📈 Акции впитывают инфляцию — правда или вымысел?

Как часто вы слышали, что акции всегда впитывают инфляцию? А насколько это утверждение справедливо в текущих условиях, да еще и при таких ставках?

🕯 Сначала вспомним базу — акция как доля в бизнесе.

— А как бизнесы переживают периоды всплесков роста цен? Обычно причинами инфляции выступает удорожание топлива, рост бюджетных расходов, ослабление рубля, низкая безработица и рост потребительской активности. А в последнее время обострилась проблема трансграничных платежей.

— А как компании смягчить давление роста расходов? Повысить цены на свою продукцию! В конечном счете повышенные расходы перекладываются на потребителей. Значит ли это, что во время роста инфляции акции спасут инвесторов? Не всё так просто!

☝️ ВАЖНО АНАЛИЗИРОВАТЬ БАЛАНС КОМПАНИЙ!

Рефинансирование большого долга может ударить по прибыли так, что перекладывание цен не поможет. Циклические сектора и тарифное ценообразование — тоже имеют важное значение в нашем вопросе. Об этом подробнее расскажем во второй части.

☕️ Статус на утро. 5 декабря

☝️ Правительству и Банку России нужно активизировать работу по развитию рынка капитала, чтобы поддержать стремление бизнеса вкладываться в свое развитие, расширять мощности и создавать новые рабочие места, заявил президент России Владимир Путин. 

🤑Индекс вновь пошел вниз — 2 470 (-0,64%).
💲Доллар утром без изменений — 105 руб.

📈 Растут

• $CBOM МКБ +0,69%
• $FEES Россети +0,60%
• $LKOH ЛУКОЙЛ +0,38%

📉 Падают

• $PIKK ПИК -0,84%
• $SMLT Самолет -0,77%
• $ASTR Астра -0,66%

🗞Новости

🟠В ближайшие месяцы Сибур проведет IPO. Инвесторам будет предложено около 2% акций. Сибур может быть оценен более чем в 3 трлн руб. — РБК 

🟠М.видео-Эльдорадо начала выдавать микрозаймы до 100 000 руб. на любые цели. До этого группа использовала только рассрочку оплаты при покупках в собственной сети — Ведомости 

🟠Астра продолжает реализацию M&A-стратегии и объявляет о включении в свой контур компании Платформа Боцман — Компания 

💤 Итоги дня 4 декабря

🤑Индекс снова меньше 2500 пунктов — 2 485 (-2,14%).
💲Доллар без изменений — 105 руб.

📉 Сегодня только падаем

• $SMLT Самолет -6,50%
• $RUAL РУСАЛ -5,32%
• $GAZP Газпром -5,00%
• $GMKN Норникель -4,89%
• $TRNFP Транснефть -4,66%
• $ASTR Астра -4,57%

🗞Новости

🟠Ростелеком откладывает IPO РТК-ЦОД из-за неготовности фондового рынка. Глава компании отметил, что это произойдет по мере готовности фондового рынка — ТАСС 

🟠Силуанов заявил, что в Минфине не ждут дивидендов Газпрома в 2025 году и что в некоторых случаях дивиденды «проще оставить» самой компании под ее задачи — РБК 

🟠ВТБ ухудшил прогноз по количеству IPO на российском рынке в 2025 году. ВТБ ожидает 10–15 IPO на российском рынке в 2025 году. Ранее прогнозировали 15–20 IPO — РБК 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

Сегодня начался форум от ВТБ «Россия зовет». На повестке дня остается вопрос экономического развития в рамках жесткой денежно-кредитной политики. Что же интересного сегодня нам рассказали?

Эльвира Набиуллина не радует своими заявлениями. ЦБ пока не видит замедления инфляции, а недавнее ослабление рубля стало новым проинфляционным фактором.

