SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. winbin
АФК СИСТЕМА: АКЦИИ ПОТЕРЯЛИ ПОДДЕРЖКУ В ВИДЕ БАЙБЭКА
- 24 марта 2020, 18:04
- |
АФК СИСТЕМА: АКЦИИ ПОТЕРЯЛИ ПОДДЕРЖКУ В ВИДЕ БАЙБЭКА.
Цель 10 рублей, даунсайд 20%.
Акции Системы потеряли поддержку в виде байбэка и IPO, а сама компания может столкнуться с нехваткой ликвидности.Акции компании могут снизиться до уровней начала 2019 года – до 10 рублей за акцию.
Система имеет высокую долговую нагрузку: Совокупный долг составляет 843.7 млрд рублей: 298.7 млрд руб краткосрочный и 545 млрд руб долгосрочный долг. Кэш – 79.5 млрд руб. Чистый долг равен 764.2 млрд рублей при собственном капитале 62.1 млрд рублей. Левередж – 12.1. Net debt / EBITDA = 6.
Системе трудно продолжать байбэк, который выполнен наполовину. В сентябре 2019 Система запустила байбэк, который продлится до 31 декабря 2020 на сумму не более 3 млрд рублей, количество акций не должно превышать 300 млн. На 28 февраля Система выкупила 120.6 млн акций на 1.6 млрд рублей, то есть выполнила план наполовину. С учетом закредитованности продолжать байбэк, тем самым поддерживая котировки, будет затруднительно. Акции Системы упали меньше индекса Мосбиржи, а сейчас теряют поддержку.
Компания подошла к кризису с высоким долгом и ей будет затруднительно продолжать выкуп акций.
перепост (https://tlgrm.ru/channels/@AK47pfl/4208)
Цель 10 рублей, даунсайд 20%.
Акции Системы потеряли поддержку в виде байбэка и IPO, а сама компания может столкнуться с нехваткой ликвидности.Акции компании могут снизиться до уровней начала 2019 года – до 10 рублей за акцию.
Система имеет высокую долговую нагрузку: Совокупный долг составляет 843.7 млрд рублей: 298.7 млрд руб краткосрочный и 545 млрд руб долгосрочный долг. Кэш – 79.5 млрд руб. Чистый долг равен 764.2 млрд рублей при собственном капитале 62.1 млрд рублей. Левередж – 12.1. Net debt / EBITDA = 6.
Системе трудно продолжать байбэк, который выполнен наполовину. В сентябре 2019 Система запустила байбэк, который продлится до 31 декабря 2020 на сумму не более 3 млрд рублей, количество акций не должно превышать 300 млн. На 28 февраля Система выкупила 120.6 млн акций на 1.6 млрд рублей, то есть выполнила план наполовину. С учетом закредитованности продолжать байбэк, тем самым поддерживая котировки, будет затруднительно. Акции Системы упали меньше индекса Мосбиржи, а сейчас теряют поддержку.
Компания подошла к кризису с высоким долгом и ей будет затруднительно продолжать выкуп акций.
перепост (https://tlgrm.ru/channels/@AK47pfl/4208)
теги блога winbin
- Brent
- exante
- акции
- Альфа-Директ 4.0
- АФК СИСТЕМА
- АЭРОФЛОТ
- брокеры
- валюта
- вероятность
- волатильность
- Выкуп акций
- зпиф
- инвестиции в недвижимость
- карантин
- коронавирус
- Коррекция
- кризис 2020
- нефть
- нисходящий тренд
- паника
- ПИФы
- ПНК Рентал ЗПИФ
- покупатели
- портфель
- продавцы
- развитие smart-lab
- рыночная ситуация
- сбер
- стратегии
- стратегия
- торговые роботы
- ЦБ
По байбеку согласен, далеко не факт что он «всё, кончился», и влияние байбэка имхо сильно переоценено. Вопрос надо ставить иначе, что в структуре бизнес портфеля афк системы должно резко рухнуть и перестать генерировать кэш, чтобы долговая нагрузка стала проблемой и удушила компанию. Опять же, реструктуризация долга, отдельная тема.
Говорить, что акция уедет в ж только потому что нет поддержки дивов и много долгов, не сильно корректно. Долги были на месте недавно, когда она гуляла и на 10,3 и на 18,5р, и ничего. Другое дело, что в долгосроке исходя из мушьтипликаиоров складывается картина некоторого риска, при ухудшении экономики и кризисе, это да. Но опять же, нужно смотреть, чем обладает компания.
А так, это все рассуждения из разряда: цена нефти в ж, Роснефть в долгах и поэтому есть риск, что Сечин снова придёт и отнимет часть активов и 100 ярдов денег.