Простояв осень в боковике в диапазоне 70-74 доллара за баррель, нефть, таки сдвинулась вверх. Предыдущий год был очень неоднозначным для анализа котировок черного золота, а что нас ждет в 2025? Давайте разбираться.

🛢Падение запасов в США. Опубликованные в среду данные министерством энергетики, показали сокращение резервов. Терминал в Кушинге, снизил запасы до минимума с 2014 года. Подобные сигналы оказывают поддержку стоимости нефти.

🛢Действия ОПЕК+. Страны-экспортеры нефти в декабре, снова договорились продлить период сокращенной добычи. Предпосылки понятны: сокращение мирового спроса и рост добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК+. Снижение добычи — больше стоимость.

🛢Экономический спад. Падение или торможение экономической активности, также негативно влияет на стоимость нефти. И если в США, мы имеем вероятность в менее активном снижении ставок чем полагалось, то Китай тоже не показывает роста за счет стимулов.

🛢Геополитический фон. 2024 год был напряженным, и вряд ли 2025 год будет проще. Украинский конфликт может решаться дольше запланированного, а тут еще и Южный Кавказ подливает масла в огонь. Не забываем и о Ближнем Востоке. Сложнее добыча и транспортировка — дороже стоимость.

Как видите сами, в последнее время наш рынок слабо реагирует на успехи компании, и растет в основном на макроэкономических и геополитических новостях.

И пока до ставки остается больше месяца, на сцене вновь геополитика. Два президента планируют всколыхнуть рынок. Один на последок, другой в предвкушении правления.

🗣Планы Байдена. Речи о новых санкциях не утихают. Текущее правительство планирует как можно больше успеть до 20 января, чтобы новому президенту было сложнее произвести конфронтацию.

Военная финансовая помощь, возможные санкции против экспорта российской нефти и страховых компаний, совсем не нравятся нашему рынку. Сильнее всего корректируется индекс газа и нефти, что логично.

В преддверии потенциальных новых мер, больней всего компаниям с гос. участием и высокой долей экспорта. Та же Роснефть, снижается сильнее общего рынка. О текущей перекупленности Роснефти писали на канале.

🗣Планы Трампа. Еще не наступило 20 января, как будущий президент наводит шорох по всему миру. Байки о присоединении Канады, покупка Гренландии и мысли о возращении панамского канала будоражат СМИ.

Первый день торгов после долгожданного переезда, открылись с позитивом. С утра котировки росли +7%, но ближе к вечеру навес продавцов оказался сильнее. Продолжим ли падение?

Прежде чем ответить на этот вопрос, разберем несколько нюансов за и против. Отчет разбирали на канале, можно ознакомиться тут.

🍊Навес продавцов. Вспомним пару переездов других компаний: Т-банк и Хэдхантер. Обе компании имели шикарные фин. результаты и будущий потенциал роста. Но бумаги до сих пор торгуются ниже переезда.

У $X5 ситуация еще сложнее: вся коррекция рынка прошла без них. Впереди есть неопределенность в геополитике и ставке, большинство захочет зафиксировать хороший плюс после переезда и не рисковать.

🍊Разовый дивиденд. Нераспределенная прибыль может дать разовый дивиденд в районе 500-600 рублей. Такая жирная див. доходность (около 20%), конечно еще под вопросом. Ждем что на это ответит компания.

Еще раз вспомним Хэдхантер, с похожей ситуацией по дивиденду. Многие захотят поучаствовать и в Х5, удерживая котировки от сильного падения. Но можно же купить и после див гэпа?

Ранее, мы затронули причины стремительного роста компаний из сектора здравоохранения. Данный сектор представлен достаточно скромно на нашем рынке, а низкая капитализация нередко дает повышенную волатильность.

💉Плюс, в медицине есть своя специфика. Есть компании с круглогодичным притоком клиентов. Это постепенно развивающийся бизнес, с постоянной потребностью от населения.

А есть более специфичные бумаги, связанные с разработкой новых лекарств и биотехнологий. Однако, все эти бумаги не выделены отдельно и находятся в потребительском индексе Мосбиржи.

Остановимся на более ликвидных и понятных историях, с хорошими цифрами в финансовых отчетах. На графике отметили интересные уровни для покупок.

👩‍⚕️Мать и Дитя — сеть клиник. Стабильные результаты и 20%-е темпы роста. Компания открывает новые клиники, растет количество клиентов и высокая инфляция активно перекладывается на потребителей. Клиники имеют многопрофильный формат, и за счет этого есть некая диверсификация в представленных услугах. 

Как известно, в Китае произошла вспышка метапневмовируса. Социальные сети активно разгоняют страх: больницы переполнены, вирус опасен, специального препарата нет.

😱Так ли все страшно на самом деле? Безусловно, вирус специфический и может приводить к осложнениям нижних дыхательных путей. Особенно актуальны меры предосторожности для хроников, детей и пожилых людей.

Но важно понимать, что этот вирус уже давно находится в человеческой популяции. И вспышки вируса — вещь обыденная для множества стран. Но наши люди уже научены массовым страхом коронавируса.

Именно поэтому мы видим такой разгон в акциях, хоть как то связанных с медициной. Но прежде чем бежать покупать таблетки или акции фарм компаний, обратите внимание на две составляющие:

💊Американская фарма. Абсолютно не шелохнулась на новостном фоне из Китая. Все мы знаем что для сильной волатильности в Американских бумагах, нужен гораздо больший объем покупок и продаж.

📈Общий рынок акций. Вспомните 2020 год: люди массово продавали все и бежали из рынка. Так было в России и даже в Америке. Но на текущий момент — все абсолютно спокойно.

