📊 Ну что ж, друзья, лето осталось позади, незабываемый выезд на Pulse Camp тоже подошёл к концу, а значит пора возвращаться к активным инвестициям, анализу отчётностей компаний и мыслям по рынку.

И начать хочется с подведения результатов торгов на российском рынке акций за последний летний месяц. Как показывает моя статистика (см. диаграмму ниже), для индекса Мосбиржи этот август оказался худшим за последние 16 лет: падение бенчмарка составило за этот период -8,0%, и ещё печальней ситуация была только в далёком кризисном 2008 году (тогда мы получили -9,8%).



Геополитика по-прежнему меня смущает, но свою активность по покупке акций я планирую усиливать на предстоящей неделе. В вочлисте кандидатов сейчас всё больше и больше, поэтому выбирать есть из чего.

Как известно, самый тёмный час всегда бывает перед рассветом, но тут главное не ошибиться со временем суток....

❤️ Всех поздравляю с приходом осени, началом учебного года и новым деловым циклом! Всё будет хорошо, я проверял!

© Инвестируй или проиграешь

💻 Друзья, весной мы с вами анализировали рынок систем управления и обработки данных (СУБД). Данный сектор будет динамично развиваться вплоть до 2030 года.

📣 На этом фоне мое внимание сегодня привлекла новость о том, что ведущий игрок на рынке — компания Arenadata — обрела статус публичного акционерного общества (ПАО), что свидетельствует о еще одном шаге по выходу на публичный рынок капитала в ближайшее время.

📊 Arenadata — лидер в разработке систем управления и обработки данных. Продукты и услуги компании широко применяются ведущими предприятиями страны в ключевых отраслях экономики, включая финансовый сектор, розничную торговлю, телекоммуникации и промышленность.

🧮 Я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 6 мес. 2024 года по МСФО, чтобы оценить перспективы бизнеса.

📈 Выручка увеличилась на +126% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря развитию продуктового портфеля и расширению клиентской базы. Важно отметить, что среди публичных IT-компаний нет ни одной, которая смогла бы удвоить свою выручку в отчетном периоде.

( Читать дальше )

🛴 Лидер отечественного рынка кикшеринга Whoosh представил сегодня свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам проанализировать их вместе с вами.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +42% (г/г) до 6,3 млрд руб., что обусловлено успешным запуском сервиса в новых локациях и увеличением парка электросамокатов. Это, в свою очередь, привело к повышению плотности покрытия в городах, где присутствует компания.

📈 Количество поездок на активного пользователя также увеличилось на +35% (г/г) до 13,6 поездок. Кикшеринг стал неотъемлемой частью транспортной экосистемы крупных городов, предлагая удобный и экологичный способ передвижения — это уже свершившийся факт!

🌏 На внешние рынки приходится уже около 9,4% выручки Whoosh. Особое внимание уделяется развитию бизнеса в Южной Америке, где компания видит огромный потенциал для развития услуг кикшеринга, что обусловлено наличием большого количества крупных городов, а также благоприятными климатическими условиями.

( Читать дальше )

💻 Группа Астра представила сегодня свои фин. результаты за 6 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам пробежаться по ним и проанализировать их вместе с вами:


📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +58% (г/г) до 4,9 млрд руб. Это стало возможным благодаря активному расширению клиентской базы и успешной реализации стратегии развития  продуктов экосистемы.  

Продукты экосистемы (СУБД, виртуализация, почтовые решения и др.) играют одну из ключевых ролей в формировании устойчивого роста компании. Они не только способствуют диверсификации структуры продаж, но и обеспечивают поддержание высоких темпов роста бизнеса. Судите сами: доля таких продуктов в общей выручке увеличилась по сравнению с прошлым годом уже более чем в три раза, достигнув уровня в 22%.

☁️ В отчётном периоде компания презентовала программную платформу для построения частного облака Astra Infrastructure Cloud, а также программно-аппаратный комплекс для построения частного облака. Рынок облачных инфраструктурных сервисов активно растёт в последние годы, и увеличение доли рынка в этом сегменте является одной из ключевых задач менеджмента компании.

( Читать дальше )

🏛 Московская биржа представила накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2024 года, а значит самое время заглянуть в них и проанализировать их вместе с вами.

📈 Операционные доходы с апреля по июнь выросли на +76,1% (г/г) до 36,8 млрд руб. благодаря высокой торговой активности клиентов и стремительному росту процентных доходов. Мосбиржа, будучи одним из бенефициаров повышения ключевой ставки Центробанка, зафиксировала более чем двукратный рост своих процентных доходов в отчётном периоде.

И во втором полугодии тоже есть все основания ожидать сохранения позитивной динамики операционных доходов, поскольку торговые обороты бьют рекорды, а Центробанк, судя по всему, ещё не скоро начнет снижать ключевую ставку.

Правда, операционные расходы тоже существенно выросли за отчётный период — сразу на +111% (г/г) до 12,5 млрд руб. Компания продолжает активно вкладываться в маркетинговое продвижение платформы Финуслуги, а также создала резерв под программу долгосрочной мотивации менеджмента.

