ЦБ сообщает об удвоении страхового рынка в третьем квартале 2024 года.

В рамках обзора ключевых показателей деятельности страховщиков, ЦБ подробно раскрыл информацию и динамику страхового рынка.

✅ИСЖ и НСЖ. Накопительное и инвестиционное страхование жизни внесли главный вклад в динамику роста рынка. Продажи ИСЖ и НСЖ выросли на 4,5 раза год к году. Доходность по таким инструментам была на уровне или выше банковских вкладов.

Дополнительно радует, что у компании Ренессанс, 45% всей страховой премии за текущий год именно ИСЖ и НСЖ.

✅ДСЖ и НС. В сегменте дополнительного страхования жизни и страхования от несчастных случаев наблюдается снижение продаж. Это обусловлено замедлением кредитования в стране. Подобные продукты чаще всего идут именно к потребительским кредитам.

✅ДМС. Снижение происходит и в дополнительном медицинском страховании. Работодатели снижают издержки, приобретая пакеты договоров с меньшим набором рисков для своих работников. Средний размер страховой суммы на одного работника снизился на 37% до 6,1 млн руб.

В последние пару недель, рынок снова мужественно отстаивал уровень 2500 пунктов. Но на этой неделе видим ускорение продаж. 15 пакет санкций, высокая еженедельная инфляция, и общая усталость розничных инвесторов делает свое дело.

Что говорят нам наши индексы-ключики? Пошли разбираться!

🔑IMOEX — главный индекс. Все еще держится у зоны поддержки 2550-2450 пунктов. Видно, как данный уровень очень значим для крупных игроков, но текущая неделя вновь продавливает рынок вниз.


🔑MM1! — фьючерс на IMOEX.Последние две недели выглядит хуже основного индекса. Игроки продолжают ставить на продолжение коррекции. Особенно важно то, что фьючерс уже ниже на 30 пунктов основного индекса — как писали ранее, это сильный сигнал к снижению.

$ROSN и Reliance договорились о крупнейшей в истории сделке по поставкам нефти из России в Индию, передает Reuters.


Полные детали, конечно не разглашаются, однако есть некоторые вводные. Роснефть будет экспортировать 500 000 баррелей в сутки сырой нефти различных сортов.

Данное событие — крупнейшая энергетическая сделка между странами. По текущем ценам, стоимость около 13 миллиардов долларов в год, на 10 ближайших лет.

Но объёмы и цены будут пересматриваться с учетом нефтяных рынков и мировой ситуации. Поставки могут начаться уже в январе.

Конечно, подобные сделки улучшают связь между странами, однако, не стоит забывать что Индия получает очень не плохой дисконт на фоне западных санкций. Также, большой вопрос в валюте выплат.

Тем не менее, если данный контракт подписан, значит это выгодно для обеих сторон. Роснефть продолжает наращивать объемы нефтепродаж. Тот же Китай увеличил закупки нефти из РФ на 10% в октябре.

Отчет Роснефти разбирали недавно. Проект «Восток Ойл» как нельзя кстати нарастит объемы добычи компании.

Инфляция в РФ с 3 по 9 декабря составила 0,48%

Уже четвертый месяц подряд инфляция только ускоряется. Если в октябре мы видели прирост на 0,75%, то инфляция за ноябрь составила 1,43%.

Цены продолжают расти. Основной прирост наблюдается в продовольственных товарах (+2,33% м/м). Плодоовощная продукция выросла в цене в ноябре на 10,35%.

Чуть меньший рост наблюдается в услугах (+1,31%), дизельном топливе (2,2%), и не продовольственных товарах (0,51%).

В ноябре выросла абонентская плата за сотовую связь на 15,5%. С начала месяца рост цен к 9 декабря составил 0,62%, с начала года — 8,76%.

Таким образом, инфляция с начала года на 9 декабря уже превысила действующий официальный прогноз ЦБ от октября на 2024 год в 8,0-8,5%.

Текущими темпами роста уже особо не напугаешь. Рынок спокойно реагирует на постмаркете, однако нисходящий тренд никуда не делся.

До решения по ставке ЦБ остается еще одна неделя. Однако, мало кто верит в то что за неделю мы увидим более позитивные данные.

$AFLT опубликовал операционные результаты за ноябрь и 11 месяцев 2024 г.


Количество перевезенных пассажиров снижается месяц к месяцу на фоне высокого летнего спроса. Однако, видим рост на 11% по сравнению с ноябрем 2023 года.

Занятость кресел продолжает показывать высокие результаты (90%). На внутренних линиях показатель достиг 93,5%, на международных линиях — 85%.

План по перевозке 55 млн человек, вероятно, будет выполнен. В декабре осталось перевезти около 3,7 млн пассажиров.

Мы писали про Аэрофлот не так давно, и основная проблема компании не изменилась. Аэрофлот продолжает смотреть в сторону наращивания количества самолетов и комплектующих.

Компания хочет купить пять грузовых Boeing на запчасти для парка «Победы». Арендует три лайнера Airbus у российского авиаперевозчика iFly. Ждет долгожданные Российские самолеты МС-21, разрабатываемые Ростехом в 2025–2026 году.

Санкции продолжают сдерживать развитие авиаперевозок. Отсюда высокая загруженность кресел. Цены на авиабилеты растут, сдерживая внутренний спрос.

Рынок застройщиков переживает не лучшие времена. Однако, сегодня рассмотрит более индивидуальный кейс: компанию Циан, что специализируется на объявлениях о предложениях.


Начнем с финансовых показателей.За 9 месяцев 2024 года, выручка показала рост до 9,6 млрд рублей (+15% г/г). Однако, за третий квартал мы видим снижение до 3,2 млрд рублей (-2% г/г).

$CIAN сообщает о падении рынка новостроек в третьем квартале на 53% г/г, при сокращении выданных ипотечных кредитов на 52% г/г.

Менеджмент делает акцент на устойчивости бизнеса, сравнивая с компаниями из индекса застройщиков. Не смотря на падение выручки, Циан наращивает аудиторию на 10% в третьем квартале.

Растут и операционные расходы, увеличились на 24% квартал к кварталу. Компания продолжает тратить деньги на маркетинг и персонал.

Отдельно стоит обратить внимание на планы по переезду в Российскую юрисдикцию из Кипра. Уже в январе 2025 года ожидается регистрация акций МКПАО.

Циан накопил не малую подушку кэша — на счетах компании более 8 млрд руб. Часть этих денег планируется направить на дивиденды, но не ранее второго полугодия 2025 года.

$VKCO объявил о плане вывода на IPO своей дочерней компании VK Tech.

Итоговое решение будет принято исходя из рыночной конъюнктуры. А пока рынок падает, IPO никто проводить не будет. Тот же пример — дочка Ростелекома РТК-ЦОД.

VK Tech показывает не плохие финансовые результаты, в отличие от материнской компании. Рост выручки на 60% год к году, в основном за счет облачной платформы VK Cloud и сервисов VK Workspace.

Котировки отреагировали позитивно, однако уже сегодняшние торги затмили все результаты. Вывод дочек на IPO — это хорошая история для прозрачности финансовых показателей, но текущие дела VK обстоят все также печально.

У компании высокий долг, поэтому приходится как то выкручиваться. Вывести дочку на IPO и заработать денег конечно лучше чем провести доп. эмиссию, однако и последнее отнюдь не за горами.

На графике нисходящий тренд по ЕМА 10/20. Даже выход иностранных конкурентов из медиа поля не помогает VK. Котировки логично тестируют историческое дно.

VK был и остается отличным примером слабого менеджмента. Компания могла подмять рынок под себя, и вместо странных покупок, улучшить собственные сервисы.

Компания представила отчет по выручке за ноябрь 2024 года.

Выручка за 11 месяцев: 18 млрд руб (+23,7% г/г)
Выручка за ноябрь: 2 млрд руб (+16,5% г/г)

Хороший отчет по выручке, но темпы роста ожидаемо снижаются в сравнении с предыдущим годом. Эффект высокой базы 2023 года и охлаждение спроса делают свое дело.

Да и в целом у компании все не плохо. Рыночная конъюнктура позволяет открывать новые оффлайн магазины и увеличивать количество онлайн продаж.

Низкий долг и рост прибыли позволит наращивать дивидендную базу. Однако, основной приоритет компании это развитие, и в ближайшие пару лет упор будет не на дивиденды. В конце года компания более подробно раскроет свои операционные показатели.

На графике продолжение нисходящего тренда по ЕМА 10/20. Видим не плохой отскок от уровня 500 рублей за акцию, но пока совсем рано говорит о каком то развороте.

Ситуация с Henderson понятна. Это все еще компания роста, подчиняющаяся общему рыночному тренду. Рынок падает — компании роста одни из первых в зоне риска.

Акционеры Хэдхантера на внеочередном собрании утвердили специальные дивиденды. Как и планировали — в размере 907 рублей на акцию. Стоит ли бежать покупать? Вопрос спорный, как и все что есть в инвестициях.

🟢С одной стороны, Хэдхантер сильная компания, показывающая высокие темпы роста бизнеса. Сильный отчет за третий квартал, чистая прибыль растет более чем в два раза!

Рыночная конъюнктура позволяет. Тренд на нехватку сотрудников в России продолжается и будет продолжатся. Даже если закончится СВО, компаниям все равно будут нужны работники разного уровня специалитета.

Радует, что растет и экосистема. Хэдхантер увеличила долю в компании HRlink с 9,09% до 60%. Растет автоматизация HR, активно развивается социальная сеть «Сетка» с ежемесячной аудиторией более 100 тыс. пользователей.

🔴С другой стороны, все тот же вялотекущий рынок. Физики продолжают продавать, а юр лица сохраняют аккуратный настрой.

А тут разовый дивиденд, более 20%! Сможет ли, и главное захочет ли рынок выкупать подобный дивидендный гэп? Большой вопрос.

Тренд на золото постепенно уходит на второй план после выборов президента США. И хоть основной хайп уже отыгран, золото вряд ли сильно подешевеет в цене.

Текущий восходящий тренд никуда не исчез. Котировки до сих пор используют ЕМА 10/20 в качестве поддержки, там покупали и мы.

Однако, подобный тренд роста даже близко не отыграли компании золотодобытчики. По понятным причинам: общее давление на рынок акций.

Возьмем тот же Полюс. Компания показала рост чистой прибыли более чем в два раза за первое полугодие и сгенерила хорошую подушку кэша. Но котировки все еще не отыграли основной рост.

Следующий год обещает быть интересным, в том числе и для золота. И вот почему:

🥇Снижение ставок ФРС. В следующем году мы вполне можем ожидать дальнейшее снижение ставок в Америке. А как известно, это позитивно сказывается на стоимости золота. Например, по причине снижения стоимости доллара.

🥇Напряженная геополитика. Ближний Восток, Украина, Тайвань и это далеко не весь список напряженных локальных конфликтов. Золото продолжает реагировать на различные эскалации.