( Читать дальше )

( Читать дальше )

Статистика по запасам сырой нефти в США принесла заметное облегчение рынку, так как позволила укрепиться во мнении, что добыча восстанавливается медленно, даже несмотря на потепление в США. Запасы снизились на ~5.9 млн. баррелей, обогнав прогноз более чем вдвое. Снизились также запасы бензина, причем сильнее чем предполагал прогноз, что указывает на сильный спрос потребителей. 

Отчет по всей видимости стал неожиданностью для рынка. Цены на релизе рванули вверх, пробив диапазон, сформировавшийся после последнего мини-обвала нефти:

 

 
 

Закрепление выше верхней границы торгового диапазона позволяет рассчитывать на возобновление роста.  

Добыча в США действительно восстанавливается медленно несмотря на то, что число буровых вышек растет, т.е. на стороне предложения складывается пока весьма благоприятная для роста цен картина:

 

 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Американские индексы закрылись в минусе в среду, а нефть снова перешла в снижение, так как опасения по поводу третьей волны, мутаций коронавируса усилились из-за роста числа новых случаев. Дневной рост новых случаев в Германии, Франции и Индии набрал максимальные темпы за несколько месяцев:

 

 

 

В ряде других стран были зафиксированы рекордные значения суточного роста, что заметно провоцирует неуверенность на рынке. 

Сомнения в эффективности вакцин против новых штаммов и задержки в поставках дополнительно ухудшили прогноз течения «третьей волны», что обострило неприятие к риску на рынках. 

Спрос на длинные бонды развитых стран вырос, что видно из того, что доходность по ним продолжает снижаться. Очередной отскок нефти после двух обрушений был недолго живущим, сегодня котировки снова в красной зоне. Европейские индексы акций в умеренном минусе, а фьючерсы на американские индексы отскочили в четверг после того, как на американской сессии в четверг доминировал умеренный пессимизм. 

( Читать дальше )

 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Заседание ФРС не было достаточно убедительным чтобы остановить рост рыночных ставок. Доходность по 10-летним казначейским облигациями США вновь обновила локальный пик, перевалив за 1.7% в четверг. Признав, что ВВП и инфляция будут расти более быстрым темпом чем предполагалось ранее, ФРС в целом оставил прежними прогнозы по первому повышению ставки — не раньше 2024 года. QE в нынешнем объеме $120 млрд./месяц (80 млрд. Трежерис + 40 млрд. MBS) будет продолжаться до тех пор пока не появится «значительный прогресс в достижении целей по безработице и инфляции». 

ФРС значительно повысила прогноз роста ВВП — с 4.2% до 6.5% (4 квартал 2021 года по сравнению с 4 кварталом 2020), а инфляции — с 1.8% до 2.2%. Тем не менее dot plot показал, что большинство членов FOMC не проголосовали бы за повышение ставки раньше 2024. То есть мнение большинства, по сравнению с прошедшим заседанием, не изменилось. Число участников FOMC ожидающих повышение до конца 2023 выросло с 5 до 7, а тех, кто проголосовал бы за повышение до конца 2022 – с 1 до 4 участников. 

( Читать дальше )

( Читать дальше )

В последние несколько недель рисковые активы прилично потрепало. Повышенную волатильность вызвал отток инвесторов с долговых рынков, в особенности с рынков суверенного долга развитых стран. Хотя интенсивность распродаж снизилась в понедельник, дальнейшее повышение доходности, то бишь повышения базовых процентных ставок, ничего не ограничивает. Следовательно, уязвимы к падению и рисковые активы, так как рост основных кредитных ставок ведет к удорожанию стоимости заимствований для компаний. Дороже ликвидность – выше риски:
 
 



 
 
В связи с этим главным событием недели будет заседание ФРС в среду. Вроде бы ЦБ США четко дал понять, что рост доходности — это нормально, инвесторы все равно ждут, что ФРС хотя бы даст сигнал, что готова поддержать долговой рынок (как это сделал ЕЦБ на прошлой неделе). Грядущее заседание в этом смысле не будет исключением. Отсутствие сигналом о поддержке будет разочарованием и ставки снова могут поползти вверх. 

( Читать дальше )