Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

Отчет Делимобиля за 2024 год плохой. 



✔️ Выручка 2024 = 27,9 млрд руб. (+33,6% г/г)

1 пол. = 12,7 млрд руб. (+47,9%)

❌ 2 пол. = 15,2 млрд руб. (+23,6%), есть значительно замедление темпов роста во 2 пол. 2024 года. 

❌ Скор. чистая прибыль 2024 = 0,16 млрд руб. (2023 = 2,21 млрд руб.)

1 пол. = 0,29 млрд руб.

❌ 2 пол. = -0,13 млрд руб.

Мой прогноз был оптимистичнее как по выручке, так и по прибыли. Я не ждал такого значительного роста себестоимости (+51,5%) во 2 пол. 2024 года. 

❗️Как я вижу текущую ситуацию в бизнесе Делимобиля? 

Компания думала, что высокие ставки будут короткое время, и перестаралась с попыткой расти в долг, взяла на себя слишком много обязательств. Средняя ставка по лизингу во 2-м полугодии 20,8%, по кредитам и займам 15,6%. 

Модель бизнеса оказалась нежизнеспособна при таких ставках по кредитам. Еще и сильно нарастили расходы. Поэтому ND / EBITDA получили 5,1. Ух!

Делимобиль отчитался за 2024 год. Несмотря на общий рост выручки, итоговый результат вышел неутешительным. Компания пытается развиваться в непростое время, и далеко не всё зависит от менеджмента. Но акционерам не легче. Давайте разбираться, что не так с Делимобилем. 

Выручка Делимобиля за 2024 год увеличилась на 34% год к году до рекордных 27,9 млрд рублей, при этом выручка от предоставления услуг каршеринга выросла на 36% год к году и достигла 22,7 млрд рублей. 

Компания продолжила расширение и зашла в 3 новых региона (теперь их 13), автопарк вырос до 31,7 тысяч автомобилей. А это сильные расходы, т.к. автомобили продолжают дорожать. Плюс компания активно инвестировала в развитие бизнеса: 

• удвоила площади собственных станций технического обслуживания (СТО) 
• активно нанимала и обучала технический персонал в условиях дефицита кадров и высокой стоимости труда (сильно вырос ФОТ)
• продолжила совершенствование ИТ-платформы (что тоже обошлось в копеечку) 

Стратегически Делимобиль планирует все 100% автомобилей обслуживать на собственных СТО (сейчас 85%), а также оказывать услуги по ремонту и обслуживанию другим клиентам. Это правильно: во-первых, снизятся накладные расходы, во-вторых, появится дополнительный источник дохода. 

На прошлой неделе Делимобиль представил финансовые результаты 2024 года. Сегодня менеджмент компании презентует отчет с ключевыми достижениями на онлайн-эфире с Максимом Кондратьевым на платформе СберИнвестиций. Также команда расскажет про стратегические планы на 2025 год, перспективы роста и адаптацию к изменениям.

На эфире будут:
— Елена Бехтина, генеральный директор
— Михаил Лойко, финансовый директор
— Андрей Новиков, руководитель отдела корпоративных финансов

Время: 18:00
Дата: 17 марта

🙏 Подключайтесь!

▫️Капитализация: 35 млрд ₽ / 204₽ за акцию
▫️Выручка 2024: 27,9 млрд ₽ (+33,6% г/г)
▫️скор. EBITDA 2024: 5,8 млрд ₽ (-10% г/г)
▫️Чистая прибыль 2024: 8 млн ₽ (против прибыли в 1,9 млрд годом ранее)
▫️fwd P/E 2025: 11,6
▫️P/B: 5,7
▫️Дивиденды за 2024: 0,5%

👉 Риски, о которых писал в предыдущем обзоре (https://t.me/taurenin/2667) начали реализовываться и во 2п2024 бизнес продолжил рост, но темпы роста замедлились, а расходы на обслуживание долга привели к убыткам.