( Читать дальше )

⚒ ГМК Норникель опубликовал на днях финансовую отчётность по МСФО за 6 мес. 2024 года, и это даёт нам отличную возможность для детального анализа этих данных.



📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на -22% (г/г) до $5,6 млрд на фоне негативной ценовой конъюнктуры на рынке металлов, а также в связи с вынужденным накоплением запасов никеля и меди, что было вызвано ограничениями судоходства в Красном море из-за военных действий йеменских хуситов. На прошлой неделе, напомню, мы с вами размышляли о результатах компании, и уже тогда пришли к выводу о значительном снижении её доходов.



( Читать дальше )

📉 Индекс Мосбиржи на минувшей неделе продолжил своё падение, закрывшись на уровне 2662,47 пунктов, и неделя уже стала пятой по счёту с негативной динамикой.

✔️ С локальных майских максимумов (в районе 3500 пунктов по индексу Мосбиржи) российский рынок скорректировался уже почти на четверть, и это весьма внушительно для того, чтобы начинать наращивать покупки акций.

✔️ После пробития уровней 3200 и 3000 пунктов меня по-прежнему не покидает ощущение, что падение продолжится вплоть до уровня 2500+ пунктов по индексу Мосбиржи, где мы наверняка увидим боль плечевых инвесторов, маржин-коллы и уныние «слабых рук», которые могут психануть, не выдержав этой колоссальной нервной нагрузки, и продать свои акции по любым ценникам, т.к. терпеть этот бумажный убыток для них становится уже совсем невыносимым занятием. Правда, пока этой боли и эмоций не видно, но развязка уже где-то близко.

✔️ История с просачиванием депозитарных расписок на российский рынок — это тоже серьёзный фактор давления, окутанный тайной и непониманием. Вполне возможно, речь тут идёт о каких-то кулуарных договорённостях, о которых мы с вами не знаем, иначе очень странно выглядит, что ЦБ закрывает на это глаза.

( Читать дальше )

🏛 Европлан представил на днях свою отчётность по МСФО за 6 мес. 2024 года, а значит самое время в неё заглянуть и проанализировать вместе с вами. Напомню, операционные результаты мы разбирали три недели назад, поэтому сразу переходим к финансовым цифрам.

📈 Чистый процентный доход с января по июнь увеличился на +50% (г/г) до 12 млрд руб., благодаря высокому спросу на лизинговые услуги как со стороны крупного бизнеса, так и со стороны малого и среднего.


📈 Рост процентных ставок в экономике позволил компании увеличить чистую процентную маржу на 0,6 п.п. до 9,1%. В начале текущего года многие инвесторы скептически относились к перспективам лизингового рынка, прогнозируя снижение маржи из-за удорожания фондирования, но итоговые показатели превзошли все ожидания.

💼 Как результат — лизинговый портфель с начала года вырос на +11,7% до 256,6 млрд руб. Низкая концентрация на крупнейших клиентах, в свою очередь, позволяет поддерживать высокое качество портфеля – доля просроченной задолженности составила всего лишь 0,25%.

( Читать дальше )

🤔 Ставьте запятую в заголовке там, где посчитаете нужным, но факт остаётся фактом: после коррекции последних недель Сбер уже торгуется ниже своей балансовой стоимости. Если быть точным, значение мультипликатора P/BV составляет на текущий момент уже 0,92х! Но так уж устроен рынок, что в такие пессимистичные периоды даже такие замечательные бумаги нафиг никому не нужны!



Напомню, исторически подобные времена оказывались очень подходящим моментом для долгосрочной и среднесрочной покупки акций российского банка №1, и что-то мне подсказывает, что и в этот раз эта теория обязательно будет доказана вновь, но доказать её смогут только самые терпеливые и хладнокровные инвесторы, которые умеют абстрагироваться от новостного шума, фронтовых сводок и данных по инфляции от ЦБ. Поэтому дописываю этот пост и до понедельника отключаюсь от всех новостей, нужно, видимо, отдохнуть на выходных, перед юбилейной для меня предстоящей неделей.

🧐 Что касается тех.анализа, то оптимисты на недельном графике Сбера, который приведён ниже, могут увидеть значимую зону поддержки 250-260 руб.

( Читать дальше )

🧐 Сезон корпоративной отчётности у нас в самом разгаре, и уже завтра свои финансовые результаты за первую половину 2024 года объявит ГМК Норникель. Сможет ли компания порадовать инвесторов позитивной отчётностью? Предлагаю порассуждать об этом вместе с вами.

И обрадовать тут особенно нечем: учитывая уже опубликованные производственные результаты ГМК и ценовую конъюнктуру на рынке металлов, можно прийти к выводу, что в отчётном периоде стоит ожидать двузначное снижение выручки и EBITDA.

К тому же менеджмент Норникеля в этом году неоднократно прямым текстом говорил о том, что ожидает скромный свободный денежный поток. Более того, с прошлого года при выплате дивидендов компания корректирует FCF ещё и на процентные расходы, а также выплаты неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа, среди которых Владимир Потанин. В результате чего потенциальная полугодовая ДД по акциям ГМК может составить скромные 2%, если компания вообще захочет распределять прибыль, а такие риски более чем высокие.

( Читать дальше )