Февраль оказался волатильным. Проанализируем динамику рынка и определим перспективные акции для торговли в марте.

Динамика фаворитов и аутсайдеров

Среди акций, ранее отобранных аналитиками Go Invest в качестве лидеров, две из трёх показали результат выше рынка (+8,6%).

• Аэрофлот +19,3%

• Норникель +15,7%

• Т-Технологии +7,4% (отставание от индекса)

Среди аутсайдеров хуже рынка оказались только привилегированные акции Сургутнефтегаза (-3,5%). РУСАЛ и АФК Система неожиданно обогнали индекс: +16% и +24,7% соответственно.

Новые фавориты

Аналитики Go Invest выбрали акции, которые демонстрируют динамику выше индекса Московской биржи и обладают умеренными мультипликаторами.

Газпром

• Рост: +22% за месяц.

• Мультипликаторы, включая EV/EBITDA, ниже, чем у НОВАТЭКа, и ниже средних уровней прошлого года.

• Четыре из восьми аналитиков рекомендуют покупать.

ГМК Норникель

• Рост: +15,7% за месяц.

• Основные метрики на 10% выше средних уровней 2023–2024 годов.

В условиях текущей экономической и геополитической неопределённости этот вопрос встаёт особенно остро. Давайте посмотрим, что всё же выгоднее: акции или облигации? 

Экономика и политика

Обстоятельства в пользу облигаций

1. Банк России 14 февраля оставил ключевую ставку без изменений — 21%. Поэтому доходности облигаций сохраняются на привлекательном уровне. В то же время такая ставка может негативно сказаться на прибылях компаний и котировках акций.

2. Волатильность российского рынка достаточно высока. В таких условиях инвесторы, как правило, переходят в более консервативные активы, такие как облигации.

3. Российский рынок облигаций стабилен. Доходность держится на привлекательном уровне.

Обстоятельства в пользу акций

1. Инфляция сейчас составляет 10%, и её рост пока не ожидается. Если она будет падать, есть вероятность, что Банк России начнёт снижать ключевую ставку уже весной или летом.

2. Улучшение геополитической обстановки может привести к началу периода устойчивого роста цен акций и облигаций. А поскольку доходность у акций более высокая, есть смысл успеть частично переложиться в них.

Банк России обновил среднесрочный прогноз по ключевой ставке. По оценке регулятора, её значение в 2025 году составит 19–22%.

На основе этого прогноза можно выделить четыре вероятных сценария. Наши аналитики подобрали для каждого самые потенциально выгодные инструменты.

Сохранение ставки

Ключевая ставка 21% большую часть года

Проинфляционные риски сохраняются, что не даёт оснований для снижения ставки как минимум до осени.

• Корпоративные облигации — доходность 24–28% годовых.
• Флоатеры с кредитным рейтингом А- и выше с ежемесячным купоном и премией 4–6 п.п. к ключевой ставке. При реинвестировании выплат доходность может быть выше 30 %.



Умеренный сценарий

Ключевая ставка 17–19% к концу года

Наиболее вероятный вариант. В этом случае Банк России начнёт снижать ставку уже летом.

• Длинные ОФЗ — 28–32% доходности, например:

– 26248
– 26247
– 26233
– 26230

• Корпоративные облигации с высокими ежемесячными купонами, например:

Интерес к металлу продолжает расти, обновляя рекорды.

Основные драйверы:

• Покупки металла центральными банками.
• Высокая инфляция и валютные риски.
• Экономическая и политическая нестабильность.

Серебро — недооценённый актив

Пока внимание инвесторов сосредоточено на золоте, серебро остаётся недооценённым. С начала 2025 года оно демонстрирует уверенный рост, но пока не достигло максимумов прошлого года.


Что влияет на рост стоимости серебра?

• Центральные банки активно покупают золото, что поддерживает рост драгоценных металлов.

• Инфляционные ожидания усиливают спрос на защитные активы.

• Производство солнечных панелей, электромобилей и электроники увеличивает потребление серебра.

