На ближайшем заседании ЦБ РФ 23 июля 2021г. ставка будет повышена с 5,50% на 0.25 — 1,00%.
Если нужно обосновать повышение ставки сразу от 0,5%, логично ослабление рубля.

При ожидании резкого повышения ставок, логично, что индексы Мосбиржи и РТС — под давлением.
Да и приток капитала в Россию и на развивающиеся рынки уже сменился на отток.

Если стоит задача ослабления валюты до целевого уровня (пишу если, не утверждаю, что такая задача поставлена), то
разумно это сделать неожиданно и быстро, чтобы зря не тратить валютные резервы на тех, кому эти резервы не предназначены.

С 2014г. в России — экспортно ориентированная модель экономики
(реальный уровень жизни большинства россиян падает, поэтому, для наполнения бюджета, логично доить сырьевиков, т.к. у них есть что взять).

Чтобы убедить новичков покупать акции именно российских компаний,
брокеры обычно говорят про недооцененность российских компаний по мультипликаторам и
показывают, что, например, в России компании раза в 3 дешевле, чем
аналогичные по мультипликаторам компании, например, в США.
Но, если что — то недооценено, то это не значит, что разрыв будет сокращаться, а не увеличиваться.

( Читать дальше )

В пятницу был рост и длинных UST, и RGBI, и индекса доллара.

Личное мнение.
Инсайдеры догадаыаются о политике ФРС: уменьшать QE и держать низкие ставки (менее 2% долгосрочно, чтобы дешевле обслуживать долларовые долги).

И с 01 10 21г.могут ввести новые нологи в США для уменьшения дефицита бюджета.

БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ ПОВЫСИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 Б.П., ДО 5,50% ГОДОВЫХ
ИНТЕРФАКС.

Ожидаемое решение.

Провёл опрос в telegram.


Квартальные спреды по SI также показывали поднятие на 0,50%.

( Читать дальше )

БАЛАНС ФРС ПРЕВЫСИЛ ОТМЕТКУ В 8 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ.
Возможна ли ситуация, когда, например, 70% всех US Treasures держит ФРС ? 

Вспомнил анекдот:
Скачут два ковбоя в прериях, а мимо них проносится третий.
— Кто это был? Спросил один другого.
— Это Неуловимый Джо.
— Наверное, так его прозвали потому, что он такой быстрый, что его никто не может поймать?
— Нет, просто он никому не нужен.

Хочется написать много слов, но они не литературные.
Поэтому ещё один анекдот про слова, которые хочется сказать.
— Вовочка! Откуда ты знаешь такое плохое слово?
— А его сказал Дед Мороз, когда споткнулся в коридоре о мой велосипед!

А на кой  иметь US Treasures с 0 доходностью ?
Ну, ползают они туда — сюда, интересный индикатор эти US Treasures, всё очень прикольно.
Но зачем они нужны — то, эти US Treasures, USD и разная прочая хрень с 0 доходностью ? 

И зачем нужны еврооблигации с отрицательной доходностью ?
Это — обязанность богатых, чтобы занимались благотворительностью ???

( Читать дальше )

В 2021г. осталось 5 заседаний ЦБ РФ по ставке:
11 июня 2021 года
23 июля 2021 года
10 сентября 2021 года
22 октября 2021 года
17 декабря 2021 года

Сделал опрос на telegram, 283 человека проголосовали.


Инфляция в России стала почти равна инфляции в США.
Но в США ставка 0,25 % (правда, кроме ФРС, никто US Treasures не покупает),
а в России пока 5,00% (сегодня повысят).

US Treasures покупает, в основном, сам ФРС.
А ОФЗ покупают реальные участники рынка (хоть какая — то доходность).

( Читать дальше )

Интересно, 
на балансе ФРС уже столько US Treasures, сколько у всех иностранных держателей вместе взятых.
Интересно, а кто дальше купит US Treasures ?
Конечно, ужесточение ДКП будет.
Вопрос КОГДА.

Никому при 0 ставках они же не нужны !

С уважением,
Олег.

Господа,
инфляция растёт: по официальным данным, 6% в апреле, 5,5% в марте.
И помним заявление Набиуллиной про переход к нейтральной денежно — кредитной политике.
Поэтому, 2 самых вероятных варианта + 0,25% или +0,50%.

На telegram канале 7 июня предложил проголосовать.

Проголосовал 231 человек.
Всё, заседание ЦБ РФ можно отменять (большинство ждёт +0,25%):
люди уже сделали свой выбор,
+ 0,25%, итого 5,25% (47% голосов),
+0,50%, итого 5,50% (44% голосов).

Адрес в telegram@OlegTrading t.me/s/OlegTrading
Чат с > 700 трейдерами tx.me/OlegTradingChat
Каналы telegram бесплатные, ничего на каналах не продаю: хобби.

Желаю Вам Здоровья и Успеха.

С уважением,
Олег.

Продовольственная и сельскохозяйственная организация объединённых наций
рассчитывает изменение изменение цен на продовольственную корзину.
Индекс продовольственных цен (ИПЦ) в USD вырос в мае на 4.8% мм и 39.7% гг.
То есть, чем беднее человек и чем выше % расходов на продовольствие, тем выше для него инфляция.


Резко выросли цены на стройматериалы и, соответственно, на жильё.
В США и во многих других странах, чтобы занизить официальный уровень инфляции,
официальный уровень инфляции считают без учёта продовольствия, стройматериалов и цен ни жильё,
инфляция в США в апреле 2021 г. к апрелю 2020 г. 4,2% (целевой уровень 2%).
За май официальная инфляция пока не опубликована: вероятно, рост продолжается.
Аналогично, инфляция выросла во всём мире.

Думаю, на заседании ФРС 16 июня 2021г. будет разговор о постепенном сворачивании стимулов.
Напоминаю: исторически, сентябрь — худший месяц в году на фондовых рынках 

( Читать дальше )

Индекс RGBI по дневным:


С июня RGBI (индекс ОФЗ) продолжил падение.
Т.е. ждут продолжения роста ставок ЦБ РФ, ужесточения денежно — кредитной политики, выход из ОФЗ.
Это не сочетается с ростом рынка и оптимизмом.

Пишите Ваши комментарии.

С уважением,
Олег.

Аукционы по размещению двух долгосрочных выпусков ОФЗ,
которые состоялись в среду, по мнению, Сбера, прошли успешно.
Минфин в полном объеме разместил предложенные бумаги на 40 млрд руб.
без значительной премии в доходности.

Совокупный спрос был самым высоким с середины апреля,
при этом наиболее активно инвесторы покупали 10-летний номинальный выпуск.

Результаты аукционов показывают, что интерес к длинной дюрации повысился,
несмотря на перспективы сохранения жесткой риторики ЦБ на заседаниях в июне и июле.

Спрос на 14-летние ОФЗ-26233 составил 32,7 млрд руб.
Этого было достаточно, чтобы в полном объеме разместить 10 млрд руб. почти без премии ко вторичному рынку.
Удовлетворенные заявки находились в узком диапазоне:
разница в доходности между минимальной и максимальной заявкой составила всего 1 б. п.

На аукционе 10-летних ОФЗ-26235 также удалось разместить полный объем, предложенный к размещению (30 млрд руб.).
Объем заявок достиг почти 90 млрд руб. (против 30,2 млрд руб. две недели назад).

Вывод.
Рубль стабилен.
Банки устраивает доходность около 7% годовых по 10-летним ОФЗ (в н/вр фактически доходность по 10-леткам около 7% годовых).

RGBI (индекс ОФЗ) с начала апреля 2021г. в боковике.

С уважением,
Олег.