«ИНФЛЯЦИЯ ПОКА НЕ НАЧАЛА ЗАМЕДЛЯТЬСЯ. ТОРМОЗНОЙ ПУТЬ ДО ЦЕЛИ ЗАЙМЕТ ВЕСЬ 2025 Г. И ПРИХВАТИТ 2026 Г.» — Э. Набиуллина, но в то же время успокоила, заявили, что «ВЫСОКИЕ СТАВКИ С НАМИ НЕ НАВСЕГДА».

☝️ Если Банк России начнет смягчение, но это может быть воспринято как капитуляция перед инфляцией. Поэтому ЦБ не исключает повышение ставки на ближайшем заседании. Консенсус рынка — 23%.

С другой стороны, есть риск ухода в рецессию. Решетников отметил, что бизнес сокращает инвестиционные программы, а дальнейшее снижение кредитования приведет к охлаждению экономики.

☕️ Статус на утро. 4 декабря

Эксперты из РБК считают, что причиной вчерашнего падения индекса на 2% стала угроза новых санкций со стороны США. Зато рубль стал крепчать. Некоторые аналитики ждут и дальнейшего роста курса российской валюты.

🤑Индекс пока без особых изменений — 2 537 (-0,09%).
💲Доллар утром — 105 руб.

📈 Растут

• $AFLT Аэрофлот +0,41%
• $BSPB Банк Сантк-Петербурга +0,35%
• $LEAS Европлан +0,35%

📉 Падают

• $CBOM МКБ -1,35%
• $CHMF Северсталь -0,76%
• $OZON Озон -0,68%

🗞Новости

🟠Владелец маркетинговых агентств Visible и Exalter проведет pre-IPO. Компания разместит на площадке МосБиржи 20% акций на 660 млн руб. — Ведомости

🟠В 2024 году фонды денежного рынка демонстрируют беспрецедентные результаты привлечения: за десять месяцев россияне вложили в такие фонды свыше 400 млрд руб. — Ъ 

🟠Суал добивается в суде созыва собрания акционеров Русала для изменения устава — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

💤 Итоги дня 3 декабря

🤑Индекс заставляет погрустить — 2 539 (-1,83%).
💲Доллар вечером снижается — 106,04 руб. (-0,43%).

📈 Растут

• $FLOT Совкомфлот +1,15%
• $PLZL Полюс +0,66%
• $ROSN Роснефть +0,05%

📉 Падают

• $VKCO ВК -6,21%
• $POSI Позитив -5,80%
• $MTLR Мечел -5,56%

🗞Новости

🟠Софтлайн рассматривает возможность проведения IPO дочерних компаний. Однако размещение может произойти не ранее II полугодия 2025 года — ИФ 

🟠Группа МГКЛ приобрела 26 ломбардов за 750 млн руб. Это позволило увеличить долю на ломбардном рынке Москвы с 11% до 14% — ИФ 

🟠ВТБ в 2025 году планирует ускорить темпы расширения сети и открыть 600 точек. Банк будет думать над интеграцией офисов Почта банка — ИФ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

☕️ Статус на утро. 3 декабря

Инфляция поднимется до 9% годовых к концу 2024 года, считают пять из восьми опрошенных «Известиями» экспертов и участников рынка.

🤑Индекс немного припал — 2 581 (-0,20%).
💲Доллар без особых изменений — 106,49 руб. (-0,02%).

📈 Растут

• $RTKM Ростелеком +0,89%
• $PLZL Полюс +0,67%
• $ASTR Астра +0,63%

📉 Падают

• $AGRO Русагро -2,17% — торги расписками приостановились в связи с редомициляцией.
• $VTLR Мечел -0,66%
• $SMLT Самолет -0,65%

🗞Новости

🟠Яндекс заявил о завершении сделки по покупке платформы для совместной работы Pruffme. Сумма сделки не раскрывается — Газета 

🟠По итогам трех кварталов 2024 года объемы нового бизнеса на рынке лизинга показали рост на 9%. Однако он был обеспечен разовыми крупными сделками в корпоративном сегменте — Ъ 

🟠Чистый приток средств на брокерские счета за III квартал составил 476 млрд руб. — это максимальное значение с конца 2021 года. Основной объем вложений обеспечили квалифицированные инвесторы — ЦБ

💤 Итоги дня 2 декабря

🥃 Ничего особо не происходит. Рынок устаканился. Некоторые акцули, которые излишне перелили, продолжают отскакивать.

