📃 Росстат опубликовал на минувшей неделе свежую статистику по инфляции на момент 5 сентября 2022 года, где зафиксировал снижение показателя до 14,1% (г/г).

Если смотреть на динамику месяц к месяцу, то с начала лета в России наблюдается дефляция. А с учётом того, что до очередного заседания Центробанка осталось менее недели, да и рыночный консенсус-прогноз предполагает снижение ключевой ставки, делаем предположение, что это снижение составит 50 б.п. до до 7,5%.


⚖️ Индекс российских гособлигаций RGBI сейчас торгуется на уровнях начала года, и на протяжении последних шести недель по индексу наблюдается узкий диапазон.  Обычно выход из такого диапазона бывает очень сильным, что может сигнализировать о продолжении цикла снижения ключевой ставки. Кстати, если не помните, что такое RGBI, и как этот показатель можно использовать в своей торговле, рекомендую почитать наш

( Читать дальше )

❗️ Уже в следующий вторник будет открыта книга заявок на новые трехлетние облигации Группы Самолет (БО-П12) – ориентир по купону составляет 13,25% годовых. На мой взгляд, это подходящий кандидат для наших облигационных портфелей, и я планирую поучаствовать здесь в том числе.

💼 Напомню, что в данный момент у компании в обращении находится 11 облигационных выпусков, эмитент является  надежным заёмщиком с комфортным уровнем долга. Портфель действующих проектов характеризуется высокой диверсификацией, вследствие чего компания генерирует стабильный денежный поток без привязки к реализации какого-либо отдельного проекта.

📈Девелопер вышел на IPO на Мосбирже осенью 2020 года и сразу же привлек к себе повышенное внимание со стороны инвесторов, поскольку демонстрирует высокие темпы роста операционных и финансовых показателей. По росту выручки и чистой прибыли Самолет уверенно опережает даже IT- компании (!), став полноценной историей роста на нашем отечественном фондовом рынке.

( Читать дальше )

📈 С конца марта на рынке ОФЗ наблюдается сильный восходящий тренд: индекс российских гособлигаций RGBI находится в одном шаге от уровней открытия года.

Почему важно наблюдать за этим трендом? Всё дело в том, что обычно рынок госдолга формирует опережающие сигналы для рынка акций. Ведь именно рынок гособлигаций принято считать «умными деньгами», поскольку львиную долю операций на нём проводят профессиональные участники в лице банков, страховых компаний и пенсионных фондов. Вспомните хотя бы свежую майскую статистику от Мосбиржи, согласно которой доля частных инвесторов в объёме торгов облигациями составляет 27%, в то время как оборот на рынке акций сейчас почти на 75% делают «физики»!

❗️А теперь давайте сравним динамику индекса Мосбиржи с динамикой индекса RGBI, и  мы увидим, что главный финансовый бенчмарк российского фондового рынка сейчас существенно отстаёт от динамики индекса российских гособлигаций:



( Читать дальше )

Друзья!

🤔 Предлагаю немного порассуждать на свободную тему под названием ключевая ставка российского ЦБ, которая совсем недавно на экстренном заседании ЦБ была резко повышена с 9,5% до рекордных 20%! ( по крайней мере за последние 20 лет точно максимум).

Что означает ключевая ставка на уровне 20%?

1️⃣ Для физических лиц это означает фактическую заморозку потребительского кредитования, и ипотечное кредитование при этом сценарии если и будет держаться, то исключительно на гос.помощи (и первые шаги в этом направлении мы уже, к счастью, видим). Соответственно, на этом фоне банки тоже потеряют часть серьёзную часть своих доходов, но сейчас не об этом.

2️⃣ Для юридических лиц и компаний такой резкий рост ставки до столь серьёзных значений неминуемо приведёт к череде дефолтов. В первую очередь, это будет касаться компаний с высокой долговой нагрузкой, поэтому на облигационном рынке для своего спасения они наверняка будут предлагать потенциальным кредиторам неподъёмные для себя проценты, в надежде на урегулирование ситуации в самом скором времени. Но бОльшая часть из этих отважных компаний будет ждать банкротство. История неоднократно видела подобные примеры.

( Читать дальше )

Зашёл я на сайт Сбербанка. Дай, думаю, гляну – на какие проценты по депозитам сейчас можно рассчитывать, когда ключевая ставка ЦБ в последнее время регулярно снижается и на текущий момент составляет 7%. Признаюсь, давно этого не делал, а потому ничего, кроме улыбки на лице и искреннего сочувствия к бедным вкладчикам, увиденная информация у меня не вызвала.

