«Газпром» опубликовал результаты за 2022 г. по МСФО, которые мы оцениваем как слабые. Кроме того, совет директоров не объявил дивиденды за 2П22.
Среднерыночный прогноз предполагал скорректированную чистую прибыль за 2П22 в 331 млрд руб. (мы ожидали 237 млрд руб.), что могло означать дивиденды за полугодие в размере 7 руб. на акцию (5 руб., по нашей оценке), но компания показала после корректировок убыток в 230 млрд руб., а значит, исходя из дивидендной политики, выплата дивидендов не предусматривается.
Новости мы считаем крайне разочаровывающими с точки зрения инвестиционной привлекательности «Газпрома». Мы рассчитывали НДПИ и операционные затраты в 2022 г. в меньших объемах, чем отражено в отчетности. Как следствие, на уровне EBITDA фактический показатель оказался хуже нашего прогноза, недотянув до него 15%, что сказалось и на итоговом финансовом результате.
На среднесрочную перспективу мы придерживаемся осторожного взгляда на «Газпром», учитывая обвал экспорта газа в европейские страны дальнего зарубежья (51 млрд м3 в 2023 г. что на 70% меньше, чем в 2021 г.) и прогнозируя на 2023 г. отрицательный свободный денежный поток.
Наш текущий рейтинг по акциям Газпрома — «Продавать».
Бахтин Кирилл
ИБ «Синара»
Может СД заложил в убытки что-то для страховки, что может быть выведено из убытка в будущем? Например, какие-то судебные издержки или запасы.
И у него ещё кучу дочек, даже кроме известной ГПН/$Sibn, которые могут генерировать и прибыль и убыток и даже свои дивиденды.
Конечно хотелось бы, чтобы он и на 110 сходил, но пока не видно таких предпосылок, скорее чуть наоборот.
Уверенно сходил, чтобы многие желающие успели закупиться, а не прокол и никто не успел.