🤑Индекс вечером немного растет — 2 586 (+0,34%).
💲Доллар продолжает сдавать позиции — 106 руб. (-1,15%).

📈 Растут

• $ENPG ЭН+ ГРУП +4,17%
• $PHOR ФосАгро +3,67%
• $RUAL РУСАЛ +3,36%

📉 Падают

• $AFLT Аэрофлот -2,84%
• $AGRO Русагро -2,47%
• $MTSS МТС -1,95%

🗞Новости

🟠Лента приобретает вторую в России крупнейшую сеть дрогери Улыбка Радуги — Компания 

🟠Акционеры Полюса одобрили промежуточные дивиденды за 9 месяцев в размере 1301,75 руб. на акцию — ИФ 

🟠Газпром с 1 декабря досрочно вывел суточные поставки газа в Китай по трубопроводу Сила Сибири на максимальный контрактный уровень — Ъ 

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF

⛽️Газпром наконец заработал на дивиденды?!

Под конец прошлой недели Газпром выкатил свой отчет. Поговаривают, что запахло дивидендами. А так ли это, разберемся в этом посте.

📈 Выручка увеличилась на 14% — до 2,4 трлн руб. Газовый сегмент принес 1 040 млрд. Продажи за рубежом составили 851 млрд руб.

☝️Зарубежные рынки остаются ключевым направлением маржинальных поставок газа.

EBITDA неплохо приросла на 35% — до 677 млрд руб. Однако куда важнее изучить следующие статьи из отчета:

📉 Чистый убыток по курсовым разницам в 203 млрд руб. снизился почти на треть. Перерасчет отложенного налога на прибыль принес 253 млрд руб. разового убытка. Это сделано, чтобы учесть дельту в прибыли налогового и финансового учета, которая будет получена в 2025 году.

В результате был получен убыток 53 млрд руб. За три квартала, с поправкой на курсовые разницы, прибыль составила 842 млрд руб. Поэтому:

☝️ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ДИВИДЕНД СОСТАВЛЯЕТ 18,1 РУБ. ПРИ ДИВИДЕНДОХОДНОСТИ ОКОЛО 14,5%!

Однако не стоит спешить скупать акции. Стоит обратить внимание не и на денежные потоки (ДП). От операционной деятельности (до изменений в оборотном капитале) — 724 млрд руб. (+18% г/г).

✈️ АЭРОФЛОТ СНОВА СТАЛ ПРИНОСИТЬ ПРИБЫЛЬ?

Пятничный отчет говорит нам, что компания вновь стала прибыльной. Инвесторы снова обратили на нее внимание. Однако есть один нюанс. Расскажем о нем в этом посте.

📈 По итогам III квартала выручка выросла на 37% — до 259,3 млрд руб. Очень помог рост пассажиропотока до 17,1 млн чел. (+15% г/г) и занятости кресел до 92,3%.

Операционные расходы росли опережающими темпами за счет увеличения стоимости технического обслуживания судов в 3 раза — до 21 млрд руб. и расходов на керосин до 90 млрд руб. (+37%). Отметим, что расходы на ТО частично переехали из CAPEX в OPEX.

В третьем квартале возврат акциза сократился вдвое и составил 13,3 млрд руб., а резервы (разовый расход) напротив стали вдвое больше — 27,9 млрд руб.

🤔 Как же Аэрофлоту удается получать прибыль?

Фонд национального благосостояния выкупает самолеты и комплектующие у третьей стороны (урегулировали отношения с иностранными лизингодателями) с последующей передачей Аэрофлоту под 1,5%. Такой низкий процент — очень серьезная поддержка бизнеса.