В ноябре прошлого года Индия отменила крупные банкноты в 500 и 1 тыс. рупий — смелый шаг по борьбе с коррупцией и уклонением от уплаты налогов. Теперь Индия готовится обрушить рынок золота.

 

Теперь под видом «повышения прозрачности» и формирования «общего рынка» Индия взяла курс на новые налоги на золото, регулирование и стимулирование граждан переводить бездействующие запасы золота в финансовый сектор.

Примерно 86% экономической деятельности Индии происходило за счет наличных, большая часть из которой потом была запрещена. Предположительно, это включает в себя золотодобывающую отрасль с доходом $19 млрд в год. Опять же, похоже, что правительство Индии хочет снизить активность и лучше отслеживать частные активы граждан.

Индия, которая соперничает с Китаем — лучшим потребителем золотых слитков, работает над новой политикой, направленной на повышение прозрачности и расширение ювелирной отрасли стоимость $19 млрд, пишет Bloomberg.

( Читать дальше )

На прошлой неделе Министерство труда сообщило, что в марте официальный уровень безработицы достиг 4.5%,  что случилось впервые за 10 лет.



Это хорошая новость, конечно, потому что это означает, что экономика приближается к тому, что экономисты называют «полной занятостью».

Но по иронии судьбы, в одном из многочисленных сценариев хорошего — это плохая новость для рынка, это также большой красный флаг для экономики и акций. Потому что с 1948 года, когда бюро статистики труда начали сообщать данные о безработице, уровень безработице был отличным индикатором предстоящих спадов и очень хороший предупреждающий знак дя медвежьих направлений.

Коррекция на рынке обычно определятся как снижение по меньше мере на 10% в S&P 500, медвежий рынок обычно ассоциируется снижением на 20% и более.

( Читать дальше )

Хотя кризис в Венесуэле исчез с радаров мировых средств массовой информации, он весьма далеко от завершения. И если посмотреть на действия властей, то ситуация явно выходит из-под контроля.



Две недели назад, по «непонятным причинам», центробанк Венесуэлы перестал публиковать данные по M2, или данные по денежной массе.

В середине февраля денежная масса выросла почти на 180% по сравнению с показателями годом ранее согласно информации центробанка, размещенной, до того как он без объяснения причин остановил выпуск еженедельных данных.

«Если они не публикуют эти данные, значит денежная масса стремительно растет», — констатировал очевидное Аурелио Кончесо, глава консалтинговой компании Aspen Consulting.

По последним данным, рост денежной массы превысил 200% за год по сравнению со 180% по состоянию на февраль.

А учитывая, что это самый быстрый рост с 1940 г., эти данные выводят страну на одно из первых мест в мире по инфляционным показателям.

( Читать дальше )

В то время как большинство трейдеров в последний месяц были одержимы событиями в Вашингтоне, реальные действия разворачивались на другой стороне земного шара – в Китае. 



Состояние ликвидности в банковском секторе Китая настолько ухудшилось, что Народный банк Китая вынужден был спасать различные мелкие банки, которые допустили дефолт по межбанковским кредитам. 
Ставки, в условиях недостатка ликвидности, особенно по депозитным сертификатам, которые стали наиболее предпочтительным каналом финансирования для многих китайских банков, резко выросли. 



( Читать дальше )

Последние исследовательские отчеты от Deutsche Bank и Bank of America показали, что судьба мирового экономического восстановления может оказаться в руках китайского жилищного пузыря, который за счет роста цен влияет на эффект богатства, в два раза превышающий годовой располагаемый доход Китая. 

Те, кто заинтересован в ключевых моментах, определяющих будущую траекторию мировой экономики, в дополнение к мировому (читай, китайскому) кредитному импульсу, должны следить за ситуацией на рынке недвижимости в Китае. 

Ключевой момент заключается в том, как Пекин сможет справиться с нынешним пузырем: если он не будет достаточно агрессивным, цены на жилье вновь вырастут, что приведет к еще более ненадежному пузырю. Если он будет слишком агрессивным, стоит ждать жесткую посадку. Хотя подобный крах вовсе необязательно должен привести к катастрофе для Китая, где правительство заблокирует все банки, а дефляционная волна распространится по всему миру на фоне ужасающего краха на рынке недвижимости. 

( Читать дальше )

Решение Федеральной резервной системы повысить ставку было ожидаемым, однако вызвало немало вопросов. В том числе и в ходе пресс-конференции Джанет Йеллен. Почему американский регулятор допустил, возможно, главную ошибку со времен кризиса? 



Действительно, вопросов масса. Если ставки повышаются, то это, как правило, приводит к охлаждению экономики, однако в США она и так вовсю демонстрирует признаки замедления, тем более, если внимательно изучать статистические показатели, а не обращать внимание только на те данные, которые публикуют основные СМИ и на которые уповает сам регулятор, ну или хотя бы детально разбирать даже эту статистику. 

Итак, ниже приведем основные причины, по которым вчерашнее решение может стать главной ошибкой Федрезерва за долгие годы. 


1. Прогноз по ВВП от ФРБ Атланты 

Едва ли не самый точный индикатор, обычно достаточно точно предсказывающий будущие данные по темпам роста ВВП США, — модель ФРБ Атланты — GDPNow. Обратим внимание, что изобрел ее один из федеральных резервных банков, входящих в ФРС. 

