Не так давно я написал статью «Психология частных инвесторов в цифрах или the spice must flow», в которой наглядно продемонстрировал, почему большинство начинающих инвесторов не получают результата в инвестициях, ошибочно ориентируюсь на краткосрочный горизонт. При этом я отметил, что совсем необязательно таргетировать этот горизонт, достаточно всего лишь воспринимать или оценивать свои инвестиционные результаты за год, чтобы уже начать делать ошибки.

В этой статье я хотел бы показать, почему сравнивать свои результаты с депозитом (или как вариант с инфляцией) тоже дело бесполезное и зачастую вредное. И в этот раз я сделаю это на примере нашей новой стратегии AITRUST 2.0, которую мы с партнерами начали предлагать своим клиентам.

Для начала я предлагаю посмотреть на график доходности стратегии AITRUST 2.0 в логарифмах (потому что в обычных процентах депозиты выглядят совсем неинтересно), который наглядно демонстрирует разницу результата и явное преимущество долгосрочного подхода к инвестициями. Здесь многие скажут, что в таких графиках очень важна начальная точка, поэтому они не дают полного представления о реальной выгоде перед вложением в депозит. И будут совершенно правы!

( Читать дальше )

Все расчеты представлены с начала 2017 года и по END DATE

Сравнение стратегий сформировано по уровню риска, соответствующего общей классификации и обычно устанавливаемого на основании РИСК-ПРОФИЛЯ.



✅ УМЕРЕННЫЙ уровень риска — Основное внимание уделяется балансу между стабильностью портфеля и ростом его стоимости. Инвесторы должны быть готовы принять умеренный уровень волатильности и риск потери основных средств. Типовой портфель будет в основном сбалансирован между инвестициями в облигации, акции и, возможно, с небольшой долей в алгоритмических стратегиях.

Сюда отнесены стратегии — ABTRUST, AITRUST и AITRUST 2.0, которые сравниваются с бенчмарком RUSCLASSICBM*

Показатели стратегии ABTRUST (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За период с 2017 года, %: +95.4
✅ CAGR, %: +8.5
✅ Волатильность, % в год: 11.0
✅ Коэффициент Шарпа***: 0.20

Показатели стратегии AITRUST (учитывает налоги и комиссии брокеров):
✅ За период с 2017 года, %: +212.2
✅ CAGR, %: +15.0
✅ Волатильность, % в год: 11.3
✅ Коэффициент Шарпа: 0.72

( Читать дальше )

Почему многие частные инвесторы не достигают результатов на бирже, и поведенческие паттерны так сильны? Почему физические лица очень часто не вовремя приходят на биржу и не вовремя уходят с неё? Такой тип поведения подтверждается многими исследованиями и на «кончиках пальцев чувствуется» брокерами и управляющими. На то много причин, но прежде всего психологических. Уверен, что профессионалы, исследующие поведения масс могли бы предложить свои очень интересные объяснения, я же постараюсь это рассказать о них на двух простых графиках, которые приведены к данной статье, на примере моей стратегии ABTRUST и в российских реалиях.

Как и в любом обществе, в российском есть свои очень сильные нарративы, которые могут ослабнуть только при смене пары поколений. Если смотреть на современную историю после распада СССР, то в лучшем случае мы имеем дело пока только с одной сменой, и до следующей нам ещё лет 20. Именно поэтому распад СССР ещё жив в умах большого слоя населения, но уже не так силён, как дефолт 98-го года, который любят «вспоминать» при каждом удобном случае.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Этот вопрос не так прост, как кажется на первый взгляд. Когда я читал свой курс Три Кита Инвестиций, я любил задавать этот вопрос в самом начале обучения. Ожидаемо, большинство давало ответ, что они хотят разбогатеть. Осуждать людей за такое желание неправильно, тем более, что сам рынок ценных бумаг позволяет это сделать в легальном поле. Нарратив, что на фондовом рынке разбогатеть можно быстро, активно поддерживается всей индустрией и теми, кто рядом с ней. Но сегодня я хотел бы поговорить о другом, тем более, что про то, как стать богатым я уже писал.

