H&RBlock, Inc. – идея с пониженным риском и высокой генерацией кеша (LTM FCF Yield 16%), ежегодным увеличением дивидендов и фин. показателей, позитивным guidance и  потенциалом восстановления до максимумов.

Компанияпредоставляет услуги по подготовке налоговых деклараций и вычетов, а также услуги и продукты для самостоятельной подготовки налоговых документов в США, Канаде и Австралии. 

Компания имеет три основных направления – императива развития бизнеса:

1. Услуги для МСП (более 2,4 млн активных клиентов). Block Advisors – сервис налогового консультирования и Wave – CRM система + онлайн банкинг высокой степени интеграции c крупными банками.
2. Финансовые сервисы, — Emerald  Card,  мобильное решение для компаний, использующие финансовые инструменты в полной мере (underbaked).
3. Block Experience – высокотехнологичная мобильная платформа по подготовке налоговой отчетности и налоговых вычетов.

Газпром – высокие дивиденды, благоприятная конъюнктура, справедливая оценка

Газпром – крупнейшая газовая компания в мире, занимающая лидирующие позиции на рынке добычи, транспортировки и реализации газа в России и за рубежом. Основным рынком сбыта компании является Европа, Россия и СНГ.

Выручка выросла на 31% в связи ростом объемов и цен на газ:

2 дня назад вышла новость, что «ВТБ Капитал» приобрел у АФК «Система» 11.2% компании «Биннофарм Групп». Сумма сделки составила 7 миллиардов рублей

В нашем недавнем обзоре на компанию АФК «Система» мы индикативно оценивали стоимость «Биннофарм Групп» по 5 «чистых прибылей» в доле холдинга. Оценочная стоимость составила 12.5 млрд рублей.

Сделка с «ВТБ Капитал» приоткрыла завесу тайны сколько реально стоит компания «Биннофарм Групп» — 62.5 млрд рублей. Теперь в активах Системы находится 75.3% компани компании стоимостью 47 млрд рублей

Актуализируя данные, мы получаем, что недооценка капитализации АФК «Система» к стоимости ее ключевых активов составляет 70.7% вместо 60.1%, как было ранее.
 

Дата инициации: 30.06.2021

LGIHomes– молодая быстрорастущая компания, недооценённая по прогнозным мультипликаторам, с хорошей генерацией свободного денежного потока и низким уровнем долга.

➜ Стратегия РФ: -1.2% (против индекса Мосбиржи +0.8%)

➜ Global Commodities: +5.3%
➜ Trending Ideas: +3.1%
➜ Rising Stars: +0.6%; Rising Stars SPB: +3.4%
➜ US Leaders: +2.5%
➜ против S&P500: +2.7%

На неделе было официально подтверждено введение пошлин на металлургическую продукцию в РФ, что отразилось на капитализации компаний сектора и нашей РФ стратегии

В Global Commodities, как мы и ожидали, наблюдается восстановление (https://t.me/eninv/1069) после «панических» распродаж на предыдущей неделе вызванных экспансией Китая на сырьевые рынки и итогами собрания ФРС (https://t.me/eninv/1062)

По growth стратегиям Rising Stars и Trending Ideas — рост на нейтральном фоне

Довольно часто последнее время мы слышим, что текущая ситуация — повторение tech пузыря 2000х, который должен лопнуть с сопоставимыми последствиями.

Для того чтобы постараться проверить это, мы рассмотрели мультипликаторы стоимости EV/LTM EBITDA и EV/LTM Sales, а также темпы роста выручки для технологических компаний в период кризиса доткомов и сейчас, отобрав компании и похожие отрасли по метрикам роста на доткомовские.

Макроэкономическая конъюнктура

Прежде чем мы погрузимся в оценки компаний и отраслей, впомним основной для финансовых рынков макроэкономический фон. Начнём с индекса S&P500, уже давно превысившего доковидный уровень:

Многие связывают «перегрев» именно с этим обстоятельством. Однако предложение денег также продемонстрировало рекордный рост за последний период:

ТОП-5 публичных компаний, показавших наибольший прирост трафика за последние 3 месяца:

— Hailiang Education, $HLG +610%
— Arrowhead Pharmaceuticals, $ARWR +278%
— Quanterix, $QTRX +231%
— Flex, $FLEX +222%
— Translate Bio, $TBIO +204%

(из 2000 компаний)

— повышение ставок может произойти уже в 2023 году (на год раньше предыдущего анонса)
— QE пока продолжается, перед сокращением QE ФРС предварительно уведомит
— Инфляционные ожидания на 2021 повышены до 3.4% — на 1% выше чем ожидали в марте (это много!); при этом ориентир на долгосрочный уровень в 2% сохраняется несмотря на текущий рост

Индексы США отреагировали на это умеренной коррекцией после чего начали восстанавливаться:
— Dow Jones -0.6%
— S&P500 -0.9%
— NASDAQ -0.4%

В лидерах падения сектора технологий, сырьевых товаров и товары повседневного потребления.

____

Также Китай заявил, что будет продавать промышленные металлы (медь, алюминий, цинк) из своих национальных резервов, чтобы сдержать цены на сырьевые товары. Это возымело эффект: цена на медь упала более чем на 10% с исторического максимума