Всем привет!

9 сентября в 13:00 в рамках проекта «ФИНАМ Митап» состоится встреча, посвященная инвестициям в криптовалюту. Вместе с экспертами обсудим перспективы криптовалютного рынка, NFT как новый тренд и расскажем, как начать грамотно инвестировать в криптоактивы.

Вы узнаете, как правильно покупать криптовалюту и где это делать выгоднее, как не нарушить законодательство и как не нарваться на мошенников.

Спикеры:

• Глеб Костарев, директор Binance в Восточной Европе,
• Артем Моисеев, CEO J2TX,
• Константин Копьев, исполнительный директор Garantex,
• Мария Станкевич, директор по развитию криптобиржи EXMO,
• Ярослав Кабаков, кандидат экономических наук, ​​​​​​​директор по стратегии ИК «ФИНАМ».

Онлайн-дискуссия пройдет в Zoom — платформе для конференций по видеосвязи 

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Впервые за долгое время новостью на прошлой неделе порадовал первичный рынок: «СУЭК» запланировал серию звонков с инвесторами, по результатам которых могут быть размещены 5-летние долларовые еврооблигации. Если размещение состоится, то оно станет дебютным для эмитента на евробондовом рынке.

Подтверждение позиции ФРС, что сворачивание QE не повлечет за собой автоматического решения о начале цикла повышения ставки, если и не открыло дорогу для активного сужения кредитных спредов в долговом сегменте ЕМ, то по крайней мере несколько успокоило инвесторов.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

Эмитент

Торговый код облигации

( Читать дальше )

Умеренно позитивная динамика мировых индексов на текущей неделе была обеспечена ожидаемым выступлением главы ФРС на онлайн-симпозиуме Джексон-Хоула, в ходе которого он отметил, что американская экономика достигла существенного прогресса в процессе восстановления от воздействия пандемии. Теперь рынки обратят пристальное внимание на обзор по рынку труда страны, который выходит в ближайшую пятницу. Китайские регулирующие органы тем временем продолжают давление на технологических гигантов: очередным шагом станет вступление с 1 сентября в силу Закона о безопасности данных. Текущая неделя также ознаменуется встречей OPEC, истекающими сроками федеральных программ США по выплате пособий и данными по потребительской инфляции в ЕС, консенсус по которой заметно превышает 2%.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,96%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 1,52%, а Nasdaq Composite подорожал на 2,82%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, подрос на 0,28%, британский FTSE 100 окреп на 0,85%, а китайский CSI 300 подорожал на 1,21%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 92,67 пункта, потеряв за неделю 0,89%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,87% до 1,1798.

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Евробонды развивающихся стран позитивно отреагировали на выступление главы ФРС Дж. Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле. Единственным исключением стала Россия, что можно списать на то, что российские суверенные евробонды уже и так торгуются на своих многомесячных ценовых максимумах.

В российском корпоративном сегменте ничего по большому счету не происходит. Ценовые колебания не превышают полфигуры, полный штиль и на «первичке».

На симпозиуме в Джексон-Хоуле глава ФРС Дж. Пауэлл подтвердил сигнал возможного начала сокращения объемов выкупа активов до конца года. Вторым важным сигналом стало подтверждение позиции, что окончание QE не повлечет автоматического решения о начале цикла повышения ставки. Это важно, поскольку QE, по оценкам, может быть завершена уже к середине будущего года. Следующего сигнала можно ждать на ближайшем заседании ФРС 21-22 сентября.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

( Читать дальше )

Большинство мировых фондовых индексов показало отрицательную динамику по итогам торговой недели на фоне возможного скорого сворачивания программы выкупа активов ФРС. Китайские рынки вновь перешли в фазу коррекции после обнародования пакета правил об ограничении использования пользовательских данных и запрете недобросовестных маркетинговых практик. Тем временем проблемы на глобальном рынке полупроводников, вызванные продолжающейся пандемией Covid-19, вынудили ряд автопроизводителей серьезно сократить производство.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average опустился на 1,11%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал легче на 0,59%, а Nasdaq Composite подешевел на 0,73%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, потерял 1,06%, британский FTSE 100 ослаб на 1,81%, а китайский CSI 300 просел на 3,57%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 93,48 пункта, выиграв за неделю 1,04%, а валютная пара EUR/USD ослабла на 0,80% до 1,1697.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю снизилась на 2,3 б. п. до 1,260%, британских 10-летних Gilts – на 5,3 б. п. до 0,526%, 10-летних немецких бондов – на 3,2 б. п. до -0,495%.

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Российские суверенные евробонды провели очень неплохую неделю на в целом неоднозначном внешнем фоне. Опубликованный на прошлой неделе протокол июльского заседания ФРС показал, что большинство членов комитета согласились с тем, что если экономика продолжит восстанавливаться в рамках прогноза, то условия для начала сокращения объемов покупки активов могут сложиться уже до конца этого года.