Кратко результаты 2го полугодия:

▫️Выручка: 15,2 млрд ₽ (+24,6% г/г)
▫️EBITDA: 2,9 млрд ₽ (-23,3% г/г)
▫️Чистый убыток: 515 млн ₽ (против прибыли в 1,1 млрд годом ранее)

❌ Чистый долг вырос до 29,7 млрд рублей (против 24,9 млрд на конец 1П2024г) приND/EBITDA = 5,1. Рост долга ускоряется, но во многом это связано с инвестициями в будущий рост (расширением автопарка через лизинг).

✅ На операционном уровне компания прилично растёт (см. изображение внизу поста). Дело не только в том, что компания расширяет региональное присутствие и парк авто, но и в растущем рынке. По прогнозам Б1 ожидаемый среднегодовой темп роста рынка каршеринга 2023-2028 = 40%, но, как по мне, это чересчур оптимистичный прогноз, так что закладывать его в оценку не стал бы.

Делимобиль 2024 МСФО: надежда на повышение операционной эффективности и снижение процентных ставокДоброго вечера.
Вчера вышел отчет Делимоби...

Более года назад на IPO вышла компания «Делимобиль». Мне нравится отслеживать компании, которые недавно получили листинг сразу по нескольким причинам.

Во-первых, в ходе публичного размещения многие стараются продать историю бурного роста. Но для того, чтобы запланированные проекты были реализованы, нужно подождать 2-3 года, иногда — около 5 лет. После должна произойти трансформация из компании роста в компанию стоимости, которая будет давать хороший доход своим акционерам. Поэтому важно критически относиться к различным обещаниям. В большинстве случаев ожидания являются завышенными, хотя иногда есть и адекватные истории. Но спустя некоторое время (например, год) после выхода на IPO можно уже на деле оценить, как развиваются дела у компании.

Во-вторых, все хотят продаться как можно дороже и при публичном размещении, как правило, цена является сильно завышенной. Да и сами IPO проходят, в основном, на растущем рынке, где мультипликаторы не всегда адекватные. Зато через некоторое время котировки могут серьезно скорректироваться, а время перехода из роста в стоимость уже сокращается (грубо говоря, уже два года вместо трех).

Источник: financemarker.ru

Друзья, сегодня разберём отчёт Делимобиля за 2024 год. На первый взгляд, цифры выглядят впечатляюще: выручка выросла на 34% до 27,9 млрд рублей, автопарк увеличился до 31,7 тыс. машин, а количество пользователей достигло 11,2 млн. Но давайте копнём глубже и посмотрим, что скрывается за этими цифрами. 

Выручка действительно растёт: +34% за год, причём основной драйвер — каршеринг (+36%). Это говорит о том, что спрос на услуги компании увеличивается, особенно в условиях снижения доступности личных автомобилей. Однако рост выручки сопровождается огромными расходами: себестоимость продаж выросла на 54% (до 20,6 млрд рублей). Это связано с расширением автопарка до 31,7 тысяч машин, открытием новых СТО и ростом затрат на обслуживание. Компания активно инвестирует в инфраструктуру, но пока это бьёт по прибыли.

На данный момент сеть собственных СТО обслуживает около 85% парка компании. Делимобиль планирует увеличить до 90+% обслуживание парка на собственных СТО по итогам второго квартала 2025 года, а затем начать тестировать продажу услуг третьим сторонам.

$DELI опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2024 г.

Выручка: 27,9 млрд руб. (+34% г/г);
Чистая прибыль: 8 млн руб. (-100% г/г);
Чистый долг: 29,7 млрд руб. (+39% г/г).

Отчет вызывает смешанные чувства. С одной стороны, мы видим как российский рынок каршеринга растет хорошими темпами (+33% г/г) и компания наращивает активные инвестиции в свой бизнес.

С другой стороны, понимаем что в текущих финансовых условиях компании, наращивание долга может выйти боком (Чистый долг/EBITDA: 5,1х). Высокая ставка не хило бьет по показателям.

Делимобиль видит рост спроса и наращивает парк, штат сотрудников, траты на маркетинг, открывает новые СТО, увеличивая свое присутствие с 10 до 13 регионов (Сочи, Пермь, Уфа). Естественно подобные затраты дают плюс к росту выручки но страдает EBITDA: 5,8 млрд руб. (-10% г/г) и конечно же прибыль.

