Неудачная неделя для фондовых рынков на фоне ястребиных комментариев ФРС

Минувшая неделя стала одной из самых неудачных для Уолл-Стрит в текущем году, чему поспособствовали сигналы беспокойства ФРС касательно растущего инфляционного давления в экономике. Доллар и цены на государственные облигации, с другой стороны, подросли на фоне планов более скорого ужесточения монетарной политики регулятором.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average снизился на 3,45%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал легче на 1,91%, а Nasdaq Composite опустился на 0,28%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, просел на 1,56%, британский FTSE 100 ослаб на 1,63%, а китайский CSI 300 завершил неделю снижением на 2,34%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 92,26 пункта, выиграв за неделю 1,88%, а валютная пара EUR/USD ослабла на 1,94% до 1,1871.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю упала на 1,7 б. п. до 1,443%, британских 10-летних Gilts – поднялась на 5,1 б. п. до 0,757%, 10-летних немецких бондов – выросла на 6,7 б. п. до -0,202%.

Обзор российского рынка

Как и следовало ожидать, инвесторы в долларовый долг ЕМ довольно негативно восприняли информацию о том, что представители ФРС на июньском заседании начали обсуждать возможное сокращение программы выкупа активов. Впрочем, снижение оказалось пока не слишком выраженным, что, по-видимому, связано с тем, что рынок UST отреагировал на новости от ФРС довольно спокойно. Российская кривая нарастила в доходности около 2 б. п. по итогам недели.

Ситуация с притоком средств в крупнейшие глобальные ETF, специализирующиеся на hard currency долгах ЕМ, остается стабильной.

Корпоративный сегмент закончил неделю в основном в минусе.

На заседании 15-16 июня ФРС сохранила ставку в диапазоне 0-0,25% и объемы покупки активов (не менее $120 млрд в месяц). Повышены прогнозы роста ВВП (на 2021 г. до 7%) и инфляции (на конец этого года ФРС теперь ожидает ее не ниже 3% и в 2022-23 гг. – немного выше 2%). Главными сигналами рынку стало смещение прогнозов руководителей ФРС относительно ожидаемых сроков первого повышения ставки – теперь большинство (13 из 18) ожидает ее повышения уже в 2023 г. (ранее – за пределами 2023 г.), причем 11 из них – как минимум на 0,5 п. п. Кроме того, Дж. Пауэлл заявил, что дискуссия о сокращении объема выкупа активов начата, и на следующих заседаниях ФРС продолжит оценивать прогресс в приближении к целям, по итогам этой оценки может принять соответствующее решение. Он признал, что инфляция складывается выше ожиданий ФРС и  хотя по-прежнему полагает, что ее ускорение вызвано временными факторами, допускает риск, что инфляция может оказаться более высокой и устойчивой, чем предполагают текущие прогнозы.

Всем привет!

Приглашаем вас принять участие в онлайн-митапе «Электроэнергетика: обзор отрасли и лучшие инвестидеи», который состоится 21 июня в 16:00. Мероприятие будет посвящено трендам в российской и зарубежной электроэнергетике. Аналитики «ФИНАМа» представят отраслевую стратегию и поделятся перспективными инвестиционными идеями, и совместно с экспертами по энергетике расскажут о процессе энергоперехода и текущей экологической повестке. Также на онлайн-митапе мы обсудим тенденции энергоперехода в России и за границей, ESG-повестку, ситуацию с выплатой дивидендов и другие актуальные вопросы.

Спикеры:

• Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «ФИНАМ».
• Александр Ковалев, аналитик ФГ «ФИНАМ».
• Сергей Кондратьев, замруководителя экономического департамента Института энергетики и финансов.

