Блог компании Иволга Капитал | ⚡️ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ ЗА ДВЕ ПРОШЕДШИЕ НЕДЕЛИ

🟢ООО «Солид-лизинг»
🚗НРА присвоило кредитный рейтинг на уровне «B+|ru|»

Компания зарегистрирована в 2004 году в Москве, занимается предоставлением в лизинг в основном специализированной техники для грузоперевозки, добычи ископаемых и строительства.

Агентство выделяет:

Адекватное качество лизингового портфеля. Доля проблемных активов по лизинговым договорам составляет около 2% лизингового портфеля на 30.06.2022 г.

Рост объемов нового бизнеса. Показатель Компании за I полугодие 2022 года вырос на 25% к показателю за I полугодие 2021 года, достигнув 426 млн руб.

Высокий уровень неопределенности вызывает необходимость рефинансирования краткосрочной заложенности, выраженной в погашении до конца года облигационных займов в размере 25% от обязательств и отсутствие ликвидных источников их погашения на 30.06.2022.

Низкая оценка общей платежеспособности. Отношение обязательств и выручки на 30.06.2022 г. — 4,1 (на 31.12.2021 г.: 3,2). Совокупно облигации формируют 90% долга

🟢ООО «ИВКС»
🖥НКР присвоило кредитный рейтинг BB.ru

ООО «ИВКС» осуществляет технологическую разработку и поддержку программного обеспечения в сегменте унифицированных коммуникаций и решений для видеоконференцсвязи в рамках группы компаний «ХайТэк».

Наличие у компании и группы значительного портфеля контрактов, включая сегмент B2G, снижает неопределённость в отношении развития в среднесрочной перспективе и тем самым оказывает дополнительную поддержку оценке бизнес-профиля.

Агентство также принимает во внимание существенную концентрацию выручки на одном крупнейшем контрагенте — компании из группы «ХайТэк», отвечающей за дальнейшую реализацию услуг «ИВКС». Вместе с тем в число конечных клиентов «ИВКС» и группы «ХайТэк» входят крупные и средние предприятия, а также государственные структуры. Доля последних в 2022 году составит 30,6% от общего объёма контрактации за период.

Существенное позитивное влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают сильные показатели финансового профиля компании. Её долговая нагрузка характеризуется как низкая, и агентство не ожидает роста задолженности, способного привести к существенному ухудшению оценок. Оценки показателей рентабельности также находятся на наивысшем уровне. Отношение OIBDA к выручке на протяжении 2020–2021 годов составляло в среднем 64,7%.

🔴ООО «Завод КриалЭнергоСтрой»
🛠НКР снизило кредитный рейтинг с BB+.ru до BB-.ru с неопределённым прогнозом

Снижение рейтинга и изменение прогноза на неопределённый отражают высокую долговую нагрузку «Завода КЭС» в сочетании с необходимостью рефинансировать значительную часть долга в предстоящие полгода. Неопределённый прогноз означает, что наиболее вероятное направление изменения кредитного рейтинга оценить в настоящее время не представляется возможным.

ООО «Завод КриалЭнергоСтрой» специализируется на продаже, сдаче в аренду корпоративным заказчикам промышленных блок-контейнеров (ПБК) собственного производства, оснащённых преимущественно импортными дизель-генераторными установками (ДГУ) и иным оборудованием.

Широкая отраслевая диверсификация клиентского портфеля позитивно сказывается на оценке бизнес-профиля.
В течение 12 месяцев по 30.06.2023 г. ожидается рост долговых коэффициентов: отношения совокупного долга к OIBDA — до 4,8, чистого долга к OIBDA — до 4,6. При этом агентство отмечает, что в период с декабря 2022 года по август 2023 года компании предстоит погасить около 70% текущего совокупного долга. По оценкам НКР, риски, связанные с необходимостью масштабного рефинансирования, могут привести к кассовым разрывам вплоть до конца первого полугодия 2024 года, что отрицательно скажется на операционной детальности компании.

🟢ООО «НЕКС-Т»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДО УРОВНЯ BBB(RU)

Повышение кредитного рейтинга ООО «Некс-Т» обусловлено усилением позиций Компании как ключевого российского производителя интерактивных панелей и финансовыми результатами, достигнутыми в 2021 году. Высокие темпы роста бизнеса, увеличение рентабельности, а также комфортные условия расчетов с клиентами позволили Агентству повысить оценки ликвидности и денежного потока.

Некс-Т — российский производитель интерактивного оборудования, средств вычислительной техники, аппаратно-программных комплексов и программного обеспечения.

В качестве положительной тенденции АКРА отмечает стабильные темпы роста показателей Некс-Т. Так, по итогам 2021 года выручка увеличилась на 60,4% в годовом сопоставлении и составила 1 010 млн руб., а показатель FFO до фиксированных платежей и налогов вырос на 82% (до 139 млн руб.). Рентабельность по FFO до фиксированных платежей и налогов составила 13,8% против 12,2% в 2020-м. По итогам первой половины 2022 года рост рентабельности Компании продолжился: рентабельность по валовой прибыли составила 30%, а по прибыли от продаж — 21% (против 23,5 и 9% соответственно годом ранее). Несмотря на некоторое снижение выручки Компании, зафиксированное в первом полугодии 2022-го, по итогам года Агентство ожидает ее рост за счет заказов в производстве, приходящихся на третий и четвертый кварталы.

У Компании достаточно комфортный и равномерный график погашения обязательств без пиковых значений в среднесрочной перспективе (основной размер погашений ожидается в 2024 году). Кроме того, Некс-Т располагает возобновляемой кредитной линией, а дополнительным источником ликвидности в текущем году может стать взнос учредителей и инвесторов.

🟢АО «МГКЛ»
🏅«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruB+ и изменил прогноз на позитивный

АО «МГКЛ» (Мосгорломбард) основано в 2006 году при акционировании Правительством Москвы имевшегося на балансе города кредитного института. Ломбард специализируется на офлайн и онлайн выдаче ломбардных займов физическим лицам под залог ювелирных изделий, меховых изделий и электроники без ограничения по сумме. Головной офис и 109 отделений ломбарда находятся в г. Москве и Московской области.

Группа компаний придерживалась стратегии быстрого масштабирования: за период с 01.07.2021 по 30.06.2022 портфель займов увеличился в 2,2 раза, «рабочий» портфель – в 2,6 раз, а прирост объёма выданных за 1пг2022 относительно 1пг2021 займов составил 114%.

На 2022 год заложен плановый отрицательный финансовый результат, связанный с открытием большого числа новых точек присутствия (при этом приостановка ограничения ПСК во 2кв2022 оказала значительную поддержку финансовому результату за полугодие, сократив убыток в 8 раз относительно плановых значений). Капитал группы компаний на 30.06.2022 является отрицательным (минус 91,7 млн руб.).

Коэффициент текущей ликвидности с поправкой на качество активов благодаря преимущественно долгосрочному стабильному финансированию является высоким (1,7 на 30.06.2022). Тем не менее, для продолжения стремительного роста агентство оценивает текущий запас ликвидных активов как недостаточный: доля денежных средств сократилась за 1пг2022 с 15% до менее чем 4% активов, а в скорректированных активах – с 25% до 6%.