Друзья, сегодня хочу затронуть один из важных факторов в теме психологии инвестиции. На мой взгляд она очень существенна, хотя допускаю, что найдётся примерно 1% — 5% трейдеров или инвесторов, которым она точно будет не актуальна, в силу редко встречающегося варианта «тотального» одиночки.

Кто бы и что не говорил, инвестиции, а тем более активный трейдинг — это не только работа с рисками, но и огромный эмоциональный стресс. И не только в периоды нечастых кризисов, но и в периоды длительного постепенного падения рынка, череды неудачных сделок или даже простого «боковика». Человек крайне трудно переживает не только ошибки, но и время отсутствия прогресса, чем бы он не занимался. А в инвестициях это ещё и случаи просадки накоплений или упущенной выгоды. При этом ещё неизвестно, что хуже! Просадки могут вызвать сильный стресс, но он похож на болевой импульс, в то время как упущенная выгода скорее напоминает тупую постоянную боль.

Сейчас очень часто вижу в чатах и слышу в общении рассуждения на тему, что за последний год, лучшей стратегией было просто сидеть в депозите, или купить фонд ликвидности.

Пока сидишь и жаришь свои кости на море, дети не вылезают из бассейнов, а связь оставляет желать лучшего (последние к лучшему, потому что есть честное оправдание, почему ты не доступен), есть время почитать. В это раз я намерен одолеть за заезд минимум три книги и экватор уже пройден.

Последнее время я стараюсь найти всё больше литературы по психологии в инвестициях, но к сожалению достойных книг, как показывает опыт, практически нет. Все книги по психологии инвестиций можно грубо разделить на две большие категории:
✅ первая — психология индивида и адаптация психологических «знаний» под деятельность в сфере инвестиций
✅ вторая — психология толпы и изучение кризисов, как массового психоза/заблуждения.
И те и те бывают крайне интересны, но очень абстрактны, чтобы переложить их в какие-то рабочие и несложные модели.

Книга Карла Ричардса — не относится ни к одной из категорий. Она вообще не о психологии. Это скорее некоторые философские рассуждения о том как люди должны относится к инвестициям, и что ожидать от них.

Всех с первым днём весны!

Сегодня хотелось бы затронуть тему психологического характера в инвестициях. Я вижу, что многие не недооценивают её влияние на инвестора. Я не считаю, что знания психологии человека или психологии масс, поможет в построение инвестиционной стратегии как таковой, но они могут помочь не совершать глупости. Я сам не раз уже высказывался и писал на эту тему, и даже старался дать советы, которые на мой взгляд полезны. Но сейчас я хочу процитировать мысли очень известного человека в истории фондового рынка, который даже не инвестор, а настоящий спекулянт! Психология, как мне кажется, одинакова для всех.

👇👇👇

Джесси Ливермор — один из величайший спекулянтов Америки, покончил жизнь самоубийством 28 ноября 1940 года

Фондовый рынок нужно изучать, и изучать не от случая к случаю, а глубоко, тщательно. По моим наблюдениям большинство людей более тщательно и внимательно относятся к покупке какой-либо бытовой техники, или покупке машины, чем к покупке акций. Фондовый рынок, со своей привлекательностью лёгких денег и быстротой действий, заставляет людей совершать глупые поступки и бездумно обращаться со своими деньгами, которые так тяжело зарабатываются, как они никогда не стали бы обращаться с любой другой вещью.

Продолжаю подкупать книги для своей библиотеки. По мере прочтения новых, я стараюсь писать рецензии, которые публикую в рубрике — Библиотека инвестора в своих каналах, а также стараюсь не забыть здесь на Smart-Lab.

Мои последние приобретения:
✅Рынок облигаций. Анализ и стратегии. Фабоцци Фрэнк Дж. (у меня ещё с 2000-х есть другая книга Фабоцция — Управления Инвестициями. Она очень помогла мне в изучении облигаций. Решил купить вот эту)
✅ История макроэкономики. От Кейнса к Лукасу и до современности. Фрей Мишель де (В свое время мне очень понравилась книга «Как устроена экономика» Чанга Ха-Джун. Надеюсь это будет не менее интересной)
✅ Деньги без дураков: Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно. Силаев Александр (Много слышал об этой книге от людей, которых уважаю. Решил прочесть)
✅ Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта. Смиттен Ричард. (Книга о реальной жизни Ливермора, который стал прототипом главного героя одной из самых известных книг в мире инвестиций и спекуляций «Воспоминания биржевого спекулянта» Эдвина Лефевра)

Вчера принял участие в программе Биржевая среда с Яном Артом. Затронули много интересных и далеко непростых тем. В первый час обсуждали вопросы, которые наиболее волнуют инвесторов в текущий момент. Но втором часе перешли к разговору по заявленным темам в названии, а именно, о математики и психологии на рынке. Много интересных вопросов удалось обсудить благодаря вопросам зрителей.