Модератор — Ярослав Кабаков, к.э.н., директор по стратегии ИК «ФИНАМ»

На заседании 15-16 июня ФРС ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 0-0,25% и объемы покупки активов (не менее $120 млрд в месяц), решение принято единогласно. Повышены прогнозы роста ВВП (на 2021 г. до 7%) и инфляции (на конец этого года ФРС теперь ожидает ее не ниже 3% и в 2022-2023 гг. немного выше 2%). Тем не менее, ФРС полагает, что восстановление экономики еще не завершено и сохраняется много неопределенностей. Главными сигналами рынку стало смещение прогнозов руководителей ФРС относительно ожидаемых сроков первого повышения ставки – теперь большинство (13 из 18) ожидает ее повышения уже в 2023 г. (ранее – за пределами 2023 г.), причем 11 из них — как минимум на 0,5 п.п., а также заявление Дж. Пауэлла, что дискуссия о сокращении объема выкупа активов начата и на следующих заседаниях ФРС продолжит оценивать прогресс в приближении к целям, по итогам этой оценки может принять соответствующее решение.  По мнению Пауэлла, сроки повышения ставок сейчас оценивать рано, и график dot plot не является прогнозом, но отражает представления руководства ФРС, что восстановление экономики идет с опережением прежних прогнозов. Он признал, что инфляция складывается выше ожиданий ФРС и, хотя по-прежнему полагает, что ее ускорение вызвано временными факторами, допускает риск, что инфляция может оказаться более высокой и устойчивой, чем предполагают текущие прогнозы.

Росстат опубликовал первую оценку ВВП России за 1Q21. Спад в годовом выражении составил -0,7%, это лучше предварительной оценки Росстата от 17 мая (-1%) и консенсус-прогноза Bloomberg (-1%). Как поясняет Росстат, лучший результат по сравнению с предварительной оценкой обусловлен уточнением темпов промышленного производства (+0,4%), оптового товарооборота (+1,1%), грузооборота (+0,1%) и пассажирооборота (+0,4%), а также уточнениями первичной статистической отчетности предприятий и получением информации от Банка России. По сравнению с 1Q19 рост составил 0,7%.

Из 20 видов экономической деятельности положительную динамику в годовом выражении показали 9. Наиболее высокие темпы роста наблюдались в отраслях, связанных с коммунальным хозяйством (водоотведение, организация сбора и утилизации отходов, деятельность по ликвидации загрязнений +13% YoY, обеспечение электрической энергией газом и паром +9% YoY), финансовой и страховой деятельностью (+6,7%), деятельностью в области информации и связи (+4,5%). В то же время 10 отраслей, в том числе наиболее пострадавшие от кризиса, пока сохраняли негативную динамику к 1Q20 – прежде всего, это деятельность гостиниц и предприятий общественного питания (-7,5% YoY), добыча полезных ископаемых (-7,4% YoY), транспортировка и хранение (-3,2% YoY), где действуют ограничения добычи нефти по соглашению ОПЕК+, деятельность в области культуры, спорта и организации развлечений (-4,1% YoY), профессиональная, научная и техническая деятельность.

Всем привет!

9 июня в 18:00 состоится «ФИНАМ Митап», посвященный ситуации в российском потребительском секторе. Эксперты обсудят драйверы роста, новые перспективные направления, последние M&A — и сформируют актуальные инвестиционные идеи.

Вопросы для обсуждения:

• Какие факторы способствуют дальнейшему росту бизнеса компаний потребсектора?​
• Чем обусловлена активность крупных игроков на рынке слияний и поглощений?
• ​​​​​​​​​Восстанавливается ли потребительский спрос в мире и в России?
• Не переоценены ли акции компаний сектора? Какие бумаги обладают наибольшим потенциалом и почему?
• Как меняется индустрия табачной промышленности и ювелирных украшений?

Также вы можете прислать свои вопросы на email invest_meetup@corp.finam.ru

Спикеры мероприятия:

• Альберт Аветиков, директор по связям с инвесторами, ПАО «Магнит»,
• Наталья Мильчакова, заместитель руководителя ​​​​​​​ИАЦ «Альпари»​​​​​​​,
• Артемий Ша​​​​​​​мшуков, аналитик ГК «ФИНАМ»,
• Алексей Коренев, аналитик ГК «ФИНАМ».

Всем привет!