( Читать дальше )

ФРС готовится повысить ставку. Сегодня завершается очередное двухдневное заседание Федеральной резервной системы, участники рынка не сомневаются: регулятор проведет третье ужесточение монетарной политики после кризиса и поднимет ставку на 0,25%. 



Фьючерсы, отражающие вероятность повышения ставки, уже больше недели показывают 100%. Вряд ли Федрезерв решит преподнести рынку сюрприз: есть риски утраты доверия, с чем Джанет Йеллен уже сталкивалась в прошлом году, так что экспериментов не будет. 



( Читать дальше )

«Ястребиные» заявления Федеральной резервной системы по поводу повышения ставки на мартовском заседании снова привели рынок трежерис в движение, и теперь «медведи», похоже, готовы прорвать ключевой рубеж обороны. 



Долговой рынок США, или, как его еще называют, рынок трежерис, еще в прошлом году подвергся сильнейшим распродажам. Тогда основным драйвером стало не желание Федрезерва повысить ставки, а рост инфляционных ожиданий, связанный с победой Трампа, точнее с его будущими реформами. 
В конце прошлого года на рынке трежерис действительно творилось что-то невероятное, правда затем продажи несколько затихли. 

Примечательно, что некая стабилизация на долговом рынке началась как раз тогда, когда доходности десятилетних трежерис достигли ключевого уровня 2,6%. 

Сразу отметим, что уровень этот взят не с потолка, именно там проходит долгосрочный нисходящий тренд, да и гуру рынка облигаций — Билл Гросс из Janus Capital Management — неоднократно называл эту отметку ключевой. 

Так вот, сейчас доходности «десятилеток» вплотную приблизились к этой самой отметке, и ее пробой может очень сильно повлиять на финансовый рынок всего мира. 



( Читать дальше )

Британский фунт стерлингов имел тенденцию к снижению по отношению к доллару, но это изменится уже в этом году, считают аналитики Morgan Stanley. 



По оценкам инвестиционного банка, фунт стерлингов достигнет $1,28 к концу 2017 г. и $1,45 к концу 2018 г. 

«Наши валютные стратеги перешли к „бычьей“ позиции по фунту стерлингов. Это предполагает более высокую вероятность отставания рынка Великобритании», — говорится в аналитической записке банка. 

«Экспортеры Великобритании выглядят уязвимыми по отношению к акциям и компаниям в сфере недвижимости и финансов Великобритании», — заявили аналитики. 

Курс фунта стерлингов составил $1,21 в среду утром, поскольку инвесторы ожидали заявления министра финансов Великобритании по поводу бюджетного плана. 

В феврале аналитики UBS также заняли «бычью» позицию по фунту. Швейцарский банк считает, что фунт вырастет против доллара, несмотря на переговоры о Brexit, и достигнет $1,30 к концу 2017 г. 



( Читать дальше )

Фонды с фиксированной доходностью сокращают длинные позиции по доллару США восьмую неделю подряд. Это стало самым продолжительным периодом распродаж за последние семь лет. 



Фонды сократили длинные позиции по доллару США на 39 345 фьючерсов и опционов до 65 936 контрактов, или минимума с июля, приводит данные Комиссия по торговле сырьевыми фьючерсами США для завершившейся 28 февраля недели, передает Bloomberg. 
Короткие позиции по 30-дневным фьючерсам на ставку ФРС выросли на 29 536 до 213 291 контракта. Эти данные стали максимальными с 2006 года. Так, хедж-фонды распродают доллары рекордно долгий срок с 2010 года. Длинные позиции по доллару рассчитываются на основе позиций фондов с фиксированной доходностью по восьми валютным парам. «Хедж-фонды зашли слишком далеко в своих надеждах и мечтах», — сказал эксперт Bloomberg. 

Цены на нефть вернулись к снижению на торгах в понедельник на фоне данных о растущей буровой активности на сланцевых месторождениях в США и заявлениях главы ФРС о готовности повысить ставку уже на мартовском заседании. 

По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, за неделю хедж-фонды сбросили контракты на нефть WTI на 17,5 млн баррелей, а кроме того, продали 9,3 млн баррелей «бумажной» нефти в короткую в расчете сыграть на снижении котировок. 

«Высокая степень следования квотам на добычу нефти и повышение прогноза роста спроса вызвали улучшение оценок международными организациями скорости движения к равновесию на рынке жидкого топлива и дальнейшему росту «бычьего» настроя инвесторов. Риски со стороны спроса и предложения сохраняются, при этом в отношении сланцевой нефти мы ожидаем умеренно высокого роста добычи в связи с циклическим ростом издержек и грамотной информационной политикой ОПЕК», — говорится в опубликованном макроэкономическом бюллетене Центрального Банка России «О чем говорят тренды». 

Инвесторы начинают сомневаться в ралли нефти. Неспособность нефтяного рынка вырваться из наиболее ограниченного диапазона более чем за десятилетие приводит к снижению интереса инвесторов, сообщает Bloomberg. 

После достижения максимума на прошлой неделе хедж-фонды сократили ставки на то, что цены на американскую нефть будут расти, поскольку растут опасения, что рынок вновь становится уязвимым к падению. 

Ранее «бычьи» настроения были основаны на оптимизме по поводу того, что сокращение добычи ОПЕК способствует восстановлению баланса на рынке. Сейчас рекордные запасы нефти в США усиливают сомнения в такой перспективе. 



( Читать дальше )