Блог компании RoboForex | RoboForex: фундаментальный обзор форекс. Хронический дефицит.

Накануне в Мадриде официально признали, что все планы по сокращению бюджетного дефицита реализовать уже не получится. Напомню: согласно действующему с Еврокомиссией соглашению, Испания должна была сократить уровень дефицита до европейской нормы 3% по отношению к ВВП уже в следующем году. Однако безудержный рост безработицы и падающая экономика сделали своё чёрное дело. По итогам прошлого года дефицит превысил 7%, хотя согласно целям показатель должен был находиться в районе 5%.

На 2013 год план по дефициту составлял 4,5%, но вероятно, он будет скорректирован до 6%. Провал политики сокращения расходов, которую активно продвигали немцы, налицо. Чем больше власти режут бюджетных статей, тем сильнее страдает экономика. В результате из-за проблем с занятостью и следующими за ними снижающейся потребительской активностью бизнес также терпит убытки, а это негативно сказывается на налоговых отчислениях. Вроде бы власти и расходы урезали, но доходы тоже просели, и денег снова не хватает.


Кроме того, в ближайшее время может быть пересмотрен и официальный прогноз по динамике ВВП. В настоящее время ожидается, что по итогам 2013 г. последует сокращение экономики на 0,5%. Скорее всего, эта оценка будет пересмотрена в негативную сторону и составит 1% со знаком минус. Более того, если безработица и дальше будет расти, то итоговая статистика может недосчитаться уже 1,5%. В таком случае дефицит не только не удастся снизить, но он может начать увеличиваться и перевалить за 7% в 2014 г.

Во вторник было объявлено, что общеевропейская безработица установила новый рекорд и составила 12%. Годом ранее показатель находился на отметке 10,9%. Если перевести это всё в абсолютные цифры, то всего за год сразу 1,78 млн человек потеряли работу. Причём, формально борьба с безработицей не входит в мандат ЕЦБ, в отличие от американской ФРС, где окончание периода низких процентных ставок фактически увязали с улучшением ситуации на рынке труда. Поэтому статистика вроде и плохая, но ответных мер особых и не видно.

На этом фоне в марте ускоряется падение в промышленности и уже поговаривают, что во II квартале рецессия может лишь углубиться. Ранее же нас уверяли, что нынешний спад будет недолгим и уже в начале 2013 г. экономика еврозоны вернётся к росту. Но не случилось. Скорее всего, ЕЦБ будет тянуть со снижением процентной ставки с 0,75% до 0,50% до последнего — всё-таки это практически единственный крупный козырь в руках регулятора. Вместе с тем, рано или поздно, но в течение года Марио Драги будет попросту вынужден пойти на такой шаг.



К слову сказать, глядя на соседнюю Испанию, французы также ставят перед Брюсселем вопрос о более плавном сокращении дефицита. В Париже опасаются, что новой волны сокращения расходов экономика уже просто не перенесёт. Так что новостной фон сейчас складывается явно против евро, поэтому и остаюсь в продажах. Дополнительным стимулом для медведей может стать публикация отчёта ADP по рынку труда в США. Если оценка новых рабочих мест перевалит за 200k, доллар получит неплохую поддержку и EUR/USD сможет продолжить снижение. 

Источник:  Хронический дефицит