Блог компании Иволга Капитал | Списки наиболее и наименее доходные ВДО, по версии Иволги. Электрорешения и МГКЛ

Отбор 👆 наиболее и 👇 наименее доходных, по нашим расчетам, розничных облигаций, который мы приводим дважды в месяц. В таблицах облигации с кредитными рейтингами от BB- до A, с суммами выпусков от 250 млн р., прошедшие наш фильтр по ликвидности.

Как мы этим пользуемся, не раз повторяли: стараемся покупать облигации из верхней пары таблиц и не покупаем или продаем из нижней.

На что обратить отдельное внимание?

Электрорешения. Нынешний лидер сравнительной доходности. Эти бумаги до сих пор остаются в нашем публичном портфеле ВДО, поэтому строка выделена зеленым. Но в основном позиция из портфеля уже выведена. А впереди, вероятно, понижение кредитного рейтинга. Напомню, компания получила арест средств на счетах от ФНС на 2 млрд р. Для ее масштабов не убийственно, но всё равно много.

МГКЛ (последняя таблица). Этот эмитент отличается установкой высоких (на момент размещения) купонов на длинные сроки. Рынок любит такие конструкции, и бумаги МГКЛ имеют дисконт своих доходностей к рынку. Однако не забываем, недостаточная доходность на относительно длинном отрезке до погашения – это не только проявление надежд рынка на светлое будущее (на снижение ключевой ставки). Это и чисто арифметический рост риска. Ниже доходность – больше глубина падения, когда надежды не оправдываются.



Андрей Хохрин, Марк Савиченко

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт