Блог компании Mozgovik | Два обвала на Мосбирже в августе: какие выводы можно сделать?

Внимательно проанализировал 2 коррекции, которые у нас произошли с начала августа. 
Коррекции случились 4 августа и 14 августа.


1. Причиной первой коррекции стал «выпуск пара» на перегретом рынке
2. Причиной второй коррекции стал обвал доллара и экстренное повышение ставки ЦБ на 350 пунктов.

Какие первичные выводы можно сделать из этих двух коррекций?

1. Многие акции третьего эшелона вообще не коррелировали с рынком, т.к. являются неликвидными и манипулируемыми. Но в целом, наблюдалась закономерность, что менее ликвидные инструменты показали более сильное падение, чем ликвидные акции.

2. На первой коррекции мы имели элементы flash crash в ряде неликвидных эмитентов с падением внутри дня более чем на 15%: AQUA -15%, HHRU -22%, MDMG -15%, MRKP -15%, WUSH -23%.

3. Как правило, на первой коррекции несильно падали те акции, цены в которых не были сильно раздуты предшествующим ралли. Например, Газпром -4%, ОГК-2 -3,7%, PHOR -3,2%.

4. В целом, нефтегазовый сектор, который на наш взгляд (@mozgovikresearch) является фундаментальным фаворитом, довольно эффективно прошел всю коррекцию и действительно был лучше рынка:

5. В частности, коррекцию лучше индекса прошли Газпром, Новатэк, Лукойл, Газпромнефть, Сургутнефтегаз-пр.

6. Явно лучше рынка коррекции прошли такое бумаги Московской Биржи, ТМК и Фосагро. Подавляющее число ликвидных бумаг прошло коррекцию хуже индекса.

7. Вторая коррекция оказалась более сильной чем первая у ряда секторов:
👉Электросети
👉Стальные и металлургические компании
👉Строительные компании

Это закономерно, т.к. сети перегружены долгом и capex, и это делает чувствительными их результаты к уровню ставок.
Сталелитейщики и металлурги чувствительны к курсу доллара и они скорее реагировали на обвал доллара.
Строительные компании могут пострадать из-за роста ипотечных ставок.

Табличка с величинами падения на 1 и 2 коррекциях есть тут:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/17KPIby6v3VAEE_vl8YhSlVYZNVIFgzu5o9CqxtwPwdA/ 

Делая такой анализ я думал о том, что, возможно удастся выявить какую-то полезную логику, которую можно будет применить в ближайшие недели.
Но в целом, не могу сказать, что я нашел что-то интересное, кроме констатации каких-то очевидных фактов задним числом.