Японская йена в стадии ревалоризации

На прошлой недели состоялась встреча между главой Банка Японии Kuroda и  Ben Bernanke. После этого события йена девальвирует.
Девальвация достойна внимания, так как с окончания Bretton Woods системы, было только 6 недель где йена девальвировала сильнее.
Йена в свободном плавании 40 лет, думаю это и служит точкой отсчёта. Текущая девальвация в топ 7, это редкость.  

Так же интересно, что все 7 сильнейший девальваций проходили под  эгидой Abenomics. В начале 2016 было сильнейшее укрепление йены,
и это говорило о окончании Abenomics, но сейчас все немного иначе...


                                        

Abenomics терпит неудачу

Реакция рынка на негативную ставку -  укрепление. Цели по инфляция понижаются. Коммерческие предприятия обеспокоены и откладывают инвестпроекты. Потребители так же обеспокоены снижением доходов.

Официально Abenomics  ещё в бою, но неофициально политики Японии в состоянии шока — на данный момент. Правящая партия премьера Abe все же смогла занять дополнительные места в верхней палате, это говорит также о продолжении Abenomics, хотя действия носят спорный характер у населения, но альтернатив видимо нет...

На данный момент есть смысл рассчитывать на то, что гос долг Японии будет монетизирован официально. BoJ уже сейчас скупает гос. облигации но нет уверенности что они на всегда исчезнут в балансе Банка Японии. «Вертолетные деньги» предполагают гарантии ЦБ что погашении долгов никогда не состоится

Не зря Ben Bernanke кличут Helikopter-Ben. Эту идею он заимствовал от Milton Friedman и теперь она не покидает его голову. Видимо при последней встречи Bernanke засунул эту идею в голову Kuroda.

Думается, нас уведомят о  «вертолетные деньгах» на встрече к концу июля. Вероятно будет представлена план финансирования конъюнктурных программы, деньги как и прежде пойдут в инфраструктурные проекты. Так же финансирования этих проектов будет идти не через расширения гос. долга, подумывают о выпуске инфраструктурных облигаций, которые покупает автоматом Банк Японии, без даты погашения, это и
есть «вертолетные деньги», такой шаг имеет множество преимуществ...

Этот первоначальный эксперимент хотят ограничить в 100 — 150 миллиардов долларов. 150 миллиардов для экономики в 4 трилионна, это не чрезмерно и контролируемо. Так же вероятно не следует ожидать порочного роста инфляции, хотя с одной стороны власти Японии
желают оживить инфляцию, а с другой стороны побаиваются монетизировать долги, так как научены годами гиперинфляции 1944-1949, тогда инфляция была ежегодно более 30% и после войны достигала отметки в 975%.