В корпоративном сегменте выделим долларовый выпуск МКБ с погашением в 2025 г., подорожавший на прошлой неделе до своего исторического максимума (бумага размещена в январе 2020 г.). Данный выпуск входит в наш recommendation list. В остальном же на рынке все по-прежнему — полный штиль.

Лето на исходе, и ждем роста активности на российском рынке еврооблигаций — как на «первичке», так и на вторичном рынке.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

( Читать дальше )

Большинство мировых фондовых индексов показало рост на минувшей неделе на фоне неплохих данных по инфляции в США, которая в июле выросла на 0,5% (м/м) по сравнению с 0,9% (м/м) в июне. Тем временем несколько высших лиц ФРС вновь обратили внимание на возможное скорое сворачивание программы выкупа активов, а однопартийный пакет Байдена на $3,5 трлн вновь вызывает серьезные вопросы республиканцев и экономистов касательно ценового будущего США.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,87%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 0,71%, а Nasdaq Composite подешевел на 0,09%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, повысился на 1,37%, британский FTSE 100 окреп на 1,34%, а китайский CSI 300 потяжелел на 0,50%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 92,53 пункта, потеряв за неделю 0,29%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,30% до 1,1795.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю снизилась на 2,2 б. п. до 1,283%, британских 10-летних Gilts – на 3,3 б. п. до 0,578%, 10-летних немецких бондов – на 0,8 б. п. до -0,463%.

( Читать дальше )

Уважаемые смартлабовцы!

Приглашаем всех желающих принять участие в очередном выпуске проекта «ФИНАМ Митап», посвященного ситуациив сырьевом секторе. Вместе с экспертами обсудим влияние на отрасль перехода на «зеленую» экономику, продолжающийся рост цен на ресурсы и налоговые меры правительств: экспортные пошлины и «углеродные» сборы в Евросоюзе.


Спикеры мероприятия:

• Василий Сучков, аналитик ИГ «ВЕЛЕС Капитал»,
• Алексей Калачев, аналитик ФГ «ФИНАМ».

Модератор встречи — Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «ФИНАМ», к.э.н.

 Онлайн-митап состоится 12 августа в 17:00 мск.


Регистрируйтесь по ссылке.

UPD: запись прошедшего митапа вы можете просмотреть на нашем YouTube-канале.

Подавляющее большинство мировых фондовых индексов показало рост на минувшей неделе на фоне хорошего продолжения сезона отчетностей, дополненного уверенным восстановлением рынка труда в США по итогам июля. Инфляция в США, а также темпы роста ВВП Великобритании перейдут в фокус внимания инвесторов на текущей неделе.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,78%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 0,94%, а Nasdaq Composite подорожал на 1,11%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, повысился на 1,40%, британский FTSE 100 окреп на 1,29%, а китайский CSI 300 потяжелел на 2,29%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 92,87 пункта, выиграв за неделю 0,76%, а валютная пара EUR/USD ослабла на 1,04% до 1,1747.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю выросла на 7,9 б. п. до 1,305%, британских 10-летних Gilts – на 4,9 б. п. до 0,611%, 10-летних немецких бондов – на 0,3 б. п. до -0,455%.

В течение июля американский рынок прибавил 943 тыс. рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, заметно опередив ожидания аналитиков. Показатель также превысил значение июня в 938 тыс. новых мест. Уровень безработицы при этом упал с 5,9%, зафиксированных месяцем ранее, до 5,4%. Прирост рабочих мест в июле, который был самым большим с августа 2020 года, оказался наиболее заметен в секторах туризма, отдыха и ресторанного бизнеса: занятость здесь увеличилась на 380 тыс. человек после того, как рестораны и отели повысили заработную плату и существенно увеличили темпы найма сотрудников (с мая средняя почасовая оплата рабочих в этих секторах выросла на 2,7%). Количественная поддержка ФРС при таких результатах окажется под дополнительным давлением, так как экономика США демонстрирует все больше признаков устойчивого восстановления от кризиса, вызванного пандемией. Так, Джо Манчин, сенатор от демократической партии, в четверг призвал Джея Пауэлла «немедленно пересмотреть позицию регулятора в отношении действующей денежно-кредитной политики». Однако, несмотря на позитивные результаты, подчеркнем, что на текущий момент количество занятых в США все еще меньше допандемийного показателя на 5,7 млн.

( Читать дальше )

Обзор российского рынка

Российские суверенные евробонды провели одну из самых успешных недель за последнее время, скинув в доходности 7 б. п. Самые дальние бумаги подорожали на полторы фигуры.

Впрочем, весь этот позитив (по крайней мере, пока) касается только госбумаг – корпоративный сектор продолжает оставаться в «летней» спячке.

Позитив на рынке UST продолжается – доходность бумаг вернулась в начало 2021 г. Реальная доходность 10-летней трежерис упала до невиданных за последние 20 лет минус 1,1% – в пику всем ставкам на рефляцию.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

 

Эмитент

Торговый код облигации

Валюта

( Читать дальше )