• Рынок серебра остаётся дефицитным пятый год подряд.

• Возможные пошлины США на металлы могут повлиять на стоимость серебра.

• Исторически серебро следует за динамикой золота.

Корреляция с золотом и инвестиционные возможности

• Коэффициент корреляции золота и серебра за последние 10 лет составляет 0,92.

В конце 2024 года на конференции Smart-Lab в Москве мы анонсировали выпуск книги Брента Доннелли «Альфа-трейдер. Мышление, методология и математика профессионального трейдинга», впервые изданную на русском языке при поддержке Go Invest.

Все подробности можно почитать на нашем сайте и в посте официального телеграм-канала Go Invest.

С этого года книга поступила в продажу, но ограниченным тиражом. Мы помним про активный спрос на книгу, поэтому хотим поделиться, как можно приобрести её сейчас на самых выгодных условиях.

Специальный промокод GOINVEST дает скидку 30% на приобретение книги на сайте издательства. 
Промокод действует до 1.03.2025 и доступен всем, поэтому смело делитесь им с друзьями и знакомыми!
 

В ноябре 2024 года на конференции Smart-Lab мы анонсировали выпуск книги Брента Доннелли «Альфа-трейдер. Мышление, методология и математика профессионального трейдинга», впервые изданную на русском языке при поддержке Go Invest.

Подробнее о книге можно почитать на нашем сайте и в посте официального телеграм-канала Go Invest.

Книга поступила в продажу, но ограниченным тиражом. Мы помним про активный спрос, поэтому хотим поделиться, как можно приобрести её сейчас на самых выгодных условиях.

Специальный промокод GOINVEST дает скидку 30% на приобретение книги на сайте издательства. 

Промокод действует до 1 марта и доступен всем, поэтому делитесь им с друзьями и знакомыми!

Mao Geping — премиальный бренд косметики от известного китайского визажиста. Продукты компании очень популярны в Китае.

Размещение акций вызвало ажиотаж среди инвесторов: книга заявок была переподписана розничными инвесторами почти в тысячу раз. Mao Geping привлекла $300 млн в ходе размещения.

Как заработать на IPO

Одна из стратегий — продавать акции в первые дни торгов в моменты максимального роста цены.

Если заявок больше, чем акций, то не все инвесторы получат столько, сколько попросят. Значит, в первый день торгов участники будут докупать недостающие объёмы и цены вырастут. Именно так и произошло с акциями Mao Geping.

Ещё одна особенность IPO: часто институциональные инвесторы получают больший объём акций, чем частные.

Как участвовать в IPO без структурных рисков

Для отечественных инвесторов в первую очередь доступен российский рынок. Однако конъюнктура на российском рынке пока не способствует проведению новых IPO. Многие компании, такие как РТК-ЦОД (облачный бизнес Ростелекома), отложили размещения до более подходящего момента.

Краткосрочные идеи с периодом удержания от одного до нескольких дней:

• Мечел ао (тикер MTLR)

• Алроса (тикер ALRS)

• Фосагро (тикер PHOR)

• НЛМК (тикер NLMK)

• Транснефть (тикер TRNFP)

Детальный разбор каждой идеи доступен на YouTube-канале Go Invest.

Риски стагфляции становятся всё более актуальными для российской экономики. Рассмотрим, какие инструменты помогут сохранить финансовую стабильность.

Что такое стагфляция и почему она опасна

Примеры стагфляции

2008–2009 годы.
Глобальный финансовый кризис привёл к снижению ВВП России на 8% и росту инфляции до 16% за год.

1970-е годы.
В США за десятилетие доллар обесценился вдвое, но отдельные классы активов продемонстрировали значительную доходность:

Краткосрочные идеи с периодом удержания от одного до нескольких дней:

• Яндекс (тикер YDEX)
• Аэрофлот (тикер AFLT)
• Роснефть (тикер ROSN)
• T-Технологии (тикер T)
• ПИК (тикер PIKK)

Детальный разбор каждой идеи доступен на YouTube-канале Go Invest.