В декабрьском росте рынка, Роснефть принимала активную позицию, котировки компании выросли на 30%. Слухи о крупнейшей сделке с Индией, программа байбэка, обновленная стратегия до 2030 года — все это как нельзя кстати ускорило рост компании.

Драйверы роста в виде наращивания добычи и продажи, безусловно остаются. Проект «Восток Ойл» с его премиальной нефтью будет ориентирован на азиатские рынки.

Однако, это перспектива ближайших пару лет. Не забываем про ограничения от ОПЕК+ и особенности развития месторождений внутри проекта.

🛢А тут еще Трамп, со своим желанием качать больше нефти, что безусловно может повлиять на цену черного золота и не в лучшую сторону.

💵Да и апсайд роста доллара по отношению к рублю то же кажется не так велик на ближайшие месяцы. Если конечно не усугубиться ситуация в геополитике.

На графике идеально подошли к сильному уровню сопротивления 600 рублей за акцию. Торгуясь в близи исторических максимумов Роснефть выглядит локально перегретой.

У компании на носу выплата дивидендов. Гэп в районе 6% не так страшен, но сможем ли мы быстро закрыть его? Большой вопрос.

На дворе уже 6 января, а информации по дивидендам до сих пор нет. Напомним, 26 декабря у компании Магнит должен был состояться кворум* по дивидендам (количество участников, при котором собрание считается состоявшимся).

Но кворум не собрался. Магнит данную ситуацию никак не комментирует и встает вопрос, будут ли вообще выплачены дивиденды?

📣Долг компании. Результаты Магнита за первое полугодие были слабоваты, страдает рентабельность. А выплата высоких дивидендов только увеличит коэффициент Чистый долг/EBITDA.

И если денежный поток в 2025 году останется слабым, то долговая нагрузка вполне дойдет до 2х. Поэтому, отказ от дивидендов выглядит логичнее, правда ударит по ожиданиям инвесторов.

📣Повторный кворум. Если на первом заседании нужен кворум из 50% голосов, то на повтором всего 30%. Вполне может быть, что количество «за» сможет быть набрано на следующем заседании.

Было ли подобное в истории? Взять хотя бы ситуацию с Татнефтью. Дивиденды утверждались лишь на повторных кворумах, по причине голосов тех самых 30%.

Старт торгов третьего января невольно наводит на разные мысли. Основной рост уже позади? Пора ли фиксировать позиции? Что делать с акциями в портфеле? Постараемся ответить на данные вопросы:

🥵Сильное сопротивление. В декабрьском стриме мы уже делали акцент на то что рынок вполне может встретить сопротивление у сильного уровня: 2900-3000 пунктов. Рынок не может расти безоткатно и многие готовы закрывать позиции уже сейчас.

😨Непостоянные физики. Рынок, по большей части состоявший из физиков, может часто будоражить котировки. Ставку сохранили — все бегут покупать, есть неопределённость в переговорах — часть физиков продают и создают цепную реакцию для других.

🧑‍🎓Стратегия превыше всего. У вас заранее должна быть стратегия собственного поведения в случае если котировки пойдут вверх, а также если наступит коррекция. Ответьте себе на вопросы: вы спекулянт или инвестор? Какой у вас горизонт инвестирования?

1️⃣Если рассматривать рынок спекулятивно, с коротким горизонтом инвестирования (неделя, месяц), то на текущий момент действительно имеет смысл фиксировать часть позиций. Приведем пример по компании Ростелеком:

Составлять прогнозы дело не благодарное, ведь 95% аналитиков совсем не попадают в яблочко. Однако, хочется предположить, в каком направлении рынки закроют следующий год.

А 2025 год будет достаточно волатильным. Новый президент США, будет косвенно влиять на большое количество рынков, цен и трендов. Данные мысли, лишь наше предположение и они могут отличаться от ваших. Каждый рынок подробно разбирали на канале и на декабрьском стриме!

🇷🇺Российский рынок.Мнение: покупать. Год закрывается очень позитивно и совсем скоро мы придем к сильному сопротивлению: 2900-3000 пунктов. Безоткатного роста не бывает, поэтому именно сейчас не стоит торопиться набивать свой портфель. Но на наш взгляд, остается еще достаточно приличный апсайд роста на годовом отрезке. Следим за ставкой ЦБ и потенциальными переговорами.

💵Доллар. Мнение: держать. В случае продолжения СВО, рубль безусловно продолжит ослабление. Однако, основной апсайд роста валюты уже отыгран. А вот в случае деэскалации конфликта, отечественная валюта может даже окрепнуть. Тем не менее, держать что то подвязанное под рост доллара — стоит. Но по мимо валюты, есть и другие инструменты.

Согласно исследованию от компании Frank RG, более половины инвесторов не знают об инструменте ИИС-3. Так как сегодня последний день для пополнения в этом году, чтобы получить налоговый вычет за 2024 год, мы пройдемся по азам инструмента:

ИИС третьего типа ввели с 1 января 2024 года. И если раньше можно было иметь только один действующий индивидуальный инвестиционный счет, то теперь есть возможность открывать до 3 счетов нового типа.

🔈Более длительное инвестирование. Основной акцент нашего государства смещается во все более длительное инвестирование, для устойчивости фондового рынка в целом. Предыдущий ИИС должен был быть открыт не менее 3х лет, а теперь поэтапно этот срок будет расти.

5 лет — для тех, кто заключит договор в 2024—2026 годах.
6 лет — в 2027.
7 лет — в 2028.
8 лет — в 2029.
9 лет — в 2030.
10 лет — с 2031 и далее.

⚠️На ИИС нельзя покупать ценные бумаги иностранных эмитентов. А какие выплаты вообще можно вернуть? Инвесторы смогут получить комбинированную льготу. ИИС-3 фактически объединяет льготы двух предыдущих типов счетов.