Тайминг беседы:
00:00 Вступительное слово
02:47 Фондовый рынок России, будет ли коррекция?
19:36 О побуждение людей к инвестициям со стороны властей и блокировке активов
36:50 Что будет с рублём?
42:24 Работа со зрителями, ответы на вопросы из чата
1:15:34 Начало второй части. Можно ли просчитать рынок с помощью математики?
1:25:40 Какие дисциплины стоит пройти человеку, который решил заниматься инвестициями
1:38:10 Про пассивные и активные инвестиции
1:46:05 Психологические ловушки и психологические ошибки инвесторов
1:53:43 Ответы на вопросы зрителей после второй части

На выходных решил устроить игру-опрос на своем телеграмм канале. Мне как-то советовали добавить на канал различные игры, с последующим пояснением и вот я решил пробный шар сделать в такой форме.

Вопросы которые я задал были следующими:

Как Западные СМИ отреагировали на официальное назначение Си Цзиньпиня на пост генерального секретаря Коммунистической партии Китая на третий срок.

Мне было интересно в какой тональности были выдержаны новости, так как это не в малой степени определяет будущие взаимоотношения Запада во главе с США с КНР.

Я постарался выбрать те места и фразы, которые не имеют отношение к формальной «трансляции» факта, а придают им эмоциональный окрас, характеризующий и формирующий мнение западного общества на произошедшее событие.

Выводы я предлагаю сделать всем самим.

Reuters
… В пятницу Си Цзиньпин обеспечил себе беспрецедентный третий срок на посту президента Китая во время парламентской сессии, на которой он ужесточил контроль над второй по величине экономикой мира, выходящей из спада COVID и сталкивающейся с множеством дипломатических проблем...
… Если он [Си Цзиньпин] продолжит то, что он делал — ужесточение партийного и государственного контроля над частным сектором и конфронтацию с Западом, его перспективы на успех не будут обнадеживающими…

Классическая экономическая и инвестиционные теории исходят из того, что для людей принятие потерь и недополучения прибыли должны быть равносильными с позиции восприятия. Однако, наш мозг устроен иначе, и вы наверняка замечали, что это совсем не так. Мы склонны более огорчатся если понесли убытки, и почти не расстраиваемся если не дополучили прибыли или не получили ее вовсе. Все дело в том, что человека НЕУДАЧИ страшат существенно больше, чем эмоциональный подъем, наблюдаемый в период УДАЧ. Более того к положительным результатам инвестиционной деятельности мы зачастую относимся как факту наших правильных решений, не считая, что они могли быть вызваны на самом деле простой случайностью. Зачастую такой однобокий взгляд, продиктованный не в малой степени эволюцией человека, мешает нам как инвесторам достигать хороших результатов.

В моей практике встречаются случаи, когда люди держаться убыточных позиций, с надеждой на то, что они вырастут в цене, и человек если не вернет свой вложенный капитал целиком, то хотя бы сократит убыток. При этом на вопрос – а стал бы он в текущей момент покупать акции, которые ему приносят убыток, если бы у него не было их в портфеле, либо отрицательный ответ, либо вызывает затруднение. Получается, что ранее принятое решение, мешает человеку трезво взглянуть на данные акции. Это можно сравнить с тем, что в поведенческой экономики назвали «исходным ориентиром».

Психология играет существенную роль в инвестициях. Два абсолютно человеческих чувства – ЖАДНОСТЬ и СТРАХ, существенно ухудшают инвестиционные результаты. Огромное количество разговоров, о том, что инвесторы должны действовать с холодной головой, не могут заставить человека полностью абстрагироваться от человеческих эмоций. Особенно тех эмоций, которые можно назвать базовыми и приписываются нашей иррациональной части сознания. Но дело не только в особенностях нашего сознания, очень сильно на обострение этих чувств влияют внешние факторы:

✅ Постоянное, вплоть до миллисекунд, обновление данных по ценам.

✅ Постоянное освещение событий в СМИ и подмена последними понятий при их комментировании. «Инвесторы сегодня покупаю нефть, продают акции APPL, выводят деньги с развивающихся рынков, покупают риск» и т.п. Неужели кто-то в здравом уме реально считает, что инвесторы только и делают что продают, да покупают. Представьте, что мог бы сделать Баффет на том же американском рынке, если бы он хотел в моменте продать 30%-ую долю акций в компании. Конечно, все это делают не инвесторы. Все эти действия совершают спекулянты, и оперируют они совсем другими объемами.