Минфин США сегодня ввел новые санкции против российских компаний, граждан, а также зарубежных организаций, которые, по мнению ведомства, помогают обходить ограничения. При этом в список попали российские компании (преимущественно финансовые), которые уже год и более в санкционном списке SDN. И возникла путаница.

🔷Что произошло? 

10 января 2025 года Минфин США опубликовал очередной санкционный пакет документов, где под ограничения попадал ряд компаний, в том числе Газпромнефть и Сургутнефтегаз. Аналитики MP уже разбирали эти санкции и возможные последствия. Более подробную картину мы получим только после комментариев от юридических служб подсанкционных компаний.

Сегодня же США решили не просто обновить список подсанкционных компаний, но и внести туда организации, которые УЖЕ БЫЛИ в списке SDN: Сбер, ВТБ, Альфа-Банк и прочие. То есть их как бы перевнесли, о чем свидетельствуют документы Минфина. 

🔷В чем путаница?

Ряд СМИ и телеграм-каналов поспешили написать, что США «ослабляют санкции» и даже «разрешают операции с российскими подсанкционными банками». Однако ни о каком «ослаблении» санкций речи не идет: этого не следует ни из документов Минфина США, ни из риторики действующей власти Соединенных Штатов.

VK (VKCO)

👉Инфо и показатели

🔷Что случилось?

Акции VK с утра выросли на 6%. Причина — сразу две безусловно положительные новости. 

Во-первых, ЦБ сегодня зарегистрировал выпуск обыкновенных акций образовательной платформы Skillbox, что недвусмысленно намекает на подготовку к IPO. «Скилбокс Холдинг» — это дочернее предприятие VK.

Первая информация о возможном IPO Skillbox появилась еще в марте прошлого года в СМИ. Однако до сих пор никаких подробностей размещения нет. 

Во-вторых, VK, по данным Mediascope, обошел YouTube по охватам в российском сегменте: 92 млн человек в декабре у VK против 89,6 млн у американской площадки. 

🔷Интересно ли IPO Skillbox

Инвесторам может быть интересно IPO в первую очередь потому, что это первое размещение российской образовательной платформы на Мосбирже. Фактически — пионер нового сектора. 

Но, как всегда, привлекательность зависит от оценки компании. Ранее в СМИ озвучивалась цифра ₽55 млрд, что выглядит не слишком правдоподобно с учетом того, что капитализация всего VK сейчас составляет ₽75 млрд. 

Площадка представила итоги торгов за декабрь и весь 2024 год

Мосбиржа (MOEX)

👉Инфо и показатели

Объем торгов за прошлый год достиг почти ₽1,5 квадриллиона (+14%), что является рекордом для Мосбиржи. В декабре общий объем составил ₽142,3 трлн (+2%)

Статистика за 2024 год отдельно по рынкам

— акции и расписки: ₽33 трлн (+42% г/г)

— бонды: ₽38,5 трлн (-3,5% г/г)

— денежный рынок: ₽1,1 квадриллион (+27% г/г)

— срочный рынок: ₽100 трлн (+24% г/г)

Статистика за декабрь отдельно по рынкам

— акции и расписки: ₽3,8 трлн (+80% г/г)

— бонды: ₽4,6 трлн (+1,6% г/г)

— денежный рынок: ₽110 трлн (+29% г/г)

— срочный рынок: ₽12 трлн (+35% г/г)

🚀Мнение аналитиков МР

Биржа демонстрирует неплохие результаты

Мы считаем, что декабрьский рост объема торгов в акциях обоснован последним решением ЦБ сохранить ставку на уровне 21%. Рынок закладывал повышение «ключа» и был охвачен эйфорией, когда этого не произошло. 

В этом году мы ожидаем, что общий объем вряд ли будет расти из-за просадки в торгах валютой на фоне санкций и снижения объема торгов юанем. Так что новых рекордов не ждем. 

Аналитики Market Power оценили ретейл-сектор российского рынка и выявили фаворитов. Разбираем перспективы акций по мере убывания инвестиционной привлекательности.

👉Х5

На прошлой неделе стартовали торги акциями Х5, спустя девять долгих месяцев редомициляции. 

С бизнесом компании все хорошо. У Х5 положительные финансовые показатели, низкая долговая нагрузка и выигрышная ставка на быстрорастущее направление дискаунтеров — Чижик. Выигрышная она потому, что ситуация в экономике по-прежнему нестабильна, и все больше людей предпочтут Пятерочке или Перекрестку Чижик, где цены ниже. 

Х5 анонсировал спецдивиденды и деньги на это есть: по нашим подсчетам, у компании накопилось около ₽170 млрд кэша. Да, компания может провести выкуп небольшой части акций, которая осталась у нерезидентов, но, по мнению MP, на эти цели будет потрачено около ₽50 млрд. То есть на дивиденды остается ₽120 млрд, что дает около ₽500-600 на акцию.  

Риски, разумеется, есть. Во-первых, потенциальный “навес” в акциях Х5. Во-вторых, повышенный налог, который придется заплатить инвесторам при первой продаже бумаг, купленных до переезда. 

Вот 12 самых просматриваемых постов телеграм-канала Market Power за этот год – по одному на каждый месяц. Вспомним 2024-й и будем верить, что 2025-й будет лучше!

Декабрь

📺Когда ЦБ пойдет на снижение? (внезапно)

❗️С момента публикации этого поста прошло уже много времени, и наши прогнозы обновились. Актуальный – тут.

Ноябрь

🌕Выбор не в пользу золота: как связаны котировки металла с победой Трампа на выборах?

