Опубликованные финансовые результаты  за II квартал 2023 года (МСФО) превысили ожидания:

🔹 Выручка: рост до 772 млрд руб. (+19,2% г/г)
🔹 Скорректированная EBITDA: рост до 92,1 млрд руб (+1,2%)
🔹 Чистая прибыль: снижение до 26,3 млрд руб. (-1,7% г/г)

Конечно, снижение рентабельности можно было ожидать: рост выручки в I полугодии отстал от темпов роста коммерческих, общих и административных расходов (выросли до 13,2% от выручки).
А они (в первую очередь, расходы на персонал, аренду и коммунальные расходы) росли вследствие активного развития формата «жестких» дискаунтеров «Чижик» в присоединенных в прошлом году новых российских регионах, и консолидации «Красного Яра» и «Слаты».

Выражу и такую мысль: отчетность, которую мы видим «сегодня» – это своеобразное фото происходившего «вчера». Нас же, как инвесторов, интересует «завтра».

➡️ Но сначала интересные тезисы из интервью Игоря Шехтермана, главного исполнительного директора компании:

🔸В первой половине 2023 г. X5 сосредоточилась на адаптации своего ценностного предложения для покупателей

( Читать дальше )