«ФИНАМ Эксклюзив» рад пригласить вас на встречу с профессиональным трейдером и управляющим активами Ильей Бутурлиным. Опытный эксперт расскажет, как эффективно стартовать на бирже, определиться с брокером, стратегией и финансовыми инструментами.
Также вы сможете задать спикеру интересующие вопросы об инвестировании и управлении капиталом. 
Модератор мероприятия — директор по стратегии ИК «ФИНАМ» Ярослав Кабаков.

Встреча состоится 8 июня в 18:00.
Участие бесплатное.
РЕГИСТРИРУЙТЕСЬ



О спикере

Финансовый консультант на международных финансовых рынках США, Сингапура, ЕС, России. Входил в топ-10 трейдеров-миллионеров конкурсов «Лучший частный инвестор» и World Cup Championship of Future Trading. Кандидат юридических наук (Институт мировой экономики и международных отношений РАН) и преподаватель Финансового университета при Правительстве РФ, член Экспертного совета Ассоциации юристов России.

Прошедшая неделя характеризовалась нейтральным настроением инвесторов, улучшившимся в пятницу на фоне данных Министерства труда США о занятости в стране за пятый месяц текущего года. Опасения, касающиеся уровня инфляции в США и ряде других стран, сохраняются, и в этом смысле показательной будет текущая неделя, в течение которой будет опубликована статистика по ИПЦ в США и Китае. Тем временем, министры финансов «большой семерки» в субботу, 4 июня, смогли прийти к первоначальному соглашению по глобальному налогу на прибыль, что знаменует зарождение беспрецедентного для современной мировой экономики феномена.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average подрос на 0,66%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал тяжелее на 0,61%, а Nasdaq Composite поднялся на 0,48%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в плюсе на 1,11%, британский FTSE 100 окреп на 0,66%, а китайский CSI 300 завершил неделю снижением на 0,73%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 90,14 пункта, выиграв за неделю 0,12%, а валютная пара EUR/USD ослабла на 0,20% до 1,2165.

Друзья, всем привет!

Многие из вас не просто являются клиентами брокера «ФИНАМ» (за что мы вам очень благодарны), но и обладают многолетним опытом успешной торговли на финансовых рынках. Порой, накопленным опытом и достижениями очень хочется поделиться с окружающими — и мы готовы дать вам такую возможность :) 

С помощью «ФИНАМа» вы сможете донести свои идеи максимально широкой аудитории инвесторов и тех, кто интересуется данной темой. 
«ФИНАМ» регулярно проводит широкий спектр мероприятий по теме инвестирования — как офлайн, так и онлайн (Ютуб, Клабхаус, ВК и пр.). И мы готовы предложить инвестиционным экспертам возможность продвигать свои знания в массы и стать известными. 
Наши партнеры получат:

• Известность в публичном пространстве.
• Широкую базу потенциальных клиентов.
• Мощную маркетинговую поддержку.

Если вас заинтересовало предложение, то отправьте свою биографию и краткий анонс планируемого выступления — мы обязательно рассмотрим.

Подробности на сайте

Прошедшая неделя ознаменовалась возросшей волатильностью на мировых рынках, вызванной публикацией «минуток» апрельского заседания ФРС. Администрация Джо Байдена, тем временем, продолжает попытки договориться со странами ОЭСР по вопросу минимальной глобальной ставки подоходного налога, тогда как прогресс в обсуждении параметров «инфраструктурных» стимулов в Конгрессе оставляет желать лучшего и подчеркивает глубокий раскол между республиканской и демократической партиями.

По итогам недели Dow Jones Industrial Average просел на 0,51%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 стал легче на 0,43%, а Nasdaq Composite поднялся на 0,31%. Немецкий индекс DAX, в свою очередь, закрылся в плюсе на 0,14%, британский FTSE 100 опустился на 0,36%, а китайский CSI 300 завершил неделю ростом на 0,46%. Долларовый индекс DXY закрылся на уровне 90,03 пункта, потеряв за неделю 0,32%, а валютная пара EUR/USD окрепла на 0,31% до 1,2178.

Доходность 10-летних облигаций США за неделю снизилась на 1,2 б. п. до 1,623%, британских 10-летних Gilts – на 3,8 б. п. до 0,828%, 10-летних немецких бондов – на 0,4 б. п. до -0,127%.