💤 Итоги дня 26 декабря

🥃 Уже завтра пройдет наш новогодний эфир в 18:00 в GIF Private. А еще у нас идет акция, оформляй подписку и получай бонусные месяцы в подарок. 

🤑Индекс снова показывает положительную динамику — 2 766 (+1,23%).
💲Доллар без особых движений — 99,98 руб. (+0,07%).

📈 Растут

• $MGNT Магнит +3,19%
• $ALRS АЛРОСА +2,93%
• $NVTK НОВАТЭК +2,93%

📉 Падают

• $ASTR Астра -2,23%
• $VKCO ВК -1,41%
• $PHOR ФосАгро -1,22%

🗞Новости

🟠ВТБ в ноябре заработал 47,5 млрд руб. по МСФО. Это 3,2 раза больше аналогичного периода прошлого года. За 11 месяцев чистая прибыль группы составила 452,2 млрд руб., показав рост на 8,2% — ИФ 

🟠Совет директоров Абрау-Дюрсо одобрил увеличение УК Компании путем размещения дополнительных обыкновенных акций — Центр 

🟠Акционеры Татнефти одобрили дивиденды за III квартал в размере 17,39 руб. на акцию — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

☕️Статус на утро. 26 декабря

В уходящем году 14 компаний вышли на IPO в России. Это рекордный показатель за последние 17 лет. Из-зы высокой ключевой ставки фирмам стало затруднительно брать кредиты. Поэтому они выходят на IPO для привлечения дополнительного финансирования. Впрочем, инвесторам на IPO заработать было сложно — акции падали вместе с рынком. 

🤑Индекс пошел в рост — 2 758 (+0,92%).
💲Доллар утром — 99,98 руб. (+0,08%).

📈 Растут

• $AFLT Аэрофлот +1,57%
• $VKCO ВК +1,28%
• $SMLT Самолет +1,20%

📉 Падают

• $POSI Позитив -0,42%
• $FEES Россети -0,35%
• $ASTR Астра -0,31%

🗞Новости

🟠Самолет продлит программу обратного выкупа акций. Акции компании на этой новости выросли на более чем на 3%. Сумму выкупа застройщик пока не сообщает — РБК 

🟠ИКС 5 (X5) не планирует объявлять программу обратного выкупа акций на МосБирже в ближайшее время — РБК 

🟠Выручка Хендерсон за 11 месяцев 2024 года выросла к аналогичному периоду 2023 года на 23.7%. Рост к 11 месяцам 2022 превысил 66.2% — Компания 

💻 Смогла ли Астра сдержать все данные ей обещания?

Необъяснимо, но факт — Астра чуть ли не единственная компания на рынке, которая сдержала все обещания с момента выхода на IPO. Как себя чувствует бизнес и что нового известно про дивиденды? Сейчас и расскажем.

В октябре 2023 года IPO прошло по верхней границе с переподпиской более чем в 20 раз. Самое интересное — бумаги не только не ушли ниже цены размещения, но и принесли инвесторам около 35% прибыли! Что же это за удивительный бизнес такой?

Астра реализует лицензии на ОС, разрабатывает ПО, оказывает консультационные услуги и развивает облачные решения для бизнеса — почти российский Microsoft.

👉 Такой бизнес позволяет продать инвесторам бурный рост. Это мы и видим в оценке — EV/EBITDA (LTM) около 20x! Рынок ждет стремительного расширения бизнеса крупнейшего отечественного разработчика ПО.

Уже за 9 месяцев отгрузки (управленческий показатель на базе выручки) выросли ВДВОЕ на фоне кратного увеличения продаж экосистемных продуктов и развитию сервисного обслуживания.

☕️ Статус на утро. 25 декабря

Опрошенные Ведомостями аналитики ждут роста индекса МосБиржи в 2025 году выше 3000 пунктов. Однако скорость восстановления рынка будет зависеть от решений ЦБ и геополитики.

🤑Индекс вновь немного корректируется — 2 676 (-0,53%).
💲Доллар утром — 99,92 руб. (-0,06%).

📈 Растут

• $ASTR Астра +0,76% — Группа обновила дивидендную политику в соответствии со стратегией роста

• $CBOM МКБ +0,69%
• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. +0,10%

📉 Падают

• $PIKK ПИК -1,80%
• $SMLT Самолет -1,71%
• $OZON Озон -1,69%

🗞Новости

🟠Минфин посоветовал присмотреться к инвестициям в гособлигации России. В 2024 году зафиксировали интерес управляющих ПИФами к длинным ОФЗ, которые с лета стали формировать подобные фонды — РБК 

🟠Глава ВТБ считает, что российские банки ощущают «определенную угрозу» в связи с созданием маркетплейсами собственных финансовых структур — Ъ 

🟠Рынок новостроек в этом году остался без господдержки. Это уже привело к падению продаж жилья в стране почти в 2 раза — Ведомости

💤 Итоги дня 24 декабря

🤑Индекс передумал расти дальше — 2 690 (-0,43%).
💲Доллар вечером ушел ниже 100 руб. — 99,98 руб. (-1,22%).

📈 Растут

• $PHOR ФосАгро +2,24%
• $GAZP Газпром +2,04%
• $TRNFP Транснефть +1,78%

📉 Падают

• $POSI Позитив -5,78%
• $PIKK ПИК -5,13%
• $SMLT Самолет -4,83%

🗞Новости

🟠Совет директоров Полюса рекомендует дробление акций в 10 раз. ВОСА запланировано на 3 февраля 2025 года — ИФ 

🟠Совет директоров Газпрома утвердил снижение на 7% инвестиционной программы и бюджета на 2025 год — до 1,524 трлн руб. — ТАСС 

🟠Акции ИКС 5 с 9 января начнут торговаться на МосБирже под тикером X5 — ИФ 

🍏 Как X5 Group стала самой обсуждаемой идеей наступающего года?

