Вчера общались с IR Норникеля. Хочу поделиться с вами личными впечатлениями от встречи.
В целом, конечно, Михаил Боровиков много где выступал в последнее время, и у Вредного, и подкаст был в Моих Инвестициях, поэтому при желании всю информацию можете найти и сами.
👉сложилось впечатление, что дивиденды все акционеры получать хотят и будут рады платить в соотв с див политикой 30% EBITDA с оговорками
👉в прошлом году денежный поток ушел в рост оборотного капитала, в этом году будут пытаться его снижать, увеличивая денпоток
👉на этот год капекс $4,7 ярда план, в следующие 2 года вряд ли будет выше, т.к. некоторые проекты откладываются и тп, так что может быть и ниже
👉цены продажи без дисконта к LME, но раньше продавали с премией
👉пока не видят какого-то падения спроса со стороны Китая, которое могло бы говорить о замедлении их экономики
👉операционные показатели на ближайшие годы можно закладывать в модели флэт на ближайшие годы
👉есть впечатление что цены на комодитис Норникеля близки ко дну, т.к. там уже грань рентабельности у добытчиков наступает, хотя в целом предсказывать цены невозможно
В целом по мнению
@mozgovikresearch акции ГМК торгуются немного дороже Fair Value.
Среди краткосрочных драйверов на горизонте года могут быть: объявление дивидендов или рост цен на никель/палладий
Личное впечатление, что опция запрета поставок никеля/меди все еще в руках у европейцев, могут и забанить в теории
Эх, Тимофей, не умеешь ты продавать.
Надо так:
Вчера так классно посидели, ресторан, потом бары и уже когда мосты разводили, мне их главный такой инсайд проболтал, ух, лютый инсайд, у меня аж руки затряслись. Понятно, рассказать не могу, но скоро намекну платным подписчикам, подписывайтесь, не пожалеете.
Инсайд может быть всего один, это по какой цене готов приобрести акцию крупный игрок и на каком уровне цены он будет её скидывать.
А чтобы таких заморочек не было, нужно знать некие параметры экономической модели.
P.S. А вообще шутка зачетная ))
Начали с крупняка, закончат минорами…