Цена газа в Европе превысила 800$ (+32% за две недели сентября)
С начала года газ в Европе подорожал на 310% (!) (при этом запасы газа в европейских хранилищах остаются на 10-летнем минимуме)
Цена газа в США (Henry Hub Gas) тоже бьет рекорды — прирост за день +15.2% и +101% (!) за последние 12 месяцев

На этом фоне Газпром обновляет хаи, прибавив сегодня 1.8% (находится в нашем портфеле)
Также отлично себя чувствует наша американская инвестиция — производитель газа из портфеля Global Commodities за месяц прибавил в цене 14.3%

+ Высокие цены на газ стимулируют рост цен на удобрения (позитив для Акрона)
— NPK удобрения +52.3% от LTM
— Аммиачная селитра +52%
— Карбамидо-аммиачная смесь +67.1%

+ Новость по Русагро
СД Русагро (входит в наш портфель) увеличил минимальный уровень дивидендных выплат Компании с 25% до 50% от прибыли, цена акции реагирует сегодня ростом на 5%

#DQ

Daqo уже выросла на 31%! с момента анонса идеи и нашего входа неделю назад. Сегодня акции прибавляют в цене 16% и по-прежнему сохраняют большой потенциал роста.

#BSPB

Банк Санкт-Петербург отчиталась за 2021 q2:
— Выручка +41.7% г/г (против +11.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +9.7%)
— Чистая прибыль +141.7% г/г (против +51.4% в предыдущем квартале и исторического темпа +26.1%)
— P/E мультипликатор равен 2.4x при историческом 75м перцентиле 3.0x

——————

#FLOT

СовКомФлот отчиталась за 2021 q2:
— Выручка +3.5% г/г (против +3.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +18.1%)
— EBITDA -44.9% г/г (против -33.0% в предыдущем квартале и исторического темпа +29.1%)
— Чистый долг сократился на 14.2 млрд рублей за отчетный период (6.8% от капитализации)
— FCF годовой -8.1 млрд руб (отрицательный), 3.9% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 8.1x при историческом 75м перцентиле 7.1x

——————

#GLPR

Global Ports отчиталась за 2021 H1:
— Выручка +32.9% г/г (против +29.3% в предыдущем полугодии и исторического темпа +16.9%)
— EBITDA +15.2% г/г (против +6.3% в предыдущем полугодии и исторического темпа +40.0%)
— Чистый долг сократился на 4.9 млрд рублей за отчетный период (10.0% от капитализации)
— FCF годовой +7.6 млрд руб (положительный), 15.4% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 5.6x при историческом 75м перцентиле 8.2x

——————

#LKOH

Полиметалл отчитался ниже ожиданий за 2021 H1:

— Выручка +19.7% г/г (против +56.1% в предыдущем полугодии и исторического темпа +26.5%)
— EBITDA +16.2% г/г (против +93.5% в предыдущем полугодии и исторического темпа +45.5%)
— Чистый долг увеличился на 33.4 млрд рублей за отчетный период (4.6% от капитализации)
— FCF годовой +25.9 млрд руб (положительный), 3.5% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 6.6x при историческом 75м перцентиле 11.0x

Производство золота и серебра снизилось, содержание снизилось, вскрыша (порода, которая покрывает полезные ископаемые, подлежит удалению при открытых горных выработках и влияет на издержки) существенно увеличилась. Чистый долг довольно серьезно вырос +35%

Позитивный момент:
Полиметалл выплатит дивиденды в размере 33.29 RUB на акцию 2021-09-08, что составляет 2.2% от текущей цены 1492.7. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 6.7%

+ Новость
Татнефть выплатит дивиденды в размере 16.52 RUB на акцию 2021-10-08, что составляет 3.4% от текущей цены 492.8. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 5.8%

Дата инициации идеи: 23.08.2021

Daqo New Energy Corp — быстрорастущие финансовые показатели (выручка в 2q 2021 +229.1% г/г, EBITDA +609.1% г/г), среднегодовой темп роста объема производства в следующие 3 года составит ≈50%, дешевая оценка по прогнозным мультипликаторам (EV / expected EBITDA: 2.8x), сверхпозитивная конъюнктура рынка, потенциально хороший момент для входа.

Daqo New Energy Corp – китайская компания, занимающаяся производством монокристаллического кремния и поликремния – материалов, которые используются в солнечных фотоэлектрических системах.
На Китай приходится 75% производства поликремния в мире – соответственно, даже в случае эскалации конфликта между США и Китаем, цепочки поставок не должны нарушиться.