Эта компания просто «гениально пересидела» коррекцию рынка в связи с переездом. Уже 9 января 2025 года намечается старт торгов под тикером X5 (влияние новой моды на короткие тикеры). Так почему же инвесторы так много обсуждают покупку этих акций?

📈 За 9 месяцев 2024 года (до применения МСФО 16) выручка выросла на четверть — до 2,26 трлн руб. Рентабельность по EBITDA составила 7%.

❗️ А самое важное — Х5 отлично умеет перекладывать инфляцию на потребителей! Даже рост расходов на персонал более чем на четверть не ударил по рентабельности.

Каждый россиянин знает, какими магазинами заправляет Х5: Пятерочка с 81% торговых площадей, Перекресток с долей в 10% и Чижик с 6%.

Главным фактором стоимости для компании розничной торговли выступает реальный трафик клиентов. Он составил 2,6% за 9 месяцев 2024 года. У главного конкурента — Магнита — всего 0,7%.

❓ В чем секрет доминирования на рынке?

☕️ Статус на утро. 24 декабря

Российские инвесторы продолжают отыгрывать сохранение ключевой ставки. Индекс МосБиржи после пятинедельного перерыва закрылся выше уровня 2700 пунктов, а доходности краткосрочных ОФЗ впервые за три месяца опустились ниже 19% годовых. Фондовый индекс растет на фоне активного закрытия коротких позиций. 

🤑Индекс пока выбрал вектор движения вниз — 2 700 (-0,09%).
💲Доллар утром — 101,22 руб. (-0,95%).

📈 Растут

• $CBOM МКБ +1,46%
• $HYDR РусГидро +0,12%
• $SNGSP Сургутнефтегаз прив. +0,11%

📉 Падают

• $AFKS АФК Система -1,74%
• $VKCO ВК -1,38%
• $PIKK ПИК -1,34%

🗞Новости

🟠На нижнекамском предприятии СИБУРа завершили строительство нефтехимического комплекса ЭП-600. Инвестиции в проект составили около 200 млрд руб. — Ъ 

🟠Чистая прибыль банков увеличилась за счет валютной переоценки на фоне ослабления рубля. В ноябре прибыль банков выросла на 140 млрд руб. против 23 млрд руб. в октябре — Ъ 

🟠Fix Price создал юрлицо в РФ на фоне возможного листинга «дочки» на МосБирже — FM

💤 Итоги дня 23 декабря

🤑Индекс сегодня продолжает радовать — 2 702 (+2,43%).
💲Доллар растерял почти все свои позиции — 101,22 руб. (-1,72%).

📈 Растут

• $PHOR ФосАгро -7,71%
• $PIKK ПИК +5,67%
• $TATN Татнефть +5,65%

📉 Падают

• $POSI Позитив -2,55%
• $NLMK НЛМК -2,03%
• $BSPB Банк Сантк-Петербург -1,57%

🗞Новости

🟠ЭсЭфАй полностью погасило остаток задолженности в размере 9,7 млрд руб. по кредитному договору, погасив тем самым весь долг — Компания 

🟠ААА управление капиталом (входящее в группу Газпромбанк) приобрело у основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций компании — ТАСС 

🟠Ростелеком приобретет 37,5% разработчика решений для онлайн-рекламы First Data — ИФ

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

🚗 Какая проблема не дает Европлану показать мощный рост?

Вторая часть нашего обзора на Европлан и его жизнь после IPO. Не будем томить, а сразу скажем, что основная сложность — рост бизнеса в условиях высокой ставки.

👉 Сам бизнес достаточно устойчив — это плюс. Ограничение возможностей роста — это минус. С ростом ключа увеличилась стоимость фондирования. Компания вынуждена привлекать средства под ставку КС + 5%. Эффективная стоимость привлечения составляет 26% годовых.

❗️ Для получения достойной маржи Европлану нужно выдавать лизинг под ставку в 30-32% годовых!

А кто готов брать на себя такой кредитный процент? Высокие ставки делают лизинг менее доступным. Это сдерживает рост портфеля компании.

🤔 В результате менеджмент столкнулся с выбором: снижать ставки (что негативно скажется на рентабельности) или отказаться от активного роста бизнеса.

Итог уже известен: компания сократила объём капитала через увеличение дивидендных выплат. Это позволяет поддерживать текущую эффективность бизнеса (ROE). Однако это и лишает возможности наращивать портфель.

🚗 Сможет ли лизинговый бизнес Европлана доехать до светлого будущего?

Инвесторы надолго запомнят 2024 год как время «бума IPO» и также долго будут помнить падение котировок этих самых IPO. Однако стоит разобраться — наступило время хоронить бизнес или прекрасная возможность взять акции по самым дешевым ценам.

В марте 2024 года Европлан вышел на публичную сцену. Сейчас его котировки слетели на 28% вниз от первичной цены. Ключевая ставка же за этот период выросла с 16% до 21%. Стала ли из-за этого компания менее эффективной?

☝️ Европлан имеет одну из самых высоких рентабельностей на рынке. Даже в условиях экономической нестабильности бизнес поддерживает ROE на уровне +30%. Это значительно выше, чем у других лизинговых компаний.

📊 Как Европлан смог сохранить такую рентабельность при высоком ключе?

— Высокая доля непроцентного дохода. Компания получает 38% доходов от непроцентных источников. В основном это сопутствующие услуги, такие как страхование автомобилей, техобслуживание и мониторинг транспорта.