Ждем хороших новостей из Китая как манны небесной

По итогам вчерашних торгов российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) «просел» на 1,72%. В конце января цены на нефть пробили наверх наиболее агрессивный двухмесячный понижательный тренд. Теперь у них два пути: вверх или в бок. Закрепления выше отметки 36 долларов по нефти марки Brent не произошло — будем считать, что цены двигаются вбок.  Это предопределяет динамику российского фондового рынка. В частности вчера на индексе ERUS быки попробовали «на зуб» максимум января, но неудачно попробовали – чуть зуб не сломали. Исходим их того что динамика индекса ERUS пока боковая.

Что должно произойти, чтобы цены на нефть начали устойчивый рост? Самый надежный способ – серия хорошей статистики из Китая. Министр нефти Ирака Адель Абдул Махди сказал в четверг, что переговоры между членами ОПЕК и независимыми производителями нефти, для того бы найти пути к восстановлению «нормальных» цен на нефть, продолжаться. Но подобных заявлений рынок слышал много и им не верит. По факту запасы сырой нефти в США выросли на прошлой неделе до рекордных максимумов. В мире сохраняется глобальное перепроизводство нефти. Пока «жареный петух» нефтедобытчиков не клюнет, они не почешутся с уменьшением добычи (в лучшем случае ее заморозят). А клюнет он в том случае, если Иран выйдет в конце года на запланированные объемы добычи 4 миллиона баррелей в сутки (в 2011 голу он добывал 3,6 млн баррелей нефти в день). Вот тогда на нефтяном рынке будет по-настоящему горячо и придется договариваться.

Ждем хороших новостей из Китая как манны небесной. Пока ждем в Китае постепенно наступает кризис ипотечного кредитования. По данным за декабрь, сумма нестандартных кредитов (с учетом «специально упоминаемых») выросла уже до 4,2 трлн юаней (645 млрд долларов) и составила 5,46% от общего объема кредитования.  Эта сумма уже превысила 600 млрд долларов – столько составлял объем субстандартного ипотечного кредитования в США в 2006 году, вскоре после чего этот класс активов обрушил мир в худший финансовый кризис со времен событий 1929 года.  Под субстандартными имеются ввиду кредиты выданные ненадежным заемщикам или заемщикам с кроткой кредитной историей. Процесс невозвратов по таким кредитам выше обычного.

Согласно опубликованным в понедельник данным общая сумма просроченных кредитов в китайских коммерческих банках взлетела на 51% с предыдущего года и к декабрю составила 1,27 трлн юаней! Это самый высокий уровень с июня 2006 года. Доля проблемных кредитов повысилась до 1,67% с 1,25%. Коэффициент покрытия проблемных кредитов – мера способности к покрытию потенциальных потерь – понизился до 181%, а в предыдущий год составлял более 200%.    

По данным Народного банка Китая, сумма новых юаневых кредитов, выданных в Китае в январе, составила рекордно высокое значение – 2,51 трлн юаней.  За последние шесть лет сумма проблемных кредитов выросла на 256 процентов, но настоящая сумма долгов с просроченными платежами доподлинно неизвестна. Банки нарастили объемы кредитования для того чтобы «растворить» плохие кредиты в общей массе. И китайскому регулятору это нравится. Сейчас он рассматривает возможность отмены уже действующих мер по сохранению здоровья финансовой системы, планируя снизить требования к величине доли банковских резервов на покрытие плохих кредитов, которая сейчас составляет 150%. Качественных заемщиков мало и кредиты будут выдаваться всем подряд.

К моему сожалению, американский фондовый рынок вчера снизился. Из-за падения цен на нефть крупнейшие энергетические компании  Royal Dutch Shell, Chevron, Schlumberger показали отрицательную динамику. Прибыль Wal-Mart упала по сравнению с прошлым годом, продажи были слабее, чем ожидали аналитики. В январе компания заявила о своем намерении закрыть 269 магазинов. Слабые результаты Wal-Mart будут  оказывать давление на акции  других сетей супермаркетов.

Определенное влияние на динамику мировых индексов будут оказывать новости с продолжающегося в Брюсселе саммита Евросоюза. Свежие новости по поводу возможного выхода Великобритании из ЕС могут обвалить курс евро. Британский премьер-министр Дэвид Кэмерон заявил, что досрочно покинет саммит, если на нем не будет достигнута договоренность об условиях, на которых Великобритания останется в организации.