Акрон, как мы и ожидали, суперски отчитался за 2021 q2 🚀:

— Выручка +65.9% г/г (против +38.7% в предыдущем квартале и исторического темпа +17.1%)
— EBITDA +205.5% г/г (против +116.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +37.7%)
— Чистый долг сократился на 14.6 млрд рублей за отчетный период (6.0% от капитализации)
— FCF годовой +18.7 млрд руб (положительный), 7.7% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 5.5x при историческом 75м перцентиле 9.6x

Акрон нам нравится среди прочего еще вот по какой причине — он является чуть ли на самым большим бенефициаром текущей высоко-инфляционной среды; производство азотных удобрений — не самый сложный процесс, где на вход идет газ, а на выходе получаются азотные удобрения. Удобрения в инфляционной среде растут в цене, а газ — не особо (внутри России индексируется на фиксированные проценты исходя из инфляции устанавливаемые регулятором).

В итоге в отличии от некоторых других commodity игроков (которым нужно закупать также дорожающее сырье и услуги), издержки у Акрона практически не растут, а доходы растут очень сильно; поэтому и потенциал с выходом отчетности даже увеличился — т.е. компания отчиталась еще лучше чем ожидала модель

BHP Billiton отлично отчитался за первое полугодие 2021 года

— Выручка +70.5% г/г (против +15.0% в предыдущем полугодии и исторического темпа +14.3%)
— EBITDA +127.3% г/г (против +20.2% в предыдущем полугодии и исторического темпа +23.6%)
— Чистый долг сократился на $7.9 млрд за отчетный период (5.1% от капитализации)
— FCF годовой +$13.4 млрд (положительный), 8.7% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 4.5x при историческом 75м перцентиле 7.9x

На этом фоне BHP объявило рекордный финальный дивиденд в размере 2.76 (AUD)$ на акцию — около 5.8% к текущей цене (отсечка 2 сентября). Вместе с промежуточным дивидендом (1.39 AUD$) годовая дивидендная доходность составит 8.7%

При всем этом акции продолжают снижаться

Основная причина (помимо снижения цен на медь и руду) — компания заявила о намерении покинуть Лондонскую биржу (и индекс FTSE) для того чтобы сфокусироваться на листинге в Австралии — инвесторы вынуждены продавать их акции. Среди прочих факторов, побудивших компанию сделать это — упрощение одобрения крупных сделок и стратегических проектов

Русагро (в понедельник) отчиталась за 2021 q2:

— Выручка +42.1% г/г (против +51.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +42.1%)
— EBITDA +57.3% г/г (против +123.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +53.8%)
— Чистый долг увеличился на 4.9 млрд рублей за отчетный период (3.1% от капитализации)
— FCF годовой -2.7 млрд руб (отрицательный), 1.7% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 5.2x при историческом 75м перцентиле 7.1x

М.Видео так себе отчиталась за 2021 H1:

— Выручка +22.3% г/г (против +19.7% в предыдущем полугодии и исторического темпа +12.2%)
— EBITDA Adj -8.1% г/г (против -10.3% в предыдущем полугодии и исторического темпа +12.8%) [показатель EBITDA скорректирован на one-off эффекты от продажи Goods.ru и прощения кредита в рамках коронавирусной программы поддержки]
— Чистый долг увеличился на 23.6 млрд рублей за отчетный период (20.5% от капитализации)
— FCF годовой -9.1 млрд руб (отрицательный), 7.9% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 6.6x при историческом 75м перцентиле 6.1x

Русагро выплатит дивиденды в размере 65.37 RUB на акцию 2021-09-08, что составляет 5.6% от текущей цены 1165. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 12.4%
(2021-04-14: 79.07 RUB)

——————

Рус-Аква выплатит дивиденды в размере 9 RUB на акцию 2021-07-08, что составляет 1.9% от текущей цены 463.
Северсталь выплатит дивиденды в размере 84.45 RUB на акцию 2021-08-31, что составляет 4.8% от текущей цены 1760. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 11.6%
(2021-05-28: 83.04 RUB)
(2020-12-04: 37.34 RUB)

——————

Детский мир выплатит дивиденды в размере 6.07 RUB на акцию 2021-07-08, что составляет 4.4% от текущей цены 137.94. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 8.1%
(2020-12-24: 5.08 RUB)

——————

Лукойл выплатит дивиденды в размере 213 RUB на акцию 2021-07-01, что составляет 3.3% от текущей цены 6478. В совокупности с предыдущими выплатами годовая дивидендная доходность составит 4.0%

Дата инициации идеи: 29.07.2021

Компания Черкизово — ведущий сельскохозяйственный холдинг России. С учетом текущей рыночной конъюнктуры имеет прогнозный EV/EBITDA3.52x, а также выплатит рекордные дивиденды, прогноз около 12% дивидендной доходности к текущей цене по итогу 2021г. 

Черкизово является одним из крупнейших вертикально-интегрированных сельскохозяйственных и продовольственных холдингов в России. Занимает лидирующие позиции в производстве курицы, свинины и имеет узнаваемые бренды, такие как «Петелинка».