Октябрь

⚡️ЦБ РФ поднял ставку до 21% 

А еще мы провели стрим с Озон Фармацевтикойперед IPO!

 Сентябрь

🚋 Globaltrans раскрывает детали. Эксклюзив MP

Не забудем про стрим высшего пилотажа, когда к нам в гости прилетал Аэрофлот.А до него мы подробно разбирали даже психологию инвестиций.

Август

🤩Как заработать на заводе? Рассказываем про первые за 20 лет дивиденды от Ашинского метзавода

 А еще мы в том месяце проводили стрим с Мать и дитя.

Июль

▶️ Стрим по облигациям с Совкомбанком 

2025-й на носу, ставку поднимать не стали, рубль немного окреп. Что будет с российской валютой в следующем году? Прогноз аналитиков Market Power

Основное влияние на рубль оказывают те же факторы: профицит торгового баланса, динамика цен на нефть и оттока капитала, геополитика и санкции. В меньшей степени — из-за геополитической изолированности — мы увидим влияние высоких рублевых процентных ставок.

Но — по порядку. 

Условия обязательной продажи валютной выручки экспортерами смягчились, поэтому объемы продажи валюты на внутреннем рынке будут меньше, чем в этом году. Однако стоит помнить, что правительство всегда может “надавить на рычаг” и снова ужесточить требования, если потребуется стабилизация курса рубля. 

Профицит торгового баланса по-прежнему будет оказывать основную поддержку российской валюте: РФ экспортирует товаров в денежном выражении примерно на $30 млрд за квартал больше, чем импортирует.

Акционеры банка рассмотрят вопрос о «допке» и реорганизации

Совкомбанк (SVCB)

👉Инфо и показатели

🔷Что случилось?

Акционеры Совкомбанка 28 января будут обсуждать допэмиссию для покупки ХКФ Банка. Кроме того, будет обсуждаться вопрос о реорганизации компании. 

🔷Что это значит?

Допэмиссия — это не новость. С начала 2024 известно, что Совкомбанк поглощает конкурента — Хоум Банк. При этом условия сделки по покупке Хоум Банка были дважды улучшены, и сейчас на 90% Совком планирует расплатиться с ним своими новыми бумагами (отсюда и «допка») и только на 10% — деньгами.

Реорганизация же — всего лишь следствие поглощения. При этом сама процедура подразумевает возможность оферты: акционеры, несогласные с присоединением, смогут продать свои акции по средневзвешенной цене за шесть месяцев — согласно статье 75 ФЗ «Об акционерных обществах». 

🚀Мнение аналитиков МР

Средневзвешенная цена для выкупа — в том случае, если акционеры 28 января проголосуют «за» — может составить порядка ₽14 на акцию. Однакомы не рекомендуем спекулировать на оферте сразу по двум причинам. 

Последний, четвертый карьер золотодобывающей компании снова заработал

Южуралзолото (ЮГК, UGLD)

👉Инфо и показатели

Ростехнадзор разрешил компании эксплуатацию карьера «Светлинский». Сообщается, что все нарушения ликвидированы, Уральский хаб работает на полную производственную мощность. 

Компания сообщила, что в скором времени представит обновленный прогноз по объемам производства золота на этом хабе. 

Бумаги ЮГК (UGLD) после этой новости растут на 2%. 

🚀Ранее Ростехнадзор разрешилэксплуатацию на трех других карьерах компании — «Курасан», «Южный Курасан» и «Березняковский». Напомним, что результаты 3 и 4 квартала, а также выплата и размер дивидендов во многом зависят именно от возобновления работ на этих карьерах. Так что это явный позитив для ЮГК.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Мосбиржа ограничит доступ к бумагам компаний, которые еще не переехали в РФ

Как пишет РБК, с 1 января площадка будет присваивать бумагам таких компаний новый признак — «доступно для покупок только квалифицированным инвесторам». 

Бумаги не успевших редомицилироваться компаний не смогут находиться в первом и втором котировальных списках, а могут торговаться только в третьем эшелоне, где обычно представлены низколиквидные акции. 

🚀Мнение аналитиков МР

Доступность бумаг только для «квалов» может оказать давление на котировки компаний, которые уже объявили о планах редомициляции: Ozon, Эталон и ЦИАН.

Возможно, Мосбиржа также запретит короткие позиции по этим распискам, чтобы не дать шортистам шанса еще сильнее обвалить котировки.

Доступность только для «квалов» сильнее всего может отразиться на котировках Окей, потому что ретейлер по-прежнему не раскрыл планов по переезду в Россию.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Один из крупнейших банков выкупил долю в Почта Банке, которую ранее продал Почте России 

ВТБ (VTBR)

Инфо и показатели

ВТБ приобрел 49,99% Почта Банка за ₽36 млрд, став его единственным владельцем. Бренд Почта Банка сохранен не будет.

Сделка станет дополнительным источником финансирования Почты России.

Бумаги ВТБ (VTBR) падают на 1%.

🚀Мнение аналитиков МР

Цена сделки оказалась в рамках ожиданий рынка

Мы считаем, что при целевой годовой прибыли ВТБ в ₽550 млрд покупка почти 50%-й доли Почта Банка за ₽36 млрд не сильно отразится на деятельности ВТБ. По-прежнему нейтрально-негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции банка.

Справка

Почта Банк был основан в 2016 году на базе принадлежащего ВТБ Лето Банка. Поначалу его полностью контролировал госбанк, а потом Почта России выкупила у него 49,99% акций. Позже ВТБ продал две контролирующие акции, после чего доли ВТБ и Почты России сравнялись.