Не буду вдаваться в детали и подробно останавливаться на линейке вкладов, но мне было достаточно взглянуть на условия, которые предлагает мне мой Сбербанк Премьер (для условных сумм до 5 млн рублей это предложение можно считать одним из самых выгодных) — 5,45%! Вдумайтесь только в эти цифры – это какие-то слёзы, а не проценты. Просто замораживание денег на неопределённый срок, да и только.



Вот скажите честно: вы были бы рады ежемесячному пассивному заработку в 4 500 рублей с миллиона вложенных рублей? Думаю вряд ли. Вот и я категорически не понимаю, почему растущий тренд по банковским накоплениям россиян никак не удаётся переломить, а их сумма (если говорить о депозитах физических лиц) уже уверенно приближается к 30 трлн рублей. Боюсь даже представить себе гипотетическое влияние хотя бы 1% от этой суммы на рынок акций: при среднедневном обороте около 50 млрд рублей это будет соответствовать объёму торгов за 6 дней! Правда, этот пример весьма условный, ведь большая часть (прежде всего консервативно настроенных) инвесторов предпочтут рынку акций более надёжные инструменты для преумножения своих средств (например ОФЗ + налоговые вычеты по ИИС), но для понимания влияния этих сумм пример очень даже неплохой.

( Читать дальше )

Трубная Металлургическая Компания (ТМК), переживающая сейчас очень тяжёлые времена, не смогла разместить 10 000 000 биржевых облигаций номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая. Мало того, что компания в результате этого недополучит столь нужные 10 млрд рублей, которые планировалось привлечь с долгового рынка, так ещё и сам по себе факт несостоявшегося размещения будет давить на котировки в ближайшем будущем. 

Путь к 25 рублям открыт?

( Читать дальше )

Источник: http://klinskih-tag.livejournal.com/1091316.html

Не успел финансовый мир оправиться от недавней истории с Кипром, как на подходе теперь уже Словения. Кто-то конечно скажет, что это крошечная страна по экономическим меркам, однако рыночная паника — штука очень непредсказуемая и может заметно всколыхнуть финансовые рынки.

Лучшим индикатором состояния дел в стране традиционно являются государственные облигации. И ситуация по ним накаливается с каждым днём всё больше. Сегодня доходность 10-леток достигла рекордных 6,96%! Дальше будет веселее?

Наследный греческий судовладелец Peter Nomikos предлагает соотечественникам другую свежую идею – выкупить долги Греции по дешевке, чтобы… простить их. По его расчетам, на каждого грека приходится примерно 25 тысяч евро госдолга: при текущих котировках греческих гособлигаций на уровне 12 центов за 1 евро номинальной стоимости каждый грек может купить свободу от долгов всего за 3000 евро. Для реализации своего плана Номикос создал некоммерческую организацию, которая к настоящему моменту уже инвестировала 273 тыс. евро в облигации номинальной стоимостью 2,8 млн евро. Но он не спешит списывать эти долги – эффект будет слишком мал: нужно выждать, закупить побольше бумаг и списать сразу большую сумму долга.

Mike Sheldock считает, что математика этой затеи сильно хромает. Во-первых, население Греции составляет примерно 11 млн 316 тыс. человек – грекам нужно собрать почти 34 млрд евро, чтобы вышло по три тысячи на брата. Во-вторых, если движение будет иметь успех, цены на долги не будут стоять на месте – облигации будут постепенно дорожать. В-третьих, крупнейшими держателями греческих гособлигаций являются греческие же банки и пенсионные фонды – если план Номикоса увенчается успехом, последствия для них будут тяжелыми. И в-четвертых, не учтены интересы тех греков, которые рассчитывают получать пенсию от этих фондов.

Я ничё не понимаю… Сегодня доходность по 10-летним французским облигациям упала больше чем на 7%, и это за один день! Внимание, вопрос: с чем это связано и почему евра при это не очень хочет расти?

Ещё полностью не успели решить вопрос с Грецией (в плане варианта дефолта), как уже переключились на следующую жертву долгового кризиса — Португалию. 
 
Вдумайтесь: за один только сегодняшний день, 30 января, доходность по 10-летним суверенным облигациям этой страны выросла без малого на 15% (!). 
 
Так что будьте аккуратны с долгосрочными лонгами по евро. То ли ещё будет...

 


( Читать дальше )