В понедельник вечером ЕЦБ опубликовал пресс-релиз, который подтвердил объем финансирования ELA на прежнем уровне. Однако в этот раз большего внимание заслуживает следующее заявление центробанка о пересмотре залоговых требований, необходимых для доступа к финансированию ELA. Формальное объяснение данному решению заключается в «финансовой ситуации, которая влияет на греческие банки, существенно зависящих от государственных активов».


Что это означает?

С предыдущего воскресенья, 28 июня ЕЦБ заморозил доступ греческих банков к программе «экстренного предоставления ликвидности». Ужесточив требования по обслуживанию заимствований, ЕЦБ фактически сделал невозможным дополнительное предоставление ликвидности и искусственно установил залоговую планку на пределе, после которого наступает требование исполнения долга. В конкретном случае оно предполагает «стрижки» депозитов.

( Читать дальше )

Даже если МВФ пересмотрит в кратчайшие сроки статус выплаты и даст некоторую отсрочку должнику, технический дефолт в любом случае наступил по причине отсутствия очередной выплаты 472 млн евро, предназначенной Банку Греции для обслуживания кредитных обязательств. Какие последствия несет в себе это изменение помимо формального статуса?

1. Согласно условиям программы финансирования дефолт дает право кредиторам потребовать возмещения 141.9 млрд евро, предоставленных по программе EFSF (European Financial Stability Facility). *в любой момент
2. Как и в случае с EFSF, отсутствие выплаты в пользу МВФ также дает возможность ЕЦБ потребовать средства, заимствованные посредством ELA (Emergency Liquidity Assistance). Как я писал ранее, лимит кредитования остановился в среду на отметке 89 млрд евро. *в любой момент
3. Греция не получит последний транш 16,3 млрд евро, включенный в предыдущую программу поддержки, которая истекла 30 июня.
4. Греция осталась без доступа к внешним финансовым заимствованиям.

( Читать дальше )

Нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц обратился к международным кредиторам Греции в комментарии изданию TIME. Его основные аргументы:

• ЕС, ЕЦБ и МВФ необходимо признать, что они допустили ошибку, приняв меры жесткой экономии как решение для восстановления экономики.
• Неверное решение такого масштаба должно иметь уголовную ответственность.
• Никто не способен оценить риски выхода Греции из еврозоны из-за недостатка прозрачности на финансовых рынках.
• #Grexit вероятно отразится на финансовой стабильности других стран
• Дефолт Греции подорвет репутацию евро, поддержит антиЕС политиков в Европе.
• Финансовое участие Китая и России в восстановлении экономики Греции отразится на их влиянии на единство политики в Европе.
• Наиболее рациональным решением для Греции будет списание текущих долгов либо по крайней мере перенос выплат на 10-15 лет для возможности восстановления экономики.

Подробнее: http://leveron.expert/analytics/19875/

Также по теме: Пол Кругман: настоящий риск заключается в том, что Греция справится без евро

После того, как Ципрас предложил провести референдум, греки сняли более 400 млн евро, и банкоматы в Афинах начали постепенно закрываться. Те, кто не успели стать в очередь к банкомату, пытаются использовать безналичные средства на заправках. Банк Греции подтвердил, что он в курсе сложившейся ситуации и делает все возможное, чтобы восстановить наличные запасы ATM. 

 

( Читать дальше )

Подготовил список актуальных выплат по долговым обязательствам Греции за летние месяцы.
В целом, Греции необходимо выплатить интерес за предыдущие кредиты более 3,5 млрд евро в июле и более 3,2 млрд евро в августе.
Еще 2 млрд евро и 2.4 млрд евро, соответственно, потребуется для рефинансирования.

На фоне предстоящих выплат текущая кризисная ситуация, вызванная 1,5 млрд евро для МВФ, выглядит «кризисной» и неубедительной политической историей.

Подробное расписание выплат: http://leveron.expert/analytics/19396/

Греция по-прежнему отказывается сокращать зарплаты госслужащих и пенсии, однако рассматривает возможность увеличения взносов за медиционское обслуживание пенсионеров с 4% до 6%, передает корреспондент El Pais в Брюсселе Клауди Перез.

Вопрос выплат пенсионеров оказался одной из конфликтных позиций для обеих сторон долгового кризиса в Греции: кредиторы требуют дополнительного сокращения государственных расходов, а «Сириза» не может позволить себе нарушить прямое предвыборное обещание. Если консенсус не может быть достигнут, почему бы не переформулировать условие? Формально пенсии и зарплаты могут остаться на прежнем уровне, а доля отчислений на социальные нужды увеличена.

Подробнее: leveron.expert/analytics/18547/ 

В проекте договора, предложенного тройкой кредиторов Греции на предыдущей неделе, обозначена возможность продления программы спасения до марта 2016 г.,передает WSJ со ссылкой на трех анонимных участников переговоров по долговому кризису в Греции.

Текущая программа спасения Греции объемом 245 млрд евро истекает уже 30 июня, и ее продление на девять месяцев освобождает достаточно пространства для продолжения переговоров между сторонами. На этот период Греция получит дополнительные 10.9 млрд евро, таким образом ей будет гарантирована финансовая безопасность до марта 2016 г. Неудивительно, что новый дедлайн совпадает со сроком истечения обязательств Греции перед МВФ. 

Официальный представитель правительства Греции отказался комментировать данное предложение. В то же время, глава Еврокоммиссии 

( Читать дальше )

В четверг, 4 июня, правительство Греции приняло решение о переносе выплаты МВФ 303,3 млн евро на конец месяца, подтвердив наши ожидания на предыдущей неделе.

На текущий момент Греции не удалось прийти к соглашению по условиям предоставления долга, а решительный дедлайн перенесен на 30 июня. В этот день Греции необходимо выплатить МВФ более 1,6 млрд евро, тогда же истекает текущая программа спасения.

Что дальше? По всей видимости, Греции не удается прийти к соглашению на текущих условиях, а возможность их пересмотра серьезно ограничена предвыборными обещаниями «Сиризы», в частности, обещанием прекратить сокращение государственных зарплат и пенсий. Вероятным решением в данной ситуации выглядит проведение референдума по вопросу сохранения в еврозоне с условиями, предложенными кредиторами — это позволит партии подтвердить необходимые условия и не потерять мандат.

Подробнее: leveron.expert/analytics/18372/ 

Яннис Варуфакис, министр финансов Греции, рассказал в интервью греческой газетеAvghi о планах по возвращению на рынок заимствований. Одной из мер, предложенных им, является выпуск Европейским Стабилизационным Механизмом (ЕСМ) низкодоходных 30-летних долговых обязательств для рефинансиврования текущих заимствований, полученных ранее от ЕЦБ.

Яннис Варуфакис

( Читать дальше )

Финансовый рынок в очередной раз подогревается увеличивающимся числом сообщений о приближающемся дедлайне по выплате Греции в пользу МВФ: 5 июня истекает срок долговых обязательств на сумму 300 млн евро. Накануне дедлайна мы подготовили несколько актуальных сценариев по разрешению этого этапа долгового кризиса в Греции.

- «Позитивный Стахакис». В интервью изданию Real News министр экономики Греции Георгий Стахакис заявил (вопреки предыдущим предупреждениям своих коллег по кабинету министров Сиризы), что Греция способна осуществить очередную выплату МВФ в размере 300 млн евро. Этот наименее драматичный сценарий лишь перенесет внимание участников рынка с даты 5 июня на следующую выплату по долговым обязательствам страны. Стоит отдать должное: Греция приобрела определенный опыт в обнаружении необходимой суммы в последний момент.

( Читать дальше )