Сегодня я хотел бы затронуть другую тему, которая сама по себе очень спорная, и отношение к ней будет зависеть от ценностей человека и личных установок. Она касается той части людей, которые видят в рынке не столько вариант разбогатеть, сколько накопить достаточно, чтобы не испытывать нужды ближе к преклонному возрасту, а возможно вести достаточно комфортное существование на пенсии, по пути помочь своим детям, а при возможности ещё и оставить им наследство. Намерения благие, задача в целом понятная, и не сказать, что невыполнимая. Но дьявол кроется в деталях. И я не про процесс накопления и инвестиции, план по которым может помочь составить финансовый советник или же сам человек, прочитав пару незамысловатых книг, а про саму цель и её разумность.

( Читать дальше )

Последнее время достаточно часто в комментариях встречаются вопросы, которые берут свои корни в трейдерской среде. Например:
✅ Используете ли вы приказы СТОП-ЛОСС для ограничения возможных потерь?
✅ Почему бы просто не продать бумаги, вместо того чтобы хеджировать срочными контрактами?
✅ Есть потенциально очень интересная компания с фундаментальной точки зрения во втором (третьем) эшелоне. Стоит ли её купить?

Ответы на такие и подобные вопросы связаны с разными факторами, но пожалуй, первостепенными будут: ликвидность и размер вашего портфеля. Дело даже не в обязательной внутренней установке распродать всё по щелчку мыши или за день, хотя для некоторых типов стратегий — это может быть определяющим условием. Но давайте посмотрим на эти два фактора со стороны инвестора.

Ликвидность очень важна для инвесторов, если вы только не Уоррен Баффет, который любит говорить, что покупая компанию, он планирует владеть ею вечно, и он бы предпочёл, чтобы она вообще дальше не торговалась на бирже (На самом деле это далеко не так, и здесь старичок лукавит.

( Читать дальше )

Я верю, что работая в партнёрстве можно добиться большего при меньших издержках. За свою жизнь я много чего делал. Что-то было удачным, например, инвестиции на фондовом рынке, что-то совсем провальным — вложения в собственный бизнес. Удача плохой учитель, в то время как ошибки быстро заставляют работать наше серое вещество. Сейчас я с намного большим энтузиазмом буду искать обоюдно-выгодное сотрудничество, чем раньше. Так, мне очень комфортно работать вместе с Яном Артом — Finversia, Андреем Верниковым — Vernikov100-инвестирования, Иваном Шлыгиным — Finacial ONE, и многими другими с точки зрения PR, чем развивать свой видео-канал, и об этом я уже как-то писал.

Сегодня же я хочу написать, почему я не хочу создавать собственную управляющую компанию или брокера и готов искать различные коллаборации с действующими участниками. Хотя вроде как мои доходы могли быть существенно больше на первый взгляд.

Пожалуй первое и самое важное, даже не про деньги (они будут на втором месте). Свою УК (или брокера) я не хочу не из-за недостатка денег… Я долгое время был директором УК и других профиков, поэтому просто не хочу заниматься административщинной и нести риски не инвестиционного характера.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В моих постах и выступлениях часто проскакивает мысль, что большая часть новостной информации, которую мы читаем в СМИ, слышим на ТВ или видим в блогах, а также объяснений, потом сделанных в этих же источниках о произошедших событиях, на 99% является бесполезной, а возможно и откровенной ерундой. Такие выводы я делаю из своего опыта в инвестициях, а также постоянно нахожу подтверждения этому в различных книгах, посвященных данной тематики.

И вот буквально сегодня я нашел этому очередное подтверждение в книге Гергори Цукермана «Человек, который разгадал рынок» про Джима Саймонса и его фонд Medallion:

"В 1997 году доходность Medallion составила 21%, чтобы было несколько ниже по сравнению с полученными 32% годом ранее, более 38% в 1995 и 71% в 1994 году. Его торговая система по-прежнему сталкивалась с среьезными проблемами. Однажды ошибка ввода данных привела к тому, что фонд купил в пять раз больше фьючерсных контрактов на пшеницу, чем предполагалось, что спровоцировало рост цен. На следующий день смущенные сотрудники узнали из Wall Street Journal, что аналитики связывают рост цен с ожиданием плохого урожая вшеницы, а не с промохами Renaissance…

( Читать дальше )