🚗Компания понимает текущие проблемы с долгом и продолжит работу по снижению показателя Чистый долг/EBITDA по итогам текущего к уровню ниже 3,0x. Что тоже довольно не мало.

Делимобиль — лидер и пионер рынка каршеринга в России. Компания занимает ведущие позиции по доле рынка, размеру автопарка и количеству поездок. В 2024 году Делимобиль продолжил активное развитие, расширяя присутствие в 13 городах, увеличивая клиентскую базу до более 11 миллионов пользователей и автопарк до 31,7 тысячи автомобилей.

Сегодня Делимобиль предоставил отчет за 2024 год и собирается ответить на главные вопросы инвесторов:
👉 Итоги работы за 2024 год — финансовые показатели и ключевые достижения.
👉 Стратегические планы на 2025 год и перспективы роста.
👉 Как Делимобиль адаптируется к изменяющейся рыночной среде и технологиям.

На эти и другие вопросы ответят гости #smartlabonline:
• Елена Бехтина, Генеральный директор
• Михаил Лойко, Финансовый директор
• Андрей Новиков, Руководитель отдела корпоративных финансов

Оставляйте свои вопросы в комментариях!

Прямые трансляции:
• YOUTUBE

• VK ВИДЕО

Смотрите в записи:
• ДЗЕН

• RUTUBE

Вчера Делимобиль представил финансовые результаты 2024 года, а сегодня топ-менеджмент компании презентует отчет и ответит на вопросы на онлайн-эфире у Тимофея Мартынова.

Обсудим:
👉 Итоги работы за 2024 год — финансовые показатели и ключевые достижения
👉 Стратегические планы на 2025 год и перспективы роста
👉 Как Делимобиль адаптируется к изменениям

На связи будут:
— Елена Бехтина, генеральный директор
— Михаил Лойко, финансовый директор
— Андрей Новиков, руководитель отдела корпоративных финансов

Время: 13:00
Дата: 14 марта

❤️ До встречи на трансляции!

Прямые трансляции:
🎬 — YOUTUBE (https://www.youtube.com/live/B-_0fFoXqHg)

🌐 — VK ВИДЕО (https://vkvideo.ru/video-53159866_456239954)

Смотрите в записи:
🌐 — ДЗЕН (https://dzen.ru/smart-lab.ru)

🎬 — RUTUBE (https://rutube.ru/channel/25760253)

На компанию Делимобиль мы достаточно давно смотрим негативно, и сегодняшний отчет еще раз подтвердил, что не зря.

При росте выручки на 34% г/г, EBITDA Делимобиля снизилась на 10% г/г на фоне опережающего роста себестоимости и процентных расходов, а чистая прибыль фактически обнулилась. Долги продолжают расти, соотношение ND/EBITDA выросло уже до 5.1х, что очень много. Для понимания масштаба проблем операционная прибыль Делимобиля за 2024-й год составила 3,6 млрд. рублей, а процентные платежи — 4,8 млрд. рублей. То есть коэффициент покрытия процентных платежей ушел ниже единицы и ситуация и далее будет усугубляться из-за высокого объема лизинга по плавающей ставке, а также из-за большого объема погашений долговых обязательств в 2026-м году: 17 млрд. рублей при операционной прибыли 3,6 млрд. рублей за 2024-й год.

Ситуация начинает выглядеть несколько патовой. Компания-то Винченцо Трани выпустила, фактически отдав ему деньги, полученные в ходе реализации акций на IPO, а финансовая ситуация в компании при этом прилично осложнилась.

Делимобиль раскрыл результаты за 2024 год.

Для аналитиков цифры сюрпризом не стали. Год к году выручка увеличилась на 34%, что соответствует ранее опубликованным данным.

Скорректированная EBITDA выросла на 20% — чуть выше прогноза аналитиков. Рентабельность по EBITDA ожидаемо снизилась на 10 процентных пунктов. Всё из-за значительного роста затрат на развитие собственной сети СТО. За год компания открыла 15 новых станций общей площадью 40 000 кв. м.

Чистая прибыль по итогам года — 8 млн ₽. Основная причина — увеличение финансовых расходов на 65%. Оно вызвано существенным ростом парка и ставок в 2024 году.

Из интересных новостей: менеджмент рекомендовал совету директоров обсудить обратный выкуп акций для долгосрочной программы мотивации.

Результаты за 2024 год — в рамках ожиданий, перспективы у компании хорошие. В этом году SberCIB ждёт роста цен на услуги каршеринга — на 20% год к году. Всё из-за существенного дисконта к стоимости такси. Кроме того, аналитики прогнозируют рост эффективности благодаря запуску сети СТО. По их подсчётам, это должно снизить затраты на обслуживание парка до 20%.

Делимобиль — лидер и пионер рынка каршеринга в России. Компания занимает ведущие позиции по доле рынка, размеру автопарка и количеству поездок. В 2024 году Делимобиль продолжил активное развитие, расширяя присутствие в 13 городах, увеличивая клиентскую базу до более 11 миллионов пользователей и автопарк до 31,7 тысячи автомобилей.

Сегодня Делимобиль предоставил отчет за 2024 год и собирается ответить на главные вопросы инвесторов:
👉 Итоги работы за 2024 год — финансовые показатели и ключевые достижения.
👉 Стратегические планы на 2025 год и перспективы роста.
👉 Как Делимобиль адаптируется к изменяющейся рыночной среде и технологиям.

На эти и другие вопросы ответят гости #smartlabonline:
• Елена Бехтина, Генеральный директор
• Михаил Лойко, Финансовый директор
• Андрей Новиков, Руководитель отдела корпоративных финансов

Оставляйте свои вопросы в комментариях!

Прямые трансляции:
• YOUTUBE

• VK ВИДЕО

Смотрите в записи:
• ДЗЕН

• RUTUBE

📈 Делимобиль удерживает лидерство в секторе каршерингаСектор каршеринга продолжает расти и совершенствоваться. Жители крупных городов смогл...

Сектор каршеринга продолжает расти и совершенствоваться. Жители крупных городов смогли оценить все плюсы данного сервиса.

🚗 Я сам живу в Москве и стоимость парковки около офиса обходится в 380 руб./час. А стоимость поездки на каршеринге от дома до офиса стоит всего 500-600 руб. Выгода очевидна, когда нужно ехать в офис не на общественном транспорте, а на автомобиле.

🛡 Как пользователь Делимобиля, отмечу еще одно важное улучшение. Я недавно для себя открылю такую услугу, как «Подстраховка», которая покрывает полную стоимость ремонта машины в случае ДТП. При этом, стоимость аренды с такой опцией вырастает всего на 20%. Если раньше можно было подумать, брать каршеринг или такси, потому что был риск попасть в ДТП и платить за это свои средства, то сейчас он полностью ушел.

✔️ Такие нововведения увеличивают доверие к каршерингу и позволяют ездить по своим делам не переживая о возможных внеплановых расходах. И это позитивно не только для пользователей, но и для акционеров компании.

📈 За прошлый год число активных пользователей каршеринга выросло на 17% до 11,2 млн человек. Одновременно с этим, количество проданным минут увеличилось на 20% г/г. Это говорит о том, что люди с каждым годом все активнее используют сервис.

🚗 Делимобиль сделал рекорд по выручке, но высокая ставка наносит ответный удар.

В 2024 году выручка выросла на 34% и достигла рекордных 27,9 млрд руб. Весьма достойный результат. Однако стоит поглубже посмотреть на результаты. Все же жесткая ДКП сейчас не щадит никого.

— Доходы от каршеринга увеличились до 22,7 млрд руб. (+36%).
— Автопарк вырос до 31,7 тыс. машин (+19%). Компания расширила географию присутствия до 13 городов (+3).
— Количество зарегистрированных пользователей увеличилось до 11,2 млн (+17%). Среднемесячная активная аудитория сервиса (MAU) выросла до 600 тыс. человек (+15%).

📉 EBITDA в 2024 году — 5,8 млрд руб. (-10%). Рентабельность по EBITDA составила 21%.

Компания активно инвестировала в расширение сети собственных СТО. Теперь в собственных СТО обслуживают 85% автопарка. Это позволит снизить себестоимость и повысить рентабельность. Также компания развивает и собственную IT-платформу.

👉 Чистая прибыль по итогам года составила 8 млн руб.

Высокая ключевая ставка жестко давит на бизнес-модели, которые основаны на привлечении долга (автопарк Делимобиля состоит из лизинговых авто).

Выручка +7 до 28

Себестоимость +7 до 20,6 (+54%)
Расходы на ремонт +66% до 6,4
Если поделить на парк, то получится что ремонт = 200тыр/машину/год
Опер расходы +1,1 до 3,7
Расходы на персонал суммарно +75%

Коммерч расходы +68% = т.к. расходы на маркетинг

Финрасходы +1,9 до 4,8
Прибыль = 0 против 2,77 годом ранее.

долг такой же как год назад = 30
Зато кэш снизился с 9,5 до 1,7
Чистый долг/EBITDA составил 5,1х
ожидает снижения долг/EBITDA по итогам 2025 до ниже 3,0x
Осн. погашения лизинг+бонды = 2026 год (17 млрд).

•  Выручка +34% г/г, до рекордных ₽27,9 млрд  
•  Чистая прибыль ₽8 млн против ₽1,9 млрд годом ранее

$DELI мы рассматривали в декабре — t.me/c/1510861429/5735

Тогда на общем позитиве рынка мы пробили динамическое сопротивление, но закрепиться выше 222 рублей не смогли и цена ушла на коррекцию к нижней границе боковика.

Позитивный отчет придал быкам сил и, если мы удержим минимум сегодняшнего дня (189 рублей), то сформируем позитивные ожидания и шанс на рост до 217-230 в краткосрочной перспективе. 

Если же минимум дня будет утерян, то ожидаю формирование «двойного дна» в зоне 150-165.

Все чаще на улицах различных городов можно встретить автомобили каршеринговых сервисов, что наглядно подтверждает растущую популярность этого вида транспорта среди горожан. Рассмотрим перспективы Делимобиля сквозь призму финансового отчета за 2024 год.

Итак, выручка увеличилась на 34% до 27,9 млрд рублей. В отчетном периоде компания расширила географию сервиса до 13 городов, что позволяет охватить почти четверть населения страны.

Основная причина повышения интереса к этому виду транспорта кроется в том, что цены на автомобили в последние годы росли гораздо быстрее уровня инфляции. В результате содержание личного транспортного средства стало менее выгодным для жителей мегаполисов. Каршеринг, напротив, предоставляет удобный и экономичный способ передвижения, особенно в условиях городской среды.

Давайте подробнее по цифрам. Показатель EBITDA сократился на 10% до 5,8 млрд рублей. Рентабельность по показателю EBITDA составила 21%, против 31% годом ранее. В отчётном периоде эмитент продолжил активно инвестировать в станции техобслуживания (СТО) и усовершенствование IT-платформы. 

Компания «Делимобиль» опубликовала отчетность по МСФО за 2024 год. Результаты оказались ниже наших консервативных ожиданий, что может оказать давление на котировки акций компании.

— Операционные расходы превысили ожидания, что привело к снижению EBITDA (IFRS 16) на 11% относительно нашего прогноза.
— Процентные расходы и изменения в оборотном капитале также оказались хуже ожиданий.
— EBITDA (IAS 17) и свободный денежный поток (FCF) были ниже наших прогнозов на 40% и 61% соответственно.
— Уровень долговой нагрузки остается высоким: 5.1х ND (с учетом лизинга)/EBITDA (IFRS 16), что вызывает опасения.

— Компания может столкнуться с риском нарушения ковенантов по ряду кредитных договоров.
— Ранее заявленные планы не предусматривали расширения парка в 2025 году, а недавние комментарии о возможной продаже 4-5 тыс. автомобилей (13-16% парка на конец 2024 года) указывают на проблемы с ликвидностью.
— Мы предполагаем, что часть кредиторов может отказаться от рефинансирования долга, либо сама компания не готова рефинансировать долг по текущим высоким ставкам.