее всякий раз, когда дела идут плохо. Потом откупить, может не получиться. Вы должны быть в рынке и контролировать риски. Независимо, четверг сегодня или понедельник. У опционных позиций мы видим уровни отсечек. Это приводит к некоторой иллюзии, что цена сейчас там будет. Но будет она там на экспирацию. Я уже приводил пример с торговым роботом. В ручном режиме это выглядит так: Вы купили 10 фьючей, но рынок падает. Вы начинаете продавать по одному фьючу на каждые 1000 пунктов падения. Рынок разворачивается и вы, начинаете покупать. И когда рынок достигнет цели, плюс 2000 п, у вас 12 купленных фючей. Примерно так работает направленная дельта. Она увеличивает вашу позицию при росте и уменьшает при падении. При этом делает это без комиссии биржи и через каждый тик. За аренду такого робота, вы платите дневную Тетту. А вот волатильность и вега, как правило, не на вашей стороне. И пока мы не стали изучать календарные конструкции, посмотрим, как с этим можно справиться в одной серии.
Цена фьюча 87590. Предполагаем движение порядка 3500 пунктов в ту или иную сторону. Наш прогноз вниз. Поэтому мы продаем фьюч и покупаем 87500 колл. Как будут развиваться события? Если цена идет вниз и приходит на 8400.
 

Буду брать средние цифры. Изменение волатильности 5%

Дельта даст нам 0,60*3590 п = 2154, Волатильность вырастит  5*80= 400. Тетта заберет 60 за этот день. Итого примерно 2500. Если пойдем вверх к 91180. Дельта 0.40*3590=1436, волатильность упадет 5*80=400. Тетта заберет 60. Итого минус 1900. Видно, что мы имеем некое преимущество в 600 рублей. Но если учитывать, что мы округляли, да и волатильность не ходит строго за ценой, то это не так и очевидно. Вот по дельте у нас хорошо. По тете, терпимо, если торгуем внутри дня. Да и на неделю рассчитать можно. Наши риски находятся в волатильности и в веге. Если мы уменьшим вегу, то волатильность нам не страшна. Что бы уменьшить вегу, ее надо продать. То есть продать любой опцион у которого вега положительная. Обычно, продают более дорогие опционы по волатильности. Мы продадим 75000 пут.
 

Как мы видим из графика дельта между 84 и 91 достаточно равномерна. А вот вегу мы урезали. Больше 70 она не будет. Она не очень будет помогать нам, падать вниз. Но мы убираем наши риски на рост цены. Вы можете приближать проданный страйк. Тогда вега будет еще меньше.

Направленная торговля это торговля дельтой.

А вот стоп, в понимании, вышел с рынка и забыл, ставится ментально. В месте, где вы понимаете, что совсем не правы